تأثیر تجارت و گسترش مالی بر نوسانات نرخ ارز واقعی

این یک مقاله دسترسی آزاد است که تحت شرایط مجوز انتساب Creative Commons توزیع شده است ، که اجازه استفاده ، توزیع و تولید مثل بدون محدودیت را در هر رسانه ای می دهد ، مشروط بر اینکه نویسنده و منبع اصلی اعتبار داشته باشند.

داده های مرتبط

کلیه داده های مربوطه در داخل مقاله و پرونده های اطلاعاتی پشتیبانی آن قرار دارند.

خلاصه

با پیشرفت مداوم سیاست افتتاح چین ، چگونگی جلوگیری از خطرات مالی ناشی از باز شدن ، یک موضوع تحقیق ارزشمند در حال حاضر ضمن ترویج توسعه اقتصادی است. به عنوان یک مدل تجاری نوآورانه که اقتصاد واقعی و اقتصاد مجازی را به هم متصل می کند ، مالی اینترنت اشیاء (IoT) پشتیبانی فنی استاندارد برای گسترش تجارت و امور مالی را فراهم می کند. در تجزیه و تحلیل داده های مالی ، یادگیری عمیق (DL) به یک وسیله مهم برای پیش بینی حرکات بازار مالی ، پردازش اطلاعات متن و بهبود استراتژی های معاملاتی تبدیل شده است. تجزیه و تحلیل در مورد تأثیر تجارت و افتتاح مالی بر نوسانات نرخ واقعی ارز انجام می شود. از طریق آزمایش تجربی داده های پانل از 45 کشور اصلی جهان ، روش معمولی حداقل مربع (OLS) و روش متغیر ابزاری برای ارزیابی تأثیر تجارت و افتتاح مالی کشورهای نمونه بر نوسانات نرخ ارز واقعی استفاده می شود. نتیجه گیری اصلی این است که باز بودن تجارت با نوسانات نرخ ارز واقعی منفی است و باز بودن مالی با نوسانات نرخ ارز واقعی همبستگی مثبت دارد. مرجع خاصی برای کاهش نوسان نرخ واقعی ارز در روند باز شدن به جهان ارائه شده است.

1. معرفی

آزادسازی مالی نظریه توسعه اقتصادی است که توسط اقتصاددانان غربی در دهه 1970 مطرح شده است ، که اصلاحات مالی کشورهای در حال توسعه را با عنوان "آزادسازی مالی" به دنیا می آورد [1]. در فرآیند توسعه اقتصادی کشورهای در حال توسعه ، دلایل اصلی توسعه اقتصادی آهسته منابع سرمایه کافی و بازارهای مالی تحریف شده است. فقط هنگامی که دولت بازار مالی را بررسی کند ، می تواند ارز و قیمت نسبی نقش داشته باشد [2]. اصلاح سیستم مالی از لحاظ تئوری با آزادسازی مالی ترویج می شود ، همچنین اینکه دولت باید محدودیت های خود را در موسسات مالی و بازارها از دست بدهد ، عملکرد تأمین مالی باید بسته به سرمایه گذاری خارجی از آن جلوگیری شود و نرخ بهره و نرخ ارز باید باشدبرای پاسخگویی به نیاز واقعی بازار داخلی مقرر شد. به این ترتیب ، رابطه بین عرضه و تقاضای ارزی می تواند در نرخ ارز منعکس شود. نرخ پس انداز داخلی باید افزایش یابد تا سرانجام تورم مهار و رشد اقتصادی را تحقق بخشد [3]. آزادسازی مالی باعث رشد اقتصادی و مالی می شود. با این حال ، آزادسازی مالی آسیب پذیری سیستم مالی و بحران رکود اقتصادی ناشی از آسیب پذیری مالی را به نوبه خود تشدید می کند.

هوش مصنوعی (AI) به دلیل توسعه فن آوری هایی مانند Big Data (BD) و محاسبات موازی در هر نوع صحنه مورد استفاده قرار گرفته است که برای تحقق تغییرات اقتصادی عمیق و پیشرفت جامعه نقش مهمی در صنعت دارد. DL غالباً در اصلاحات مالی مورد استفاده قرار می گیرد ، که این فناوری اصلی برای پردازش وظایف متنوع AI و ابزار اصلی برای شکستن تنگناهای توسعه AI است. DL می تواند پیش بینی نوسانات دقیقی را تحقق بخشد و همچنین در پیش بینی قیمت انواع دارایی های مالی مانند سهام ، آینده و اوراق قرضه نیز به طور مکرر اتخاذ می شود. طراحی بهتر و سایر بهینه سازی باید برای ساختارهای DL متفاوت برای نتایج پیش بینی بهتر انجام شود. مقایسه اثر پیش بینی بسیاری از دانشمندان در استفاده از DL با سایر مدلهای سنتی انجام شده است. نتیجه گیری این است که با روش DL می توان دقت پیش بینی را بهبود بخشید. سازگاری با روابط تولیدی سنتی در دوران تأمین مالی علوم و فناوری دشوار بوده است. به عنوان یک بهره وری اصلی ، فناوری IoT ممکن است یک مدل تجاری نوآورانه ایجاد کند و منحنی دوم تأمین مالی تجارت را باز کند. در دوره "اینترنت همه چیز" ، خدمات مالی زنجیره تأمین به یک تغییر اساسی از آنلاین به حضور دست می یابند ، و خدمات مالی طرف تجاری (B-Side) قادر به انجام در زمان واقعی در صحنه خواهند بود.

با تغییراتی که دائماً برای اقتصاد جهانی اتفاق می افتد ، جهانی سازی اقتصادی به ویژگی اصلی دوره فعلی تبدیل شده است. در حالی که همه کشورها در این محیط در حال توسعه هستند ، آنها نیز این خطر را دارند. تحت محیط افتتاح اقتصادی ، هر کشور عمدتاً از طریق تجارت بین المللی و جریان سرمایه مبادله می شود ، و این باعث می شود سطح تجارت دو جانبه و تجارت چند جانبه به طور مداوم بهبود یابد [4،5]. در عین حال ، به دلیل ادغام امور مالی بین المللی و بازار سرمایه ناشی از افتتاح اقتصادی ، میزان تجارت و افتتاح مالی هر کشور به طور قابل توجهی بهبود یافته است. داده ها نشان می دهد که بین سالهای 1980 تا 2015 ، بازده هر کشور 2. 7 برابر افزایش یافته است ، در حالی که کل تجارت جهانی 4. 3 برابر افزایش یافته است. رشد تجارت بسیار فراتر از رشد تولید است ، که عملکرد مهمی از افتتاح تجارت است [6]. Nilavongse و همکاران.(2020) در مورد تأثیر شوک های عدم قطعیت سیاست اقتصادی بین المللی بر اقتصاد انگلیس بررسی شد و تأیید کرد که دخالت در عدم اطمینان اقتصادی داخلی عامل مهمی از نوسانات نرخ ارز واقعی است [7]. شیخ و همکاران.(2020) از یک مدل تاخیر توزیع شده غیر خطی برای تجزیه و تحلیل رابطه بین نوسانات کلان اقتصادی و شاخص های سهام قبل و بعد از بحران اقتصادی سال 2008 استفاده کرد ، و در نهایت مشخص کرد که رابطه بین نوسانات کلان اقتصادی و قیمت سهام اساساً نامتقارن است [8]. اگرچه تحقیقات فوق به نتایج ارزشمندی رسیده است ، اما هنوز مشکل درون زا بین باز شدن و نوسانات نرخ ارز واقعی را حل نکرده است. بنابراین ، تجزیه و تحلیل عمیق در مورد این شکاف تحقیق انجام شده است.

برای چین ، اجرای اصلاحات و افتتاح ، آغاز تجارت و افتتاح مالی است و به تدریج توسعه و پیشرفت می کند. اما در فرآیند افتتاح ، نوسانات نرخ ارز نیز تحت تأثیر قرار می گیرد و تغییرات بزرگی صورت گرفته است. در دهه 1970 ، پس از تجزیه سیستم برتون وودز ، تمام جهان نوسانات نرخ ارز را مکرراً تجربه کردند و بازار مالی بین المللی به طور فزاینده ای بی ثبات شد. سیستم پولی بین المللی یک خط دفاعی مهم برای جلوگیری از خطرات بازار مالی است. در آغاز یک بحران مالی ، نوسانات غیر طبیعی در بازار ارز معمولاً رخ می دهد و منجر به یک بحران ارزی می شود که سپس به نوسانات بازار ارز و اوراق بهادار تبدیل می شود و در نهایت بر عملکرد عادی اقتصاد واقعی تأثیر می گذارد. بنابراین ، در مراحل اولیه تشکیل بحران مالی سیستمیک ، نوسانات غیر طبیعی نرخ ارز می تواند به عنوان یک سیگنال شروع استفاده شود و حفظ ثبات نرخ ارز نقش مهمی در جلوگیری از بحران مالی دارد. مدل نظری با تجزیه و تحلیل تجربی ترکیب شده است تا به طور عمیق اقدامات را برای اطمینان از ثبات نرخ ارز در فرآیند تجارت و گسترش مالی و افتتاحیه ، برای ارائه مرجع برای جلوگیری از خطرات مالی ناشی از شوک های خارجی و تدوین سیاست های اقتصادی فراهم کند. نوآوری برای حل مسئله درون زا بین باز بودن تجارت ، باز بودن مالی و نوسانات نرخ ارز واقعی با روش متغیر ابزاری است.

2. تجزیه و تحلیل در مورد تأثیر تجارت و افتتاح مالی بر نوسانات نرخ ارز واقعی

2. 1 عوامل مرتبط با نوسانات نرخ ارز واقعی

نرخ ارز یک کشور توسط مقامات پولی کشور منتشر می شود که به آن نرخ ارز اسمی نیز گفته می شود. نرخ ارز اسمی بانک ارزی را می توان با روش قیمت گذاری مستقیم یا روش قیمت گذاری غیرمستقیم بیان کرد [9]. نرخ ارز واقعی با توجه به نرخ ارز اسمی تعدیل شده تعیین می شود ، که برای محاسبه سطح قیمت نسبی بین دو کشور مختلف استفاده می شود. سطح کالاها و خدمات یک کشور در بازار بین المللی می تواند در نرخ واقعی ارز دقیق تر از نرخ ارز اسمی منعکس شود. بنابراین ، تحقیقات در مورد نرخ ارز عمدتاً بر نرخ واقعی ارز متمرکز است [10]. نوسانات نرخ ارز خارجی یک کشور به طور مستقیم بر تجارت و صادرات ، ساختار اقتصادی و طرح تولید آن تأثیر می گذارد. به طور کلی ، کاهش نسبت ارز محلی به ارز خارجی ، می تواند به عنوان تسریع در صادرات و محدود کردن واردات عمل کند. اگر نرخ ارز محلی کاهش یابد ، برای واردات مفید است و برای صادرات نامطلوب است.

طبق قانون یک قیمت ، ارزش کالاهای متنوع در بین کشورها یکسان است. در یک بازار آزاد ، جایی که دو طرف تجارت نیازی به پرداخت هزینه حمل و نقل کالا ندارند و موانع تجاری رسمی وجود ندارد ، مهم نیست که همان کالا به همان ارز که به همان ارز فروخته می شود و قیمت آن را می توان برابر کرد ، قیمت آن باید برابر باشد[11]طبق نظریه سنتی ، دلیل اصلی نوسانات نرخ ارز واقعی انحراف بین کالاهای قابل معامله و قانون یک قیمت است. به طور خاص ، عوامل اساسی که بر نوسانات نرخ ارز تأثیر می گذارد ، عمدتاً جنبه های زیر را شامل می شود.

اول ، تراز پرداخت و ذخایر ارزی: تراز پرداخت می تواند به طور مستقیم بر تغییر نرخ ارز یک کشور تأثیر بگذارد. در صورت وجود توازن مازاد پرداخت ، یک کشور شاهد افزایش ارز خارجی در حال افزایش ارز خود خواهد بود ، در غیر این صورت ، کشور شاهد کاهش نرخ ارز خواهد بود. اگر مقدار صادرات بزرگتر از واردات موجود در تراز پرداخت باشد ، سرمایه در جریان خواهد بود. و هنگامی که سرمایه وارد شود ، ارز کشور مورد نیاز بازار بین المللی خواهد بود. با این حال ، اگر مقدار واردات بیشتر از صادرات کشور باشد ، سرمایه به وجود خواهد آمد ، این بدان معنی است که بازار بین المللی به ارز کمتری از کشور احتیاج دارد و ارز محلی در کشور استهلاک خواهد کرد.

دوم ، نرخ بهره: به عنوان شاخص اصلی برای منعکس کردن وضعیت وام دهی یک کشور ، نرخ بهره تقریباً تصمیم به نوسانات نرخ ارز دارد. سطح نرخ بهره با جریان سرمایه بین المللی ارتباط نزدیکی دارد. جریان سرمایه در کشورهایی که نرخ بهره بالایی دارند و کشورهایی را با نرخ بهره پایین جریان می دهد. جریان سرمایه روابط تقاضای عرضه را در بازار ارز متناوب خواهد کرد ، بنابراین بر نوسانات نرخ ارز تأثیر می گذارد. به طور کلی ، نرخ بهره یک کشور افزایش می یابد و پس از آن ارز آن محبوب می شود.

سوم ، تورم: تورم باعث کاهش نرخ ارز در یک کشور خواهد شد. و تا زمان کاهش تورم ، نرخ ارز افزایش نمی یابد. تورم به قدرت خرید ارز در یک کشور آسیب می رساند و رقابت ارز در صادرات کالا را تضعیف می کند. در حالی که واردات کالاها به طور همزمان افزایش می یابد ، و تأثیر منفی روانی ارز بر بازار ارز به دست می آید و بنابراین وضعیت اعتبار ارز را تضعیف می کند [12].

چهارم ، وضعیت سیاسی: تغییرات سیاسی یک کشور یا یک رویداد بین المللی ممکن است در بازار ارز تأثیر بگذارد. تغییرات سیاسی به وقایع مهم مانند درگیری های سیاسی ، درگیری های نظامی ، انتخابات و تغییر رژیم اشاره دارد. نرخ ارز برای این عوامل سیاسی شکننده است ، اما به زودی پس از تحت تأثیر سیاست ، به وضعیت عادی باز می گردد.

پنجم ، نرخ رشد اقتصادی: تولید ناخالص داخلی (تولید ناخالص داخلی) نشان دهنده درآمد و هزینه کلی ملی یک کشور است. برخی از بخش های مورد نیاز افراد برای کالاهای وارداتی ناشی از افزایش استاندارد درآمد است. با این حال ، بنابراین ارز داخلی کاهش می یابد [13]. پدیده ای که مردم یک کشور پول بیشتری را برای سرمایه گذاری و مصرف قرار می دهند ، به رشد هزینه ها اشاره می شود. این امر به ارتقاء صنعت تولید یک کشور و رقابت محصولات در بازار بین المللی کمک می کند و صادرات کالاهای یک کشور را تحریک می کند.

2. 2 نظریه تأثیر تجارت و افتتاح مالی بر نوسانات نرخ واقعی ارز

افتتاح تجارت به تقویت تجارت خارجی یک کشور ، از جمله باز کردن موانع تجاری ، کاهش تعرفه ها و اقدامات دیگر اشاره دارد. میزان افتتاح تجارت به طور کلی با میزان وابستگی به تجارت خارجی اندازه گیری می شود ، که به عنوان نسبت کل واردات و تجارت در تولید ناخالص داخلی (تولید ناخالص داخلی) در یک سال بیان می شود و یک شاخص مهم برای ارزیابی میزان درجه استافتتاح تجارت بازار یک کشور. افتتاح مالی به روند افتتاح تدریجی سیستم مالی یک کشور به جهان خارج ، از جمله افتتاح حساب های سرمایه و مالی و افتتاح خدمات مالی اشاره دارد [14]. میزان افتتاح مالی را می توان با نسبت دارایی های خارجی یک کشور به تولید ناخالص داخلی اندازه گیری کرد. روند افتتاح تجارت و افتتاح مالی کشورهای اصلی جهان از سال 1980 تا 2015 به ترتیب در شکل های شکل 1 و 2 و 2 ، 2 نشان داده شده است. در سالهای اخیر ، قدرت افتتاح تجارت جهانی به تدریج افزایش یافته است ، که نشان می دهد فعالیت های اقتصادی بسیاری از کشورها با بازار جهانی روبرو بوده اند.