انواع مختلف کارگزاران فارکس و ارائه دهندگان نقدینگی

در صنعت تجارت OTC FX و CFD، هزاران کارگزار وجود دارد که به انواع پروفایل های مختلف مشتریان خدمات ارائه می دهند. از آغاز قرن بیست و یکم، صنعت تجارت آنلاین منفجر شده است. این دیگر فقط شرکت های خدمات مالی سطح بالا نیستند که FX را با نرخ های بین بانکی می خرند، می فروشند و معامله می کنند. توزیع جهانی اتصال به اینترنت، رایانه های با کارایی نسبتاً بالا در خانه های همه، برنامه های کاربردی تجاری با استفاده آسان و مشتقات ارزان قیمت، این صنعت را برای بسیاری جذاب کرده است.

گستره پذیرندگان نقدینگی فوق العاده گسترده است. این دامنه شامل معامله گران خرده فروشی است که روی ارزها سفته بازی می کنند، مصرف کنندگان با کیف پول های الکترونیکی چند ارزی، مدیران دارایی که از طرف مشتریان معامله می کنند، کسب وکارهایی که ریسک را پوشش می دهند یا کارگزار دیگری که نقدینگی می گیرد. همه این مصرف کنندگان به مکانی برای تجارت نیاز دارند. هر یک از این پرسوناها به فارکس خود نیاز دارند که در قالب کمی متفاوت مدیریت شود. بنابراین، کارگزارانی که به آن جایگاه ها رسیدگی می کنند، از شیوه های تجاری متمایز برای خدمت به مشتری هدف و حل چالش های مرتبط استفاده می کنند.

علیرغم وجود تعداد زیادی کارگزار فارکس در جهان، طعنه آمیز است که عبارت بروکر معنای خود را از دست داده است. بر اساس ویکی پدیا، کارگزار شخصی یا شرکتی است که هنگام انجام معامله، معاملاتی را بین خریدار و فروشنده برای دریافت پورسانت ترتیب می دهد. در طول مسیر، کارگزاران فارکس تنها از واسطه بودن و تبدیل شدن به مدیران، فروشندگان و نمایندگان تکامل یافته اند.

در بازارهای سرمایه اسکاندیناوی، ما منحصراً به عنوان کارگزاری عمل می کنیم که شرایط را مذاکره می کند و مشتریان را بسته به نیاز آنها با منابع نقدینگی مختلف مرتبط می کند. ابهام زیادی در مورد این عمل وجود ندارد، اما اگر می خواهید بدانید که ما در پشت صحنه چه می کنیم، مقاله اخیر ما را در مورد چگونگی ساخت بهترین فید نقدینگی فارکس بخوانید. در این مقاله، ما به مدل های دیگری نگاه می کنیم (که بازارهای سرمایه اسکاندیناوی لزوماً از آنها استفاده نمی کنند) که کارگزاران فارکس برای انجام معاملات و تامین نقدینگی استفاده می کنند.

A-Book در مقابل B-Book

مدل های اجرای کارگزار فارکس به طور کلی به عنوان A-Book یا B-Book تعریف می شوند. یک مدل A-Book دستورات را به صورت خارجی اجرا می کند و یک مدل B-Book این کار را نمی کند.

کارگزاران A-Book معمولاً به عنوان کارگزار آژانس شناخته می شوند، زیرا آنها به سادگی به عنوان یک واسطه یا یک نماینده عمل می کنند. کارگزاران B-Book به دلیل عدم اتصال به بازار به عنوان بازارساز شناخته می شوند. بلکه بازار داخلی را اداره می کنند.

در اوایل صنعت تجارت خرده فروشی فارکس ، کارگزاران کتابی بسیار متداول تر از امروز بودند. از آن زمان اوضاع بسیار تغییر کرده است. مدل کسب و کار A-Book گرانتر و کمتر رقابتی شد. در عین حال ، این صنعت تکامل یافت و فناوری و مقررات جدید برای حمایت از کارگزاران با مدیریت ریسک پدیدار شد و به آنها امکان می دهد کارگزاران کارآمد و مسئول B باشند که در نهایت می توانند یک محیط تجاری رقابتی را برای بازرگانان خرده فروشی فراهم کنند.

هنگامی که بانک ملی سوئیس فرانک را از یورو خارج کرد ، بیشتر کارگزاران یک مدل کتابی را اداره می کردند. بیشتر کارگزاران اساساً کلیه ریسک پذیری و مدیریت ریسک را به ارائه دهندگان نقدینگی خود واگذار می کردند. یک مدل اجرای کتاب در جایی است که یک کارگزار از مفهومی به نام پردازش مستقیم (STP) استفاده می کند. معامله گر سفارش را به یک کارگزار ارسال می کند ، و سپس کارگزار آن را به ارائه دهنده نقدینگی خود ارسال می کند.

در سال 2015 و سالهای قبل ، تنظیم فارکس بسیار سست تر از امروز بود. مانع راه اندازی یک کارگزار به خصوص زیاد و کارگزاران تنظیم نشده ای نبود که به دنبال کلاهبرداری هرچه سریعتر باشد ، هنوز هم قادر به دسترسی به همان پرداخت ها و زیرساخت های بانکی و ابزارهای تولید سرب به عنوان کارگزاران تنظیم شده بودند. جلوگیری از استانداردهای مورد انتظار در کار با کارگزاری صوتی ، مانند محافظت از پول مشتری ، سیاست های اجرای و نگه داشتن سوابق آسان بود. این مغازه های سطل توانستند با اجرای یک مدل کتاب B ، معامله گران بی تجربه را سوار کنند و ضررهای اجتناب ناپذیر خود را جیب کنند.

همه اینها به کارگزاران B-Book که می خواهند شما را از دست بدهند ، جوشانده شد ، در حالی که یک کارگزار A-Book در کنار شماست.

بر اساس این تظاهر ، کارگزاران کتابی در حالی که کارگزاران B-Book مورد توجیه قرار گرفته اند ، تجلیل شده اند. از قضا ، مدل Legacy A-Book در طول رویداد Swan Swan Swiss Swiss به خوبی کرایه نکرد. این وضعیت یک شکست سیستمی را در مدل کسب و کار A- کتاب کشف کرد.

از آن زمان ، کارگزاران فرآیندهای مدیریت ریسک خود را بازنگری کرده اند. از امروز ، طعم های مختلفی از اجرای کتاب و کتاب B وجود دارد ، و ابهامات بسیار احاطه کننده اعدام فارکس ، نه فقط در محیط خرده فروشی بلکه در سطح حرفه ای و نهادی.

کارگزاران کتاب

کارگزاران کتابی معاملات مشتریان خود را به "بازار" می فرستند. از آنجا که بازار فارکس غیر متمرکز است ، به خودی خود بازار وجود ندارد. یک کارگزار A-Book می تواند سفارشات مشتریان خود را به شخص ثالث منتقل کند ، معروف به پردازش مستقیم (STP). بسیاری از بازرگانان کارگزاران کتابی را به عنوان هیچ تضاد منافع نمی دانند ، که لزوماً صحیح نیست. کارگزاران A- کتاب می توانند سفارشات مشتریان خود را در بازارهای فارکس اجرا کنند ، یا آنها را به سادگی برای اعدام به طرف دیگر منتقل کنند.

کارگزاران A- کتاب می توانند سفارشات مشتریان خود را که به عنوان جریان سفارش معروف است ، به کارگزاران اصلی ، کارگزاران اصلی ، بانک ها و شبکه های ارتباطی الکترونیکی (ECN) منتقل کنند. این کارگزاران با شارژ کمیسیون برای دسترسی به محیط تجارت ، پول خود را می گیرند. آنها همچنین از استفاده از نشانه گذاری بر روی نرخ پخش و مبادله سود می برند.

کارگزاران کتابی در بخش معاملات خرده فروشی فارکس به طور فزاینده ای نادر هستند و غالباً با سرمایه گذاران با مقادیر قابل توجهی بیشتر سرمایه گذاری می کنند. در حالی که حداقل تضاد منافع بین مشتری و کارگزار با این نوع کارگزاری وجود دارد ، بیشتر برای تجارت توسط بانک ها ، نیاز به وجود و هزینه های بالاتر به دلیل سطح بالای پیچیدگی این مدل ، بیشتر است.

کارگزاران B-Book

کارگزاران B-Book Forex یک مدل تجاری پیچیده تر و مات تر عمل می کنند و بسیاری از معامله گران احساس می کنند که تضاد منافع دارند زیرا مدل تجاری آنها به ضررهای مشتری متکی است. در حالی که برخی از کارگزاران کتاب B از این طریق کار می کنند ، در بیشتر موارد ، آنها اینگونه نیستند. کارگزاران کتاب B از تکنیک های مختلفی برای رسیدگی به جریان سفارش مشتریان خود استفاده می کنند. آنها ممکن است یک میز معاملاتی ، در معرض دید طولانی و کوتاه خالص داخلی یا پرچین با ارائه دهندگان نقدینگی قرار دهند.

کارگزاران کتاب B هنوز از یک خوراک قیمت زنده استفاده می کنند ، که معمولاً از یک کارگزار برتر یا یک فید متوسط قیمت کل به دست آمده از منابع متعدد بدست می آید و از چندین بانک ، مبادله و سازندگان بازار می گیرند.

تجارت با یک کارگزار B-Book اغلب بسیار مقرون به صرفه است زیرا کارگزار کمیسیون یا هزینه ای را برای ارائه دهندگان نقدینگی نمی پردازد و این پس اندازها منتقل می شوند. اجرای تجارت اغلب فوری است زیرا شرکت نیازی به ارجاع معاملات به شخص ثالث ندارد.

روش های اجرای تجارت

صادقانه بگویم ، این که آیا یک کارگزار یک کتاب A-Book یا B-Book در نظر گرفته می شود ، همه و همه چیز نیست. در هر دو مدل می توان تضاد منافع داشت. آنچه مهمتر از همه است ، یکپارچگی کارگزار و نحوه عملکرد آنها است.

با توجه به تفاوت مشخص بین این دو مدل عملیاتی ، بحث قابل توجهی در بین صاحبنظران صنعت فارکس و مقامات نظارتی در مورد نحوه مشاهده این موارد وجود داشته است.

بسیاری از کارگزاری ها از مخفف STP ، DMA ، NDD و ECN بطور غیرحضوری استفاده می کنند. این مخفف ها مستقیماً از طریق پردازش ، دسترسی مستقیم به بازار ، میز غیر دفع و شبکه ارتباطات الکترونیکی ، همه ویژگی هایی هستند که نمایانگر آژانس یا کتاب A هستند.

کارگزاران به طور گسترده ای از این کلمات کلیدی برای قرار دادن خود به عنوان صادقانه و شفاف استفاده می کردند ، به ویژه در مقایسه با شهرت ضعیف سازندگان بازار. در بعضی موارد ، کارگزاران کتاب B این عبارات دقیق را در تلاش های بازاریابی خود تکرار کرده اند.

تطبیق سفارش داخلی (کتاب B)

برخی از کارگزاران بزرگ خرده فروشی ده ها هزار حساب معاملاتی کوچک دارند. با استفاده از فناوری ، آنها راهی برای سرمایه گذاری در این مورد پیدا کرده اند. به جای استفاده از STP برای محافظت از آن سفارشات ، آنها می توانند در حالی که هنوز از قیمت مرجع خارجی استفاده می کنند ، معمولاً از طریق ارائه دهنده نقدینگی ، این معاملات را در داخل کشور خالص کنند. این کارگزاران اساساً موتورهای تطبیق سفارش داخلی خود را توسعه داده اند یا موتورهای جبران کننده ای دارند. هنگامی که قرار گرفتن در معرض از یک طرف رشد می کند ، آنها به سادگی از خطر محافظت می کنند و موقعیت را به عقب می اندازند زیرا کتاب داخلی متعادل تر می شود.

تطبیق سفارش داخلی به کارگزاران این امکان را می دهد تا در پی دستیابی به یک خط پایین جذاب تر ، هزینه های اعدام را کاهش دهند.

تجارت و ساخت بازار (کتاب B)

برخلاف استفاده از یک خوراک قیمت خارجی برای انجام اجرای سفارش داخلی ، برخی از کارگزاران از یک میز معاملات خودکار استفاده می کنند و نقل قول های خود را تولید می کنند. یک الگوریتم هر سفارش جدید را بررسی می کند و تصمیم می گیرد که چگونه ادامه یابد. الگوریتم یا سفارش را می پذیرد ، سفارش را با قیمت دیگر نیاز دارد یا به سادگی آن را رد می کند. یک الگوریتم ساخت بازار می تواند با توجه به اندازه موقعیت باز خالص شرکت ، قیمت را در یک جهت خاص کاهش دهد.

STP (کتاب)

یک کارگزار که یک مدل اجرای STP را اداره می کند ، کلیه معاملات مشتری را با ارائه دهنده نقدینگی که با آن کارگزار یک حساب حاشیه از پیش تأمین شده را نگه می دارد ، محافظت می کند. برخی از کارگزاران برای دسترسی به سایر شرایط برای دسترسی به رقابتی ترین شرایط ، از ارائه دهندگان نقدینگی مختلف استفاده می کنند.

مشکل اجرای کتاب در کتاب این است که هیچ چیز به معنای این نیست که طرف مقابل در آن طرف تجارت باید باشد یا چه نوع روش اعدام باید توسط همتای دریافت کننده اعمال شود. از لحاظ تئوریکی ، یک کارگزار A-Book می تواند سفارشات مشتری را به یک کارگزار کتاب B STP STP کند.

DMA (کتاب)

یک کارگزار که دسترسی مستقیم به بازار را فراهم می کند ، معامله گران را به یک بازار متصل می کند. بر خلاف مدل STP ، جایی که کارگزاران به سادگی سفارشات معامله گران خود را به شخص ثالث بالقوه ناشناخته منتقل می کنند ، مدل DMA معامله گران را به بازار بین بانکی فارکس یا بازار فارکس (ECN) متصل می کند که در آن یک کتاب سفارش میزبان است و قیمت های سطح 2 در دسترس استواد

قیمت گذاری سطح 2 مهم است زیرا به معامله گران کنترل بیشتری بر اجرای خود می دهد زیرا می توانند داده های قیمت و کمیت را مشاهده کنند ، که می تواند نشان دهنده لغزش بالقوه باشد.

ECN (کتاب)

یک شبکه ارتباطی الکترونیکی سیستمی برای خریداران و فروشندگان ، در مجموع معامله گران ، برای تجارت ابزارهای مالی مانند سهام یا در مورد ما ارز است. از آنجا که بازار فارکس غیر متمرکز است ، چندین ECN های معروف فارکس مانند Currenex ، LMAX و انتگرال وجود دارد.

یک کارگزار ECN دسترسی مستقیم بازار به تجارت در یک ECN فارکس را فراهم می کند.

تجمع (کتاب)

کارگزاران اغلب نقدینگی را از چندین منبع برای دسترسی به بهترین قیمت ممکن و وزن بیشتر در پشت آن قیمت ها جمع می کنند. تعداد زیادی از قیمت های پرشور با کالیبر بالا و سیستم عامل های توزیع وجود دارد که توسط کارگزاران در سراسر جهان به آنها اعتماد می شود. با این حال ، به دلیل تکه تکه شدن بخش نقدینگی عمده فروشی ، تجمع مشکل است. بسیاری از کارگزاران هنگام اضافه کردن LP به شبکه خود معتقدند ، بیشتر از همه مبهم تر است.

یک کارگزار را در نظر بگیرید که دارای دو LP است و با هر ارائه دهنده سرمایه مستقر کرده است. در پشت صحنه ، هر یک LP یکسان دارند. این بدان معناست که کارگزار دو برابر نقدینگی دارد ، اما نیمی از آن قیمت فانتوم است.

نتیجه

همانطور که در مقدمه ذکر شد ، بازارهای سرمایه اسکاندیناوی منحصراً به عنوان دروازه ای برای مکان های برتر و ارائه دهندگان نقدینگی فعالیت می کنند. مدلهای مختلف اعدام مورد بحث در این مقاله در نظر گرفته شده است تا تضاد بین آنچه ما انجام می دهیم و دیگران انجام می دهند.

همه فیدهای STP برابر نیستند ، به همین دلیل بازارهای سرمایه اسکاندیناوی فیدهای نقدینگی سفارشی را ارائه می دهند که در آن ما با مشتری در مورد آنچه مورد نیاز هستند مشورت می کنیم. بنگاه های سمت خرید برای به دست آوردن نقدینگی دلخواه فارکس بسیار ایستاده اند.

هیچ چیز ذاتاً با هیچ یک از مدلهای ذکر شده در بالا اشتباه نیست ، همه آنها می توانند بسته به متن ، مکان مناسبی داشته باشند و این مقاله به جزئیات بالایی نمی رسد. اما یک چیز مطمئناً ، بیشتر کارگزاران سیستم هایی برای استراتژی های معاملات گردش مالی بالا یا بنگاه های تجاری که کل کلیپ ها را با یک کار انجام می دهند ، طراحی نمی کنند. اگر می خواهید بدانید که الگوی کسب و کار ما با سایر کارگزاران متفاوت است ، یکی از مدیران روابط ما بیش از این خوشحال خواهد شد که در مورد ویژگی های هر مدل اجرا توضیح دهید و سعی کنید نظر متعادل را در مورد جوانب مثبت و منفی هر یک بیان کنید.