شیرجه عمیق به داوری در مبادلات غیر متمرکز

داوری ها اختلاف قیمت بین بازارهای مختلف را انجام می دهند و از آن سود می برند. علاوه بر این که این سود را به خود اختصاص می دهد ، داوری ها همچنین با وارد کردن قیمت ها در بازارهای مختلف ، به اکوسیستم بازار وسیع تری خدمت می کنند. در جهان مبادله غیرمتمرکز (DEX) ، داوری همه یکسان است. با این حال ، ویژگی های منحصر به فرد Dexes ، یک زمین بازی یکنواخت تر را برای معامله گران بزرگ و کوچک برای سود ایجاد می کند. این پست با هدف ریختن سه مکانیسم مورد استفاده در قراردادهای هوشمند Dex Dex ، و چگونگی ارائه پروفایل کیف پول Nansen ابزاری قدرتمند و کارآمد برای تجزیه و تحلیل و درک داوری DEX است.

داوری چیست؟

بیایید با برخی از تعاریف شروع کنیم. مبادله هر بازار سازمان یافته ای است که معامله گران می توانند طبق قوانین تعیین شده توسط اپراتور آن بازار دارایی را خریداری و بفروشند. در یک مبادله متمرکز یا CEX ، بازار در زیرساخت های خصوصی اپراتور میزبانی می شود و فقط در اختیار معامله گران مجاز است. سفارشات قرار داده شده توسط معامله گران در CEX از طریق اتصال مستقیم به اپراتور ارسال می شود و در پشت صحنه پردازش می شود. موسسات سنتی مانند بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) یا NASDAQ و مؤسسات رمزنگاری مانند Coinbase یا Binance همه اشکال مبادلات متمرکز هستند.

در مقابل ، یک مبادله غیرمتمرکز یا DEX ، بازاریابی است که در زیرساخت های عمومی میزبانی می شود (به عنوان مثال Blockchain Ethereum عمومی) ، و تا زمانی که شما ابزار مناسبی برای دسترسی به آنها داشته باشید ، برای هر کسی باز است. بر خلاف CEX ، سفارشات ارسال شده در DEX از طریق معاملات به blockchain عمومی مربوطه ارسال می شوند و معاملات با استفاده از منطق ساخته شده در قراردادهای هوشمند مستقر در آن شبکه انجام می شوند. پروتکل UNISWAP و 0X دو مورد استفاده از Dexes از نوشتن این مقاله هستند.

آیا می خواهید هر تجارت هوشمندانه در مبادلات غیر متمرکز را ردیابی کنید؟امروز برای نانسن ثبت نام کنید!

سرانجام ، داوری فرایند خرید و فروش همزمان دارایی ها ، معمولاً در بازارهای مختلف ، به سود حاصل از اختلاف قیمت است.

برای نشان دادن این موضوع ، بیایید به بازار کتاب طنز پرنعمت نگاه کنیم. کتابهای طنز در بازارهای مختلف به فروش می رسند-مغازه های تخصصی ، حراج های حضوری یا آنلاین و حتی فروش گاراژ همگی می توانند بازارهای مختلفی در نظر گرفته شوند.

بیایید بگوییم که شما به یک گاراژ فروش می روید و یک کتاب کمیک نادر را که بسیار پایین تر از ارزش بازار آن است ، می بینید. شما می دانید که فروشنده طنز محلی شما مشتاق است که آن را در مورد نمایش خود داشته باشد. شما آنها را زنگ می زنید و موافقت می کنید که آن را با قیمت خاصی به فروشنده بفروشید و همزمان آن را با قیمت کمتر از فروش گاراژ خریداری کنید و به خودتان سود کمی خوب تبدیل کنید. این در واقع نحوه عملکرد داوری است - شما دارایی را در بازارهای مختلف خریداری و می فروشید و از اختلاف قیمت استفاده می کنید.

Arbitrage در دنیای Exchange بسیار مشابه کار می کند ، فقط این که چندین خریداران و فروشنده های متعدد در هر بازار وجود دارد و معاملات در هر بازار نیز فشار رو به بالا یا رو به پایین بر قیمت خواهد گذاشت. در حقیقت این نتیجه فشار داوری است که باعث می شود بازارها به سمت قانون یک قیمت گرایش پیدا کنند.

برای نشان دادن قانون یک قیمت ، تصور کنید که شما دو سیلندر عمودی آب دارید ، سیلندرهای A و B. هر سیلندر نمایانگر یک بازار برای دارایی های یکسان با ارتفاع آب است که نشان دهنده قیمت آن دارایی در آن بازار است. حال تصور کنید که یک لوله کوچک را با یک شیر به پایین این سیلندرها وصل کرده اید تا وقتی شیر در حالت باز قرار دارد ، آب بتواند به عقب و جلو حرکت کند. این لوله نمایانگر داوری بین A و B است.

بیایید بگوییم که ارتفاع آب در سیلندر A کمی بالاتر از آن است که در سیلندر B وجود دارد و شیر روی لوله بین آنها بسته است. هنگام باز کردن شیر ، در ارتفاع آب در سیلندرهای A و B چه خواهد شد؟

هنگامی که دریچه باز می شود ، گرانش آب را وادار می کند تا از سیلندر A به سیلندر B جریان یابد ، ارتفاع A را پایین بیاورد و ارتفاع B را بالا ببرد تا زمانی که برابر شوند. این دقیقاً به همان روشی است که داوری کار می کند - قیمت آن را پایین می آورد و آن را بالا می برد و تا زمانی که با یکدیگر هماهنگ باشد ، آن را بالا می برد.

داوری و خطر

بنابراین اکنون که ما درک خوبی از داوری داریم ، بیایید کمی در مورد یک ریسک اصلی ریسک هنگام تجارت در مبادلات به این روش صحبت کنیم - ریسک اجرای.

هنگامی که یک معامله گر سفارش را به مبادله ارسال می کند ، ممکن است قبل از تأیید یا "تسویه حساب" زمان آن طول بکشد. در طی این زمان تاخیر ، قیمت آن دارایی ممکن است به روشی نامطلوب برای معامله گر تغییر کند. این همان چیزی است که ما آن را ریسک اعدام می نامیم و امروز برای معامله گران در طیف گسترده ای از بازارها وجود دارد. در مثال کمیک بوک بالا ، وقتی کتاب طنز را در فروش گاراژ خریداری می کنید ، با این احتمال بسیار واقعی روبرو هستید که فروشنده تصمیم می گیرد که کتاب طنز فقط ارزش قیمت توافق شما را ندارد و هنگام قدم زدن به شما قیمت کمتری را ارائه می دهدفروشگاه آنهااین شبیه به خطر اجرای است. علاوه بر این ، این سناریو باید نشان دهد که چرا ایده خوبی برای شما است که تجارت خود را در اسرع وقت انجام دهید و بعد از خرید اولیه به سمت فروشگاه طنز بروید.

برای مقابله با ریسک اعدام ، بنگاههای مالی سنتی پول را با سرعت سرمایه گذاری می کنند - و مبالغ عظیمی از آن در آن. کتاب فلش پسران مایکل لوئیس یکی از این سرمایه گذاری ها را در کابل فیبر نوری 300 میلیون دلاری که از شیکاگو به نیوجرسی اجرا می شود ، فقط برای صرفه جویی در چند میلی ثانیه در انتقال داده ها ، جزئیات آن را ارائه می دهد.

برای آنها ، سرعت همه چیز است و بزرگترین بودجه به ایجاد سریعترین سیستم های معاملاتی کمک می کند. به همین ترتیب ، سود از داوری به جز بزرگترین بنگاهها غیرممکن است.

در حالی که ممکن است یک فروشگاه کوچک یا معامله گر شخصی از داوری درآمد کسب کند ، هر روز برای آنها سخت تر و سخت تر می شود زیرا بازار بیشتر و بیشتر شلوغ می شود و بازیکنان بزرگ بزرگتر می شوند. دور از ذهن نیست که بگوییم شرکت هایی با عمیق ترین جیب ها در حال حاضر راه هایی برای کج کردن مقیاس ها به نفع خود پیدا می کنند. به عنوان مثال ، این احتمال وجود دارد که داوری های پیشرفته CEX ربات های خود را بر روی همان ارائه دهندگان ابر که توسط مبادله هایی که با آنها تعامل دارند استفاده می کنند.

چقدر Dexes متفاوت است

در یک زمینه مبادله غیرمتمرکز ، قوانین اساسی متفاوت است و حتی معامله گران کوچک هنوز هم می توانند سود کسب کنند. بر خلاف همتایان CEX ، داوری های DEX می توانند بدون ریسک اجرای عمل کنند (اگرچه همه این کار را انجام نمی دهند ، همانطور که در زیر توضیح داده می شود).

یک قرارداد هوشمند داوری مخصوص داوری می تواند چندین معاملات را در بازارهای مختلف با یک معامله واحد انجام دهد. این معاملات اتمی تضمین می کند که یا همه معاملات از طریق آن عبور می کنند ، یا هیچ یک از آنها نخواهد بود. این امر روند نزولی معامله گر را فقط به هزینه های بنزینی که برای یک معامله معامله ای که انجام نمی شود ، محدود می کند.

به طور مشابه، هنگام معامله در DEX، سرعت دیگر مزیت اصلی نیست. در اتریوم زمان بلاک تقریباً 15 ثانیه است. دوره زمانی. هر معامله گر بزرگ و کوچک باید منتظر بلاک بعدی تراکنش باشد تا سفارشاتش تایید شود. به این ترتیب، کاهش چند میلی ثانیه از زمان پردازش تراکنش تاثیر کمی بر سودآوری شما دارد. این به میزان زیادی زمین بازی را برای معامله گران در هر اندازه ای بر خلاف بازارهای سنتی CEX هموار می کند.

همانطور که گفته شد، آربیتراژورها هنوز هنگام معامله در DEX با خطراتی روبرو هستند.

ماینرها نقش مهمی در محیط های معاملاتی DEX دارند. سفارش تراکنش - روشی که استخراج کنندگان تصمیم می گیرند که تراکنش های چه کسی ابتدا پردازش شود - تابعی از قیمت گاز است که برای آن معاملات پرداخت می شود. هرچه بیشتر برای بنزین بپردازید، احتمال اینکه ماینر ابتدا تراکنش شما را تایید کند بیشتر است. معامله گران DEX همچنین مستعد رقابت ماینرها یا سایر اشخاص ثالث هستند. وقتی معامله گران تراکنش ها را به شبکه ارسال می کنند، سایر معامله گران یا خود ماینرها ممکن است از دانشی که از این تراکنش های معلق به دست می آورند استفاده کنند و معاملات خود را برای پردازش ارسال کنند.

هم سفارش تراکنش و هم اجرای اولیه می توانند تحت تأثیر روابط شخصی یا معاملات تجاری خارجی قرار گیرند. به عنوان مثال، بسیار ممکن است که استخرهای ماینینگ ممکن است از جلو به عنوان یک سرویس استفاده کنند.

با این حال، حتی با وجود این خطرات، هنوز یک اکوسیستم تجاری پر جنب و جوش در DEX وجود دارد. با سرعت سریع نوآوری و معرفی دارایی، و همچنین نوپا بودن کلی این بازارها، هنوز فرصت زیادی برای بازیکنان بزرگ و کوچک وجود دارد تا بخشی از کیک، از جمله آربیتراژورها را بدست آورند.

قراردادهای آربیتراژ DEX در دنیای واقعی

بنابراین، ما ایده ای در مورد مزایا و معایب آربیتراژ DEX در ذهن داریم، بیایید به چند نمونه واقعی از نحوه آربیتراژ معامله گران در DEX امروز نگاه کنیم.

ما داده های Uniswap را تجزیه و تحلیل کردیم و 3 نوع قرارداد هوشمند آربیتراژ DEX را شناسایی کردیم که مکانیسم ها و سطوح مختلفی از پیچیدگی را نشان می دهند:

• قراردادهای آربیتراژ نوع 1 پیچیده ترین در بین این سه قرارداد هستند. آن ها از توکن های گاز، وام های فلش، جایگزینی تراکنش های ممپول، و دسته بندی تجارت (پیچیدن چندین معامله در یک یا چند DEX در یک تراکنش واحد) بهره می برند.
• قراردادهای آربیتراژ نوع 2 فقط از دسته بندی تجارت برای قرار دادن چندین معامله در یک یا چند DEX در یک تراکنش استفاده می کنند، اما هیچ یک از ویژگی های پیچیده دیگر را نشان نمی دهند.
• قراردادهای داوری نوع 3 معاملات دسته ای را انجام نمی دهند. در عوض ، یک اپراتور با استفاده از معاملات جداگانه ، داوری دو نقطه ای را انجام می دهد. با این وجود ، برخی از این قراردادها ممکن است از تکنیک های دیگری مانند نشانه های گاز استفاده کنند.

مکانیزم

تجارت تجارت تضمین می کند که همه معاملات از بین بروند ، یا هیچکدام از آنها انجام نمی دهند. در مثال کمیک بوک ، می توانید به این فکر کنید مانند داشتن فروشنده طنز به فروش گاراژ برای دیدار با شما در جایی که همزمان با یک عمل سریع ، کتاب طنز را در یک مکان خریداری و بفروشید. از طرف تلنگر اگر فروشنده طنز ظاهر نشود ، شما کتاب طنز را از فروش گاراژ خریداری نمی کنید.

وام های فلش یکی دیگر از تکنیک های پیشرفته است و با تجارت تجاری دست به دست هم می دهد. آنها به هر کسی اجازه می دهند بودجه مورد نیاز خود را برای انجام تجارت وام بدهد و سپس آنها را در همان معامله بازپرداخت کند. بیایید با همان سناریو در تجارت تجاری که فروشنده طنز شما را در فروش گاراژ ملاقات می کند ، ادامه دهیم. شما می توانید به فکر استفاده از وام فلش مانند داشتن یک دوست حمل و نقل در همان گاراژ فروش باشید ، به شما پولی را که برای خرید کتاب طنز نیاز دارید به شما وام می دهد و سپس بلافاصله پس از فروش طنز به فروشنده ، بازپرداخت وام آنها را دریافت می کنید. با استفاده از این مکانیسم ، داوری ها برای کسب درآمد نیازی به بودجه زیادی ندارند - آنها فقط می توانند بدون نیاز به ریسک هرگونه وثیقه ، از طریق وام های فلش وام بگیرند و برگردانند.

نشانه های گاز به داوری ها اجازه می دهد تا هزینه های معامله قراردادهای هوشمند خود را کاهش دهند. به طور معمول ، هنگامی که شبکه Ethereum کمتر شلوغ است و قیمت گاز کم است ، چنین نشانه های گاز نعناع داوری ارزان قیمت است. اگر در صورت افزایش قیمت بنزین ، داوری را انجام دهند ، به جای پرداخت قیمت های فعلی ، این نشانه ها را می سوزانند. در مثال کمیک بوک ، می توانید در صورت کم بودن قیمت سوخت ، از استفاده از نشانه های گاز مانند پر کردن مخزن سوخت خودرو خود فکر کنید و سپس یک هفته بعد رانندگی ماشین خود را برای تکمیل معاملات خود صرف نظر از قیمت فعلی در پمپ انجام دهید.

جایگزینی معاملات Mempool یک تکنیک پیشرفته پیشرو است. اگر یک داوری می بیند که معامله در حال تعلیق آنها ممکن است پیشگام باشد و آنها نمی خواهند دوباره مبارزه کنند (آنها می توانند پیشگیری را پیش ببرند) ، ممکن است یک معامله ساده با قیمت گاز بالاتر ایجاد کنند که هنگام استخراج معاملات اولیه آنها را لغو کند. این باعث کاهش ضررهای احتمالی داوری می شود.(توجه داشته باشید که برخی از داوری ها اما نه همه داوری ها پیشرو هستند ، و همه داوری های پیشرو از این تکنیک استفاده نمی کنند.)

با بازگشت به مثال طنز ، بیایید بگوییم که فروشگاه کمیک بوک طنز را برای حراج باز در صفحه وب خود قرار می دهد. شما برای طنز قیمت بالایی پیشنهاد می کنید و فکر می کنید که برنده شده اید ، برای تکمیل معامله شروع به رانندگی به فروشگاه می کنید. در راه خود به آنجا می بینید که شخص دیگری از شما برای همان طنز پیشی گرفته است (آنها جایگزین معامله شما شده اند). در حالی که می توانید دوباره پیشنهاد خود را (و جایگزین معامله آنها) افزایش دهید ، تصمیم می گیرید که دیگر ارزش وقت و هزینه شما را ندارد و در عوض به خانه برگردید و به خانه برگردید. این باعث می شود ضررهای شما را کاهش داده و باعث صرفه جویی در وقت و بنزینی که می خواهید برای رفتن به فروشگاه برای هیچ کاری صرف کنید. این کم و بیش نحوه تعویض معامله Mempool است.

سرانجام ، داوری دو نقطه ای با استفاده از معاملات جداگانه ساده ترین مکانیسم است. چنین داوری در دو معاملات به طور پشت سر هم دارایی را خریداری و به فروش می رساند و امیدوار است که آنها سود خود را خالص کنند. غالباً ، آنها به عنوان داوری های پیشرفته تر این فرصت را از بین نمی برند و باعث می شوند که آنها به طور کلی پول خود را از دست بدهند.

غواصی به داده های داوری DEX

Nansen آدرس های دارای برچسب قراردادهای درگیر در داوری را ارائه می دهد ، که توسط انواع فوق طبقه بندی می شوند. داشبورد آن اطلاعات بیشتری در مورد هر آدرس ارائه می دهد. به عنوان مثال ، داشبورد Profiler Profiler ، به کاربران امکان می دهد تا با یک نگاه اطلاعات در مورد قرارداد داوری نوع 1 0x0000 مشاهده کنند. 67E5:

پروفایل کیف پول نشان می دهد که این قرارداد بسیار فعال است زیرا هزاران معاملات در طی دو ماه انجام داده است. علاوه بر این ، به نظر می رسد که در تمام ساعات روز فعال بوده است ، که نشان می دهد می تواند توسط یک ربات اداره شود. داشبورد بیشتر یک مرور کلی از آدرس هایی که با آن در تعامل است ارائه می دهد:

این تصویر فقط یک صفحه را از بسیاری نشان می دهد ، اما ما می توانیم ببینیم که این قرارداد با حساب های خارجی یا EOA ها در تعامل است که وام های فلش را نیز انجام داده است ، و همچنین معاملات زیادی را به Dexes های مختلف مانند Uniswap و Sushiswap انجام داده است.

Profiler کیف پول کار سریع دیگری از قرارداد داوری پیشرفته دیگر ، 0x0000 را انجام می دهد. 9F56. در یک نگاه واحد ، می بینیم که این قرارداد در Uniswap ، Kyber ، 0x ، Bancor ، Balancer و Sushiswap فعالیت می کند. جالب اینجاست که داشبورد همچنین تعداد زیادی از معاملات خود تخریب را نشان می دهد ، که نشان می دهد نوعی نشانه گاز برای کاهش هزینه های گاز می سوزاند.

نتیجه

از طریق این پست امیدواریم که شما درک بهتری از آنچه داوری است ، به دست آورده اید ، چقدر داوری های پیشرفته در سراسر Dexes تجارت می کنند ، و چگونه می توانید داده ها را از طریق پروفایل کیف پول Nansen بررسی کنید (که می توانید در https://nansen. ai بررسی کنید./).

نویسندگان این محتوا و اعضای نانسن ممکن است در برخی از پروتکل ها یا نشانه های ذکر شده در اینجا شرکت یا سرمایه گذاری کنند. بیانیه فوق به عنوان افشای درگیری های احتمالی منافع عمل می کند و توصیه ای برای خرید یا سرمایه گذاری در هر نشانه یا شرکت در هر پروتکل نیست. نانسن هیچ دوره خاصی از عمل را در رابطه با هرگونه نشانه یا پروتکل توصیه نمی کند. مطالب موجود در اینجا صرفاً برای اهداف آموزشی و اطلاع رسانی فقط در نظر گرفته شده است و نباید به آنها به عنوان مالی ، سرمایه گذاری ، حقوقی ، مالیات یا سایر توصیه های حرفه ای یا دیگر اعتماد کرد. هیچ یک از مطالب و اطلاعات موجود در اینجا برای القاء یا تلاش برای القاء هر خواننده یا شخص دیگری برای خرید ، فروش یا نگه داشتن هرگونه نشانه یا شرکت در هر پروتکل یا ورود به آن ، یا پیشنهاد برای ورود به هرگونه توافق نامه برای یا بامشاهده یا فروش هر نشانه یا شرکت در هر پروتکل. اظهارات ارائه شده در اینجا (از جمله اظهارات نظر ، در صورت وجود) کاملاً عمومی است و متناسب با نیازهای شخصی و شرایط منحصر به فرد هر خواننده یا هر شخص دیگری متناسب نیست. خوانندگان به شدت خواسته می شوند قبل از تصمیم گیری برای خرید یا فروش هرگونه نشانه یا شرکت در هر پروتکل ، احتیاط کنند و به نیازها و شرایط شخصی خود توجه کنند. مشاهدات و دیدگاههای بیان شده در اینجا ممکن است در هر زمان و بدون اطلاع قبلی توسط نانسن تغییر یابد. نانسن هیچ گونه مسئولیتی در قبال هرگونه ضرر یا بدهی ناشی از استفاده یا اتکا به هر یک از این محتوا نمی پذیرد.