The Three Peaks Challenge: مسابقه بازارها در برابر زمان

کالین گراهام ، سرمایه گذار چند دارایی ، می گوید ، تورم ، نرخ بهره و دلار آمریکا باید امسال به اوج خود برسد.

کولین گراهام رئیس استراتژی های چند دارایی و سرپرست راه حل های چند دارایی پایدار

سرعت خواندن

• تورم از نظر تاریخی سطح بالایی دارد و انتظار می رود انتظارات نرخ به شدت افزایش یابد
• Safe Haven Dollar همچنین به اوج های جدیدی نیز می رسد ، بخشی از آن به دلیل نرخ بالاتر
• هر سه باید امسال به اوج خود بپردازند و شرایط تجارت عادی تری را فراهم می کنند

او می گوید ، رشد جهانی تا زمان افزایش سنبله های اخیر در قیمت ها و افزایش نرخ بهره برای مبارزه با آنها به زینیت خود رسیده است. هر دو سپس شروع به تضعیف دلار آمریکا می کنند ، که قدرت آن هزینه تجارت خارجی و اقتصادهای بازار در حال ظهور تحت فشار را افزایش داده است.

درست مانند چالش مشهور سه قله انگلستان که در آن دوندگان باید در یک زمان مشخص به قله های بالاترین کوه های اسکاتلند ، انگلیس و ولز برسند ، باید در نیمه دوم سال 2022 هر سه قله اقتصادی برطرف شود تا بازارها بتوانند تثبیت شوند ، گراهاممی گوید

با آخرین بینش ما با به روزرسانی نامه های ماهانه آگاه باشید

چالش سه قله ، شماره 1: تورم

اولین اوج فتح تورم است که پس از پایان همه گیر Covid-19 و تأثیر درگیری روسیه و اوکراین ، باعث افزایش انرژی و قیمت مواد غذایی شده است. تورم در ایالات متحده به 8. 6 ٪ رسیده است ، بالاترین سطح آن از سال 1981 و 8. 1 ٪ در منطقه یورو ، بالاترین سطح آن تاکنون است. قبل از همه گیر ، تورم به طور مداوم در سالهای متمادی یا زیر 2 ٪ بود.

گراهام می گوید: "تورم بیش از چهار دهه یک شاخص خوش خیم برای سرمایه گذاران بوده است ، از زمانی که پل ولکر ، رئیس وقت فدرال رزرو ایالات متحده ، تورم گسترده ایالات متحده را 20 ٪ و اعتبار بانک مرکزی را دوباره در اوایل دهه 1980 تأسیس کرد."، رئیس استراتژی های چند دارایی در Robeco.

"ما می دانیم که بانک های مرکزی با افزایش نرخ بهره ، ابزاری برای کنترل تورم دارند ، که باعث کاهش اعتبار (پایان پول رایگان) می شود و بازار مسکن (پایان بازسازی نقدی نقدی) را کند می کند ، که برای کاهش تقاضای کل و افزایش ترکیب می شوند. بیکاری."

وی گفت: "چنین کندی اقتصاد در رسیدن به تورم اوج نقش مهمی خواهد داشت ، اگرچه ما تصدیق می کنیم که ابزار صاف نرخ بهره باعث می شود سرمایه گذاران در صورت ایجاد رکود اقتصادی ، بین ترس بیش از حد بیش از حد از ترس بیش از حد در حال چرخش باشند. بنابراین ، چیزهای بیشتری برای آمدن وجود دارد. "

تورم ایالات متحده از سال 1981 حتی اگر هزینه های انرژی و مواد غذایی از بین برود ، به سطحی رسیده است. منبع: بلومبرگ

در حالی که تمرکز اصلی بر تورم قیمت های بالاتری در مغازه ها است ، هم برای سهام و هم برای بازارهای درآمد ثابت بد است. در صورت عدم امکان قیمت ها ، تورم به سود شرکت می رسد و همچنین ارزش اوراق قرضه بلند مدت را کاهش می دهد.

گراهام می گوید: "افزایش قیمت انرژی کل اقتصاد را تحت تأثیر قرار می دهد و بر تجارت و مصرف کنندگان تأثیر می گذارد و مالیات بر رشد و کاهش تقاضا برای خدمات و سایر کالاها را انجام می دهد.""علاوه بر این ، افزایش عدم اطمینان در مورد درآمد شرکت ها و توانایی شرکت ها در محافظت از حاشیه ها با عبور از افزایش هزینه های ورودی (از جمله هزینه های کار و بدهی) به سهام عدالت و نوسانات با بازده بالا می افزاید."

"تمرکز گسترش فدرال رزرو از استفاده از تنها PCE اصلی (به استثنای انرژی و مواد غذایی) به عنوان اقدامات ارجح آن برای مقابله با تورم تیتر به معنای این است که امید وجود دارد که تورم اوج در سه ماهه سوم سال 2022 در راه باشد."

چالش سه قله ، شماره 2: نرخ ایالات متحده

کوه بعدی برای صعود نرخ بهره است که در سراسر جهان برای مقابله با تورم بزرگ شده است. افزایش نرخ ، وام گرفتن را گرانتر می کند و مصرف کنندگان را با هزینه کمتری برای خرج کردن رها می کند. اما این عوارض جانبی دارد ، از جمله افزایش ارزش یک دلار گران قیمت آمریکا.

گراهام می گوید: "پیش بینی می شود نرخ صندوق های فدرال ایالات متحده حدود 3. 5 ٪ باشد ، که در پایان ماه ژوئن از 1. 75 ٪ افزایش یافته است که این بزرگترین افزایش نرخ در یک سال تقویم از سال 1980 است."وی گفت: "در سال 1994 ، که به طور کلی به عنوان یک" فرود نرم "مهندسی شده بود ، نرخ ایالات متحده به 2. 5 ٪ رسید. بنابراین ، چرخه محکم تر امروز سخت تر است ، زیرا اقتصاد به عملکرد واکنش نیاز دارد. "

"از نظر ما ، قله ها در داده های مختلف تورم به کاهش فشارهای تورمی اشاره می کنند و سیگنال می دهند که افزایش نرخ از طریق اقتصاد کار می کند. در نیمه دوم ، ما انتظار داریم چشم انداز خوش خیم تری برای شرایط مالی داشته باشد: ما معتقدیم که انتظارات نرخ کاهش خواهد یافت ، و نرخ هدف صندوق های فدرال همانطور که تا پایان سال توسط بازار دلالت می کند ، به 3. 75 ٪ نمی رسد. "

وی گفت: "همه چیز برابر است ، این اجماع بازار حاکی از یک منحنی عملکرد معکوس است که شاخص های رکود اقتصادی تر و قطعی تر می شوند. سناریوی اصلی ما این است که ما در 12 ماه آینده انتظار رکود اقتصادی ایالات متحده را نداریم ، اگرچه ممکن است چین ، ژاپن و اروپا از این سرنوشت رنج ببرند. "

Three Peaks Challenge ، شماره 3: دلار آمریکا

سومین چالش از یک دلار آمریکا است که در برابر ارزهای عمده جهانی به اوج 20 سال رسیده است. به طور سنتی که به عنوان یک پناهگاه امن در مواقع مشکل در نظر گرفته می شود ، یک بازپرداخت قوی باعث می شود کالاهایی که قیمت آن گران تر هستند. این به نوبه خود به شدت بر بازارهای نوظهور تأثیر می گذارد که به صادرات کالایی متکی هستند و به دلار آمریکا نیاز دارند.

گراهام می گوید: "از آنجا که انتظارات و تورم نرخ بهره ایالات متحده هر دو اوج است ، پس می توانیم انتظار داشته باشیم که دلار آمریکا نیز به اوج خود برسد.""این که آیا این اتفاق قبل ، در طول یا بعد از دو قله دیگر ، ما نمی توانیم مطمئن باشیم. اما ما باید دلار آمریکا را تماشا کنیم زیرا متنوع ترین مجموعه معامله گران و دارندگان حداکثر غیرانتفاعی را دارد. "

"در حال حاضر ، محرک های کلیدی دلار آمریکا مثبت هستند ، یعنی تفاوت های نرخ بهره ، دیفرانسیل های رشد و جریان سرمایه" Safe Haven ". با کند شدن رشد و افزایش انتظارات ، دلار گران قیمت ایالات متحده باید تضعیف شود. "

اطلاعات مهم < SPAN> سومین چالش از دلار آمریکا ناشی می شود که در برابر ارزهای بزرگ جهان به اوج 20 ساله رسیده است. به طور سنتی که به عنوان یک پناهگاه امن در مواقع مشکل در نظر گرفته می شود ، یک بازپرداخت قوی باعث می شود کالاهایی که قیمت آن گران تر هستند. این به نوبه خود به شدت بر بازارهای نوظهور تأثیر می گذارد که به صادرات کالایی متکی هستند و به دلار آمریکا نیاز دارند.

گراهام می گوید: "از آنجا که انتظارات و تورم نرخ بهره ایالات متحده هر دو اوج است ، پس می توانیم انتظار داشته باشیم که دلار آمریکا نیز به اوج خود برسد.""این که آیا این اتفاق قبل ، در طول یا بعد از دو قله دیگر ، ما نمی توانیم مطمئن باشیم. اما ما باید دلار آمریکا را تماشا کنیم زیرا متنوع ترین مجموعه معامله گران و دارندگان حداکثر غیرانتفاعی را دارد. "

• "در حال حاضر ، محرک های کلیدی دلار آمریکا مثبت هستند ، یعنی تفاوت های نرخ بهره ، دیفرانسیل های رشد و جریان سرمایه" Safe Haven ". با کند شدن رشد و افزایش انتظارات ، دلار گران قیمت ایالات متحده باید تضعیف شود. "
• اطلاعات مهم این چالش سوم از دلار آمریکا است که به 20 سال در برابر ارزهای عمده جهان رسیده است. به طور سنتی که به عنوان یک پناهگاه امن در مواقع مشکل در نظر گرفته می شود ، یک بازپرداخت قوی باعث می شود کالاهایی که قیمت آن گران تر هستند. این به نوبه خود به شدت بر بازارهای نوظهور تأثیر می گذارد که به صادرات کالایی متکی هستند و به دلار آمریکا نیاز دارند.
• گراهام می گوید: "از آنجا که انتظارات و تورم نرخ بهره ایالات متحده هر دو اوج است ، پس می توانیم انتظار داشته باشیم که دلار آمریکا نیز به اوج خود برسد.""این که آیا این اتفاق قبل ، در طول یا بعد از دو قله دیگر ، ما نمی توانیم مطمئن باشیم. اما ما باید دلار آمریکا را تماشا کنیم زیرا متنوع ترین مجموعه معامله گران و دارندگان حداکثر غیرانتفاعی را دارد. "
• "در حال حاضر ، محرک های کلیدی دلار آمریکا مثبت هستند ، یعنی تفاوت های نرخ بهره ، دیفرانسیل های رشد و جریان سرمایه" Safe Haven ". با کند شدن رشد و افزایش انتظارات ، دلار گران قیمت ایالات متحده باید تضعیف شود. "
• اطلاعات مهم
• محتوای این سند توسط کمیسیون اوراق بهادار و آینده ("SFC") در هنگ کنگ بررسی نشده است. اگر در مورد هر یک از محتوای این سند شک دارید ، باید مشاوره حرفه ای مستقل بدست آورید. این سند توسط Robeco Hong Kong Limited ("Robeco") توزیع شده است. Robeco توسط SFC در هنگ کنگ تنظیم می شود. این سند به صورت محرمانه صرفاً برای گیرنده تهیه شده است و فقط برای اهداف اطلاعاتی است. هرگونه تولید مثل یا توزیع این مستندات ، به طور کامل یا جزئی ، یا افشای مطالب آن ، بدون رضایت کتبی قبلی Robeco ، ممنوع است. با پذیرش این مستندات ، گیرنده موافقت می کند که این سند اطلاعاتی را در مورد قابلیت های خاص Robeco به خواننده ارائه دهد ، اما توصیه ای برای خرید یا فروش برخی از اوراق بهادار یا محصولات سرمایه گذاری نیست. تصمیمات سرمایه گذاری فقط باید براساس دفترچه مربوطه و مشاوره کامل مالی ، مالی و حقوقی باشد. لطفاً قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، به اسناد ارائه دهنده مربوطه برای جزئیات از جمله عوامل خطر مراجعه کنید. محتوای این سند بر اساس منابع اطلاعاتی است که گمان می رود قابل اعتماد باشد. این سند برای توزیع یا استفاده توسط هر شخص یا نهاد در هر حوزه قضایی یا کشوری در نظر گرفته نشده است که چنین توزیع یا استفاده خلاف قانون یا مقررات محلی باشد. سرمایه گذاری شامل خطرات است. بازده های تاریخی فقط برای اهداف مصور ارائه می شود و لزوماً انتظارات Robeco را برای آینده منعکس نمی کند. ارزش سرمایه گذاری های شما ممکن است نوسان داشته باشد. عملکرد گذشته هیچ نشانه ای از عملکرد فعلی یا آینده نیست.

اقتصاد کلان

رکود اقتصادی

اقتصاد کلان عدالت بانک های مرکزی کالین گراهام Watcher Bank Central: دست نامرئی که بازار اوراق قرضه را راهنمایی می کند مقالات مرتبط Watcher Bank Central: دست نامرئی که بازار اوراق قرضه را راهنمایی می کند 13-02-2023 |بینش، بصیرت، درون بینی افزایش تخصیص به استراتژی های ارزش آسیا و اقیانوسیه 09-02-2023 |بینش، بصیرت، درون بینی

بانک های مرکزی

07-02-2023 |چشم انداز ماهانه

سرمایه گذاری پایدار: هنوز مقالات طلاق را امضا نکنید

06-02-2023 |بینش، بصیرت، درون بینی

روند مصرف کننده در سال 2023: سلامت مصرف کننده و مصرف پایدار

26-01-2023 |بینش، بصیرت، درون بینی

افزایش تخصیص به استراتژی های ارزش آسیا و اقیانوسیه

در رسانه های اجتماعی به ما مراجعه کنید

• بروز بمان
• سرمایه گذاری شامل خطرات است. عملکرد گذشته است، نشان دهنده عملکرد آینده نیست. اطلاعات موجود در این وب سایت فقط برای مرجع ارائه شده است و هیچ مشاوره سرمایه گذاری را تشکیل نمی دهد. به سرمایه گذاران توصیه می شود قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، به دنبال مشاوره مستقل باشند. لطفاً قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، به اسناد ارائه دهنده مربوطه برای جزئیات از جمله عوامل خطر مراجعه کنید. این صفحه وب توسط Robeco Hong Kong Limited منتشر شده است و توسط کمیسیون اوراق بهادار و آینده بررسی نشده است.
• سلب مسئولیت
• 1. عمومی لطفا این اطلاعات را با دقت بخوانید.
• این وب سایت توسط Robeco Hong Kong Limited ("Robeco") تهیه و صادر شده است ، که یک شرکت دارای مجوز توسط کمیسیون اوراق بهادار و آتی در هنگ کنگ برای مشارکت در نوع 1 (معاملات اوراق بهادار) است. نوع 4 (مشاوره در اوراق بهادار) و فعالیت های تنظیم شده نوع 9 (مدیریت دارایی). این شرکت دارایی مشتری را در اختیار ندارد و مشمول شرایط صدور مجوز است که باید قبل از گسترش خدمات در سطح خرده فروشی ، به دنبال تصویب قبلی SFC باشد. این وب سایت توسط کمیسیون اوراق بهادار و معاملات آتی یا هیچ مرجع نظارتی در هنگ کنگ مورد بررسی قرار نگرفته است.
• 2. افشای مهم ریسک 2. افشای مهم ریسک صندوق های رشد سرمایه Robeco ("صندوق ها") با سیاست های سرمایه گذاری خاص مربوطه یا هر ویژگی خاص دیگر متمایز می شوند. لطفاً برای خطرات وجوه با دقت بخوانید:
• برخی از وجوه مشمول سرمایه گذاری ، بازار ، سهام ، نقدینگی ، طرف مقابل ، وام دهی به اوراق بهادار و ریسک ارزی و ریسک مرتبط با سرمایه گذاری در شرکت های کوچک و/یا میانه است.
• برخی از وجوه مشمول خطرات سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور است که شامل خطرات سیاسی ، اقتصادی ، حقوقی ، نظارتی ، بازار ، تسویه حساب ، اعدام ، طرف مقابل و خطرات ارز است.
• برخی از وجوه ممکن است در چین به طور مستقیم از طریق طرح سرمایه گذار واجد شرایط نهادی خارجی ("QFII") و / یا RMB سرمایه گذار واجد شرایط نهادی خارجی ("RQFII") و / یا برنامه های اتصال سهام که ممکن است مستلزم پاکسازی و تسویه حساب اضافی باشد ، نظارتی سرمایه گذاری کند.، ریسک عملیاتی ، طرف مقابل و نقدینگی.
• برای توزیع کلاس های سهم ، برخی از وجوه ممکن است توزیع سود سهام را از سرمایه بپردازند. در صورت پرداخت توزیع از سرمایه ، این مبلغ بازده یا برداشت بخشی از سرمایه گذاری اصلی یا سود سرمایه شما ناشی از آن است و ممکن است منجر به کاهش فوری ارزش خالص دارایی سهام شود.

سرمایه گذاری برخی از صندوق ها ممکن است در یک منطقه / یک کشور / یک بخش / حدود یک موضوع متمرکز باشد و بنابراین ارزش صندوق ممکن است بی ثبات تر باشد و ممکن است در معرض خطر تمرکز باشد.

این خطر وجود دارد که تکنیک های کمی استفاده شده توسط برخی از وجوه ممکن است کار نکند و ارزش صندوق ها ممکن است تأثیر منفی بگذارد.

علاوه بر سرمایه گذاری ، بازار ، نقدینگی ، طرف مقابل ، وام های اوراق بهادار ، (معکوس) توافق نامه های خرید مجدد و ریسک ارزی ، برخی از وجوه در معرض ریسک مرتبط با سرمایه گذاری های درآمد ثابت مانند ریسک اعتباری ، ریسک نرخ بهره ، ریسک اوراق قابل تبدیل ، ریسک ABS و ABS هستندخطر سرمایه گذاری در درجه غیر سرمایه گذاری یا اوراق بهادار بدون سرمایه و خطر سرمایه گذاری های انجام شده در اوراق بهادار حاکمیت درجه غیر سرمایه گذاری.

برخی از وجوه می توانند از مشتقات به طور گسترده استفاده کنند. سهام روندهای جهانی Robeco می تواند از مشتقات برای محافظت از سرپرستی و مدیریت نمونه کارها کارآمد استفاده کند. قرار گرفتن در معرض مشتقات ممکن است خطرات طرف مقابل ، نقدینگی و ارزیابی را شامل شود. در شرایط نامطلوب ، وجوه ممکن است ضررهای قابل توجهی (حتی ضرر کل دارایی های صندوق ها) از استفاده مشتق آن متحمل شود.

اوراق بهادار با بازده بالا Robeco در معرض خطر منطقه یورو قرار دارد.

سرمایه گذاران ممکن است ضررهای قابل توجهی از سرمایه گذاری خود در صندوق ها متحمل شوند. سرمایه گذار نباید فقط بر اساس اطلاعات ارائه شده در این سند ، در وجوه سرمایه گذاری کند و برای جزئیات بیشتر باید اسناد ارائه دهنده (از جمله خطرات احتمالی درگیر) را بخواند.

3. محدودیت های حقوقی و فروش محلی به این وب سایت فقط توسط "سرمایه گذاران حرفه ای" دسترسی پیدا می کند (همانطور که در اوراق بهادار و آیین نامه آتی (CAP. 571) و/یا اوراق بهادار و آینده (سرمایه گذاران حرفه ای) تعریف شده است (CAP. 571D)طبق قوانین هنگ کنگ). این وب سایت به هیچ وجه در هیچ حوزه قضایی هدایت نمی شود که (به دلیل تابعیت آن شخص ، محل زندگی یا موارد دیگر) انتشار یا در دسترس بودن وب سایت ممنوع است. اشخاصی که در مورد آنها اعمال می شوند ، این ممنوعیت ها اعمال می شوند یا افراد دیگری غیر از مواردی که در بالا مشخص شده اند ، نباید به این وب سایت دسترسی پیدا کنند. افرادی که به وب سایت دسترسی پیدا می کنند باید بدانند که خودشان مسئول پیروی از کلیه قوانین و مقررات محلی هستند. با دسترسی به این وب سایت و هر یک از صفحات آن ، توافق خود را با درک شرایط استفاده زیر و اطلاعات حقوقی زیر تأیید می کنید. اگر با شرایط و ضوابط زیر موافق نیستید ، به این وب سایت یا هر صفحه ای از آن دسترسی پیدا نکنید.

اطلاعات موجود در وب سایت برای اهداف اطلاعاتی ارائه می شود.

نه اطلاعات و نه هیچ عقیده ای که در وب سایت بیان شده است ، درخواست ، پیشنهاد یا توصیه ای برای خرید ، فروش یا دفع هرگونه سرمایه گذاری ، مشارکت در هر معامله دیگر یا ارائه هرگونه مشاوره یا خدمات سرمایه گذاری نیست. اطلاعات موجود در وب سایت مشاوره سرمایه گذاری یا توصیه ای را تشکیل نمی دهد و بدون در نظر گرفتن اهداف خاص ، وضعیت مالی یا نیازهای شخص خاصی که ممکن است آن را دریافت کند ، تهیه شده است. سرمایه گذاری در یک محصول Robeco فقط باید پس از خواندن اسناد حقوقی مربوطه مانند مقررات مدیریتی ، دفترچه ها ، گزارش های اخیر سالانه و نیمه سالانه انجام شود ، که می توان همه را به صورت رایگان در www. robeco.com/hk/ به دست آورد. EN و در دفتر Robeco Hong Kong.

4- استفاده از وب سایت اطلاعات مبتنی بر فرضیات خاص ، اطلاعات و شرایط قابل استفاده در یک زمان خاص است و ممکن است در هر زمان و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر باشد. Robeco با هدف ارائه اطلاعات دقیق ، کامل و به روز ، به دست آمده از منابع اطلاعاتی که معتقدند قابل اعتماد هستند ، ارائه می شود. افرادی که به وب سایت دسترسی پیدا می کنند ، مسئولیت انتخاب و استفاده از اطلاعات را بر عهده دارند.

5- عملکرد سرمایه گذاری هیچ تضمینی را نمی توان با توجه به هدف سرمایه گذاری هر محصول سرمایه گذاری حاصل کرد. هیچ نمایندگی و یا وعده ای در مورد عملکرد هرگونه محصول سرمایه گذاری یا بازده سرمایه گذاری انجام نمی شود. ارزش سرمایه گذاری های شما ممکن است نوسان داشته باشد. ارزش دارایی های محصولات سرمایه گذاری Robeco نیز ممکن است در نتیجه سیاست سرمایه گذاری و یا تحولات در بازارهای مالی نوسان داشته باشد. نتایج به دست آمده در گذشته هیچ تضمینی برای آینده نیست. عملکرد گذشته ، پیش بینی یا پیش بینی موجود در این وب سایت نباید به عنوان نشانه یا ضمانت عملکرد آینده در نظر گرفته شود ، و هیچ گونه نمایندگی یا ضمانت نامه ای ، بیان یا ضمنی در مورد عملکرد آینده ساخته نشده است. ارقام عملکرد صندوق بر اساس قیمت معاملات پایان ماه است و بر اساس کل بازده با سود سهام سرمایه گذاری مجدد محاسبه می شود. ارقام بازده در مقابل معیار نشان می دهد که نتیجه مدیریت سرمایه گذاری قبل از مدیریت و/یا هزینه عملکرد ؛بازده صندوق با سود سهام سرمایه گذاری مجدد و براساس ارزش دارایی خالص با قیمت و نرخ ارز لحظه ارزیابی معیار است. سرمایه گذاری شامل خطرات است. اتفاقات گذشته راهنمایی برای اتفاقات آینده نیست. سرمایه گذاران بالقوه باید شرایط و ضوابط مندرج در اسناد ارائه دهنده مربوطه و به ویژه سیاست های سرمایه گذاری و عوامل خطر را قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری بخوانند. سرمایه گذاران باید اطمینان حاصل کنند که آنها خطرات مرتبط با صندوق را کاملاً درک می کنند و همچنین باید هدف سرمایه گذاری خود و سطح تحمل ریسک را در نظر بگیرند. به سرمایه گذاران یادآوری می شود که ارزش و درآمد (در صورت وجود) از سهام صندوق ممکن است بی ثبات باشد و می تواند در مدت زمان کوتاهی به طور قابل توجهی تغییر کند و ممکن است سرمایه گذاران مبلغی را که در صندوق سرمایه گذاری کرده اند ، بازگردانند. اگر شک دارید ، لطفاً به دنبال مشاوره مالی و حرفه ای مستقل باشید.