3 دلیل سرمایه گذاران باید به بازارهای نوظهور نگاه کنند

سرمایه گذاران امسال عمدتاً سهام بازار نوظهور را از بین برده اند ، اما این کلاس دارایی مورد ضرب و شتم به نظر می رسد که در سال 2023 برای بازگشت بازگردد.

به عنوان سهام ایالات متحده و بازارهای اوراق بهادار امسال بی ثبات بوده است ، بازارهای نوظهور (EM) آن را بدتر کرده اند. سهام EM در حال حاضر در یکی از طولانی ترین بازارهای خرس خود قرار دارد که شاخص بازارهای نوظهور MSCI از اوج فوریه 2021 حدود 40 ٪ کاهش یافته است.

علت این عملکرد ضعیف ارتباطی با چین و سرکوب های نظارتی آن در حق رای دادن به فناوری جهانی ، محدودیت در بازسازی بدهی در بین سازندگان خانه و سیاست صفر و فاکتور ، که باعث ایجاد قفل های نورد و قطع حرکت اقتصادی شده است.

با هم ، اینها رشد ناامید کننده ای ایجاد کرده اند. و از آنجا که چین یک شریک تجاری بزرگ برای تقریباً سایر مناطق EM است و یک سوم سرمایه گذاری در بازار را در اکثر شاخص های معیار EM به خود اختصاص می دهد ، سرنوشت آن به شدت بر تمایل سرمایه گذار برای تخصیص EM است.

تورم جهانی در قیمت نفت و مواد غذایی و دلار قوی ایالات متحده بیشتر به بازارها کشیده شده است. دلار قوی هزینه بدهی و واردات دلار را برای بازارهای نوظهور افزایش می دهد.

در کنار هم ، این چالش ها باعث شده است تا سرمایه گذاران جهانی موقعیت های EM را کاهش دهند و از کلاس دارایی جلوگیری کنند و از لحاظ تاریخی ارزان قیمت را هدایت می کنند. شاخص MSCI EM اکنون در حدود 10 برابر تخمین درآمدها و شاخص MSCI چین حدود هشت بار معامله می شود. این در تضاد مشخص با شاخص S& P 500 است ، که هنوز هم نسبت قیمت به درآمد 17 را به خود اختصاص می دهد و توسط سرمایه گذاران در سطح جهان بیش از حد متعلق است.

چه زمانی بازار به پایین خواهد رسید؟

Q3 قدرت درآمد ممکن است زودگذر باشد

چگونه سرمایه گذاران می توانند برای عادی جدید بازارهای اوراق قرضه آماده شوند؟

3 کاتالیزور بالقوه برای بازگشت دوباره

با این حال ، اکنون حداقل سه دلیل می بینیم که بازارهای نوظهور ممکن است برای سرمایه گذاران جهانی در سال 2023 جذاب تر باشند:

1. موضع تر و محرک تر و محرک تر در چین: اقتصاددانان مورگان استنلی معتقدند که چین در اولویت های توسعه اقتصادی بیش از برخی از اهداف خود مربوط به امنیت و ثبات اجتماعی ، که طی دو سال گذشته جبهه و مرکز بوده اند ، آغاز خواهد کرد. ما همچنین شاهد پایان احتمالی خط مشی صفر در چین توسط سال مالی جدید در آوریل 2023 هستیم. یک افتتاح مجدد کامل می تواند باعث شود که مصرف خصوصی به طور قابل ملاحظه ای برگردد و رشد تولید ناخالص داخلی تورم چین را از زیر 3 ٪ به 4. 5 ٪ در سال 2023 تقویت کند. مهمتر از همه ، همانطور که چین پاسخ سیاسی بسیار متفاوتی به Covid از بیشتر غرب دنبال کرد ، تورم بالا یا افزایش نرخ بهره را تجربه نمی کند. این باند به پکن قابل توجهی برای محرک می دهد.
2. اوج قدرت دلار ایالات متحده: ممکن است با بالغ شدن چرخه نرخ افزایش نرخ فدرال رزرو و رشد نسبی اقتصادی در خارج از ایالات متحده ، دلار را از دست بدهیم. از آنجا که دلار به طور بالقوه تضعیف می شود ، کشورهای EM می توانند از قدردانی نسبی از ارز خودشان بهره مند شوند. علاوه بر این ، صادرکنندگان کالا ، مانند کشورهایی در آمریکای لاتین ، می توانند به دلیل تقاضای جهانی بیشتر ، قیمت کالاها را تقویت کنند.
3. تغییر روابط تجاری جهانی: در حالی که روابط ایالات متحده و چین پیچیده است ، سازماندهی مجدد زنجیره های عرضه استراتژیک می تواند فرصت های جدیدی را برای کشورهای EM غیر از چین ایجاد کند. در مناطقی مانند کالاهای مصرف کننده و صنعتی ، ما روابط جدیدی بین ایالات متحده و هند ، آمریکای لاتین و کشورهای غیر چینی در جنوب شرقی آسیا پیش بینی می کنیم. در همین حال ، ما همچنین انتظار داریم که چین با برخی از همان کشورها به ادغام اقتصادی ادامه دهد ، و تلاش هایی را که ابتدا از طریق برنامه کمربند و زیرساخت های جاده ای خود پرورش می یابد ، ادامه می دهد.

ما فکر می کنیم ممکن است زمان آن فرا رسیده باشد که سرمایه گذاران دوباره در معرض قرار گرفتن در معرض بازارهای نوظهور ارزیابی کنند. سرمایه گذاران باید با توجه به شرکت های دریایی چین و همچنین فرصت هایی در کره جنوبی ، تایوان و برزیل ، مجدداً تعادل EM را در نظر بگیرند.

این مقاله براساس گزارش هفتگی کمیته جهانی سرمایه گذاری لیزا شالت از 14 نوامبر 2022 ، "سحر برای بازارهای نوظهور" است. از مشاور مالی مورگان استنلی خود برای یک نسخه بخواهید. بر اساس این گزارش به Audiocast گوش دهید.

تعاریف شاخص

شاخص S& P 500: شاخص استاندارد و پور (S& P) 500 عملکرد 500 سهام گسترده و با سرمایه گذاری بزرگ ایالات متحده را ردیابی می کند.

ملاحظات خطر

بازده با شرایط اقتصادی در معرض تغییر است. عملکرد تنها یک عامل است که باید هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری در نظر گرفته شود.

اوراق بهادار سهام ممکن است در پاسخ به اخبار مربوط به شرکت ها ، صنایع ، شرایط بازار و محیط عمومی اقتصادی نوسان داشته باشد.

اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره قرار دارند. با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق بهادار کاهش می یابد. به طور کلی هرچه بلوغ پیوند طولانی تر باشد ، نسبت به این خطر حساس تر است. اوراق قرضه همچنین ممکن است در معرض خطر تماس باشد ، این خطر این است که صادرکننده قبل از تاریخ بلوغ برنامه ریزی شده ، بدهی را به طور کامل یا جزئی بازخرید کند. ارزش بازار ابزارهای بدهی ممکن است نوسان داشته باشد ، و درآمد حاصل از فروش قبل از سررسید ممکن است بیشتر یا کمتر از مبلغی باشد که در ابتدا سرمایه گذاری شده است یا ارزش سررسید به دلیل تغییر در شرایط بازار یا تغییر در کیفیت اعتبار صادرکننده. اوراق قرضه مشمول ریسک اعتباری صادرکننده است. این ریسکی است که صادرکننده ممکن است به موقع نتواند سود و یا پرداخت اصلی را انجام دهد. اوراق قرضه همچنین در معرض ریسک سرمایه گذاری مجدد قرار دارد ، این خطر است که پرداخت اصلی و/یا بهره از یک سرمایه گذاری معین ممکن است با نرخ بهره پایین سرمایه گذاری شود.

تخصیص دارایی و تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت می کند.

تعادل مجدد در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت نمی کند. ممکن است با یک استراتژی تعادل ، یک پیامدهای بالقوه مالیاتی وجود داشته باشد. سرمایه گذاران باید قبل از اجرای چنین استراتژی با مشاور مالیاتی خود مشورت کنند.

به دلیل تمرکز محدود آنها ، سرمایه گذاری های بخش تمایل به بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی دارند که در بسیاری از بخش ها و شرکت ها متنوع می شوند. سهام فناوری ممکن است به خصوص بی ثبات باشد.

سرمایه گذاری بین المللی مستلزم ریسک بیشتر و همچنین پاداش های بالقوه بیشتر در مقایسه با سرمایه گذاری ایالات متحده است. این خطرات شامل عدم قطعیت های سیاسی و اقتصادی کشورهای خارجی و همچنین خطر نوسانات ارز است. این خطرات در کشورهایی با بازارهای نوظهور بزرگ شده است ، زیرا این کشورها ممکن است دارای دولت های نسبتاً ناپایدار و بازارها و اقتصادهای کمتری باشند.

سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور خارجی خطرات بیشتری را نسبت به مواردی که معمولاً با بازارهای داخلی مرتبط است ، مانند خطرات سیاسی ، ارز ، اقتصادی و بازار در ارتباط است.

سرمایه گذاری در کالاها خطرات قابل توجهی را شامل می شود. قیمت کالاها ممکن است در هر زمان تحت تأثیر عوامل مختلفی باشد ، از جمله اما محدود به آنها ، (i) تغییر در روابط عرضه و تقاضا ، (ب) برنامه ها و سیاست های دولت ، (iii) رویدادهای سیاسی و اقتصادی ملی و بین المللی ، جنگو رویدادهای تروریستی ، (IV) تغییر در نرخ بهره و نرخ ارز ، (v) فعالیت های تجاری در کالاها و قراردادهای مرتبط ، (vi) آفت ، تغییر تکنولوژیکی و آب و هوا و (vii) نوسانات قیمت یک کالا. علاوه بر این ، بازارهای کالاها به دلیل عوامل مختلف از جمله عدم نقدینگی ، مشارکت دلالان و مداخله دولت در معرض تحریف موقت یا سایر اختلالات قرار دارند.

برخی از اوراق بهادار ذکر شده در این ماده ممکن است طبق قانون اوراق بهادار ایالات متحده در سال 1933 ، اصلاح شده ، به صورت اصلاح شده ثبت نشده باشد ، و اگر اینگونه نباشد ، ممکن است معافیت از آن ارائه نشود یا فروخته نشود. گیرندگان موظفند هرگونه محدودیت قانونی یا قراردادی را در مورد خرید ، نگهداری و فروش خود ، اعمال حقوق یا عملکرد تعهدات تحت هرگونه معامله اوراق بهادار/ابزاری رعایت کنند.

بازده نمونه کارها متشکل از سرمایه گذاری های زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) ممکن است پایین تر یا بالاتر از نمونه کارها باشد که متنوع تر باشد یا جایی که تصمیمات صرفاً بر اساس ملاحظات سرمایه گذاری استوار است. از آنجا که معیارهای ESG برخی از سرمایه گذاری ها را مستثنی می کند ، ممکن است سرمایه گذاران نتوانند از همان فرصت ها یا روند بازار استفاده کنند زیرا سرمایه گذاران که از چنین معیارهایی استفاده نمی کنند. شرکت های شناسایی شده و نمونه های سرمایه گذاری فقط برای اهداف مصور هستند و نباید توصیه ای برای خرید ، نگهداری یا فروش هر اوراق بهادار یا محصولات سرمایه گذاری تلقی شوند. آنها در نظر گرفته شده اند تا رویکردهای اتخاذ شده توسط مدیرانی که در استراتژی سرمایه گذاری خود روی معیارهای ESG تمرکز می کنند ، نشان دهند. هیچ تضمینی وجود ندارد که حساب مشتری همانطور که در اینجا شرح داده می شود مدیریت شود.

افشای

مدیریت ثروت مورگان استنلی نام تجاری مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، یک دلال کارگزار ثبت شده در ایالات متحده است. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت یا ابزار مالی دیگر یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. عملکرد گذشته لزوماً راهنمایی برای عملکرد آینده نیست.

نویسنده (ها) (در صورت ذکر هر نویسنده ای) که اساساً مسئول تهیه این ماده بر اساس عوامل مختلف ، از جمله کیفیت و صحت کار ، درآمد شرکت (از جمله درآمدهای بازرگانی و بازارهای سرمایه) ، بازخورد مشتری و رقابتی ، جبران خسارت دریافت می کند. عوامل. مدیریت ثروت مورگان استنلی در بسیاری از مشاغل درگیر است که ممکن است مربوط به شرکت ها ، اوراق بهادار یا ابزارهای ذکر شده در این ماده باشد.

این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت/ابزار یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. چنین پیشنهادی فقط پس از اتمام یک سرمایه گذار آینده نگر ، تحقیقات مستقل خود را در مورد اوراق بهادار ، ابزارها یا معاملات انجام می دهد و تمام اطلاعات مورد نیاز خود را برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری خود ، از جمله ، در صورت لزوم ، بررسی هرگونه ارائه دهنده ای یا بخشنامه دریافت می کند. تفاهم نامه توصیف چنین امنیتی یا ابزاری. این اطلاعات حاوی اطلاعات مادی است که در اینجا موجود نیست و به شرکت کنندگان آینده نگر مراجعه می شود. این مطالب بر اساس اطلاعات عمومی از تاریخ مشخص شده است و ممکن است پس از آن بی رنگ باشد. ما هیچ تعهدی نداریم که به شما بگوییم چه زمانی ممکن است اطلاعات در اینجا تغییر کند. ما با توجه به صحت یا کامل بودن این ماده ، هیچ گونه ضمانتی یا ضمانت ارائه نمی دهیم. مدیریت ثروت مورگان استنلی هیچ تعهدی برای ارائه اطلاعات به روز شده در مورد اوراق بهادار/ابزارهای ذکر شده در اینجا ندارد.

اوراق بهادار/ابزارهای مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. مناسب بودن یک سرمایه گذاری یا استراتژی خاص به شرایط و اهداف فردی یک سرمایه گذار بستگی دارد. مدیریت ثروت مورگان استنلی توصیه می کند که سرمایه گذاران به طور مستقل سرمایه گذاری ها و استراتژی های خاص را ارزیابی کنند و سرمایه گذاران را ترغیب کنند تا به دنبال مشاوره یک مشاور مالی باشند. ارزش و درآمد حاصل از سرمایه گذاری ممکن است به دلیل تغییر در نرخ بهره ، نرخ ارز خارجی ، نرخ پیش فرض ، نرخ پیش پرداخت ، قیمت اوراق بهادار/ابزارها ، شاخص های بازار ، شرایط عملیاتی یا مالی شرکت ها و سایر صادرکنندگان یا سایر عوامل متفاوت باشد. برآورد عملکرد آینده براساس فرضیاتی است که ممکن است تحقق نیافته باشد. رویدادهای واقعی ممکن است با مواردی که فرض شده است متفاوت باشد و تغییر در هر فرضیه ممکن است تأثیر مادی بر هرگونه پیش بینی یا تخمین داشته باشد. رویدادهای دیگری که در نظر گرفته نشده اند ممکن است رخ دهد و ممکن است به طور قابل توجهی بر پیش بینی ها یا برآوردها تأثیر بگذارد. فرضیات خاصی ممکن است برای اهداف مدل سازی فقط برای ساده کردن ارائه و/یا محاسبه هرگونه پیش بینی یا تخمین انجام شده باشد ، و مدیریت ثروت مورگان استنلی نشان دهنده این نیست که چنین فرضیاتی منعکس کننده وقایع واقعی آینده خواهد بود. بر این اساس ، هیچ تضمینی وجود ندارد که بازده یا پیش بینی های تخمین زده شده تحقق یابد یا اینکه بازده واقعی یا نتایج عملکرد از نظر مادی با نتایج تخمین زده شده در اینجا متفاوت نخواهد بود.

این ماده نباید به عنوان مشاوره یا توصیه در رابطه با تخصیص دارایی یا هر سرمایه گذاری خاص مشاهده شود. این اطلاعات در نظر گرفته نشده و نباید مبنای اصلی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری که ممکن است اتخاذ کنید ، تشکیل دهد. مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارمندان در سال 1974 به عنوان یک وفاداری عمل نمی کند ، همانطور که در بند 4975 قانون درآمد داخلی سال 1986 اصلاح شده یا در تهیه این مطالب اصلاح شده است ، مگر اینکه در صورت نوشتن توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی ارائه شده است./یا همانطور که در www.morganstanley.com/disclosures/dol شرح داده شده است.

مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، شرکت های وابسته و مشاوران مالی مورگان استنلی مشاوره قانونی یا مالیاتی را ارائه نمی دهند. هر مشتری همیشه باید برای اطلاعات در مورد وضعیت فردی خود با مالیات شخصی و/یا مشاور حقوقی خود مشورت کند و در مورد هرگونه مالیات بالقوه یا پیامدهای دیگری که ممکن است ناشی از انجام یک توصیه خاص باشد ، بیاموزد.

این ماده در استرالیا به معنای "مشتریان خرده فروشی" به معنای قانون شرکت های استرالیا توسط مورگان استنلی Wealth Management Australia Pty Ltd (A. B. N. 19 009 145 555 ، دارنده مجوز خدمات مالی استرالیا شماره 240813) منتشر شده است.

مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون جمهوری خلق چین ("PRC") گنجانیده نشده است و مواد در رابطه با این گزارش در خارج از PRC انجام می شود. این گزارش فقط به درخواست یک گیرنده خاص توزیع می شود. این گزارش پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد برای خرید هر اوراق بهادار در PRC نیست. سرمایه گذاران PRC باید صلاحیت های مربوطه را برای سرمایه گذاری در چنین اوراق بهادار داشته باشند و باید مسئولیت دریافت کلیه مصوبات مربوطه ، مجوزها ، تأییدیه ها و یا ثبت نام از مقامات دولتی مربوطه PRC را بر عهده بگیرند.

اگر مشاور مالی شما در استرالیا ، سوئیس یا انگلستان مستقر است ، لطفاً توجه داشته باشید که این گزارش توسط مؤسسه مورگان استنلی که مشاور مالی شما در آن واقع شده است توزیع می شود ، به شرح زیر: استرالیا: مدیریت ثروت استنلی استرالیا Pty Ltd ((ABN 19 009 145 555 ، AFSL شماره 240813) ؛سوئیس: مورگان استنلی (سوئیس) AG که توسط اداره نظارت بر بازار مالی سوئیس تنظیم شده است. یا انگلستان: مورگان استنلی مدیریت ثروت مدیریت با مسئولیت محدود ، مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی ، به اهداف بخش 21 قانون خدمات مالی و بازارهای 2000 این ماده برای توزیع در انگلستان را تصویب می کند.

مدیریت ثروت مورگان استنلی به عنوان مشاور شهرداری برای هر نهاد شهرداری یا شخص موظف به معنای بند 15B قانون مبادله اوراق بهادار ("قانون مشاور مشاور شهرداری") و عقاید یا نظرات موجود در اینجا قرار نیست ، عمل نمی کند. و مشاوره به معنای قانون مشاور مشاور شهرداری را تشکیل ندهید.

این ماده در ایالات متحده آمریکا توسط مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC منتشر شده است.

ارائه دهندگان داده های شخص ثالث هیچ گونه ضمانتی یا بازنمایی از هر نوع مربوط به صحت ، کامل بودن یا به موقع بودن داده هایی که ارائه می دهند ، ندارند و هیچ گونه مسئولیتی در قبال هر نوع خسارت مربوط به چنین داده هایی ندارند.

این ماده یا هر بخشی از آن ، بدون رضایت کتبی مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ممکن است چاپ نشود ، فروخته یا توزیع شود.