استیبل کوین ها: پیامدهایی برای سیاست های پولی، ثبات مالی، زیرساخت های بازار و پرداخت ها، و نظارت بانکی در منطقه یورو

این مقاله نتیجه تجزیه و تحلیل استیبل کوین های انجام شده توسط گروه ویژه دارایی های رمزنگاری ECB را خلاصه می کند. در زمان نگارش، بحث استیبل کوین فاقد یک طبقه بندی مشترک و اصطلاحات روشن است. این مقاله تعریفی را اعمال می کند که استیبل کوین ها را از اشکال موجود ارزها - بدون توجه به فناوری مورد استفاده - متمایز می کند و ترتیبات استیبل کوین را بر اساس عملکردهایی که انجام می دهند مشخص می کند. این رویکرد بر نقش مقررات بی طرف از نظر فناوری در جلوگیری از آربیتراژ، و همچنین نظارت جامع یوروسیستم، صرف نظر از وضعیت نظارتی استیبل کوین ها، تأکید می کند. در برابر این پس زمینه، این مقاله پیامدهای استیبل کوین ها را برای منطقه یورو بر اساس سه سناریو برای جذب استیبل کوین ارزیابی می کند: (i) به عنوان یک تابع کمکی دارایی های رمزنگاری شده؛(ii) به عنوان یک روش پرداخت جدید؛و (iii) به عنوان ذخیره جایگزین ارزش. در حالی که سناریوی اول صرفاً ادامه وضعیت فعلی بازار است و تاکنون نگرانی هایی برای بخش مالی و/یا وظایف بانک مرکزی ایجاد نکرده است، استیبل کوین هایی از نوع پیش بینی شده در سناریوی دوم ممکن است به مقیاسی برسد کهخطرات ثبات مالی می تواند با اهمیت باشد و ایمنی و کارایی سیستم پرداخت تحت تاثیر قرار گیرد. سناریوی سوم از منظر سیاست پولی هم کمتر قابل قبول ترین و هم مرتبط ترین سناریو است. این مقاله نتیجه می گیرد که یوروسیستم برای مدیریت پیامدهای استیبل کوین ها (و خطرات ناشی از آنها) بر وظایف و وظایف خود تحت سناریوهای قابل قبول، بر مقررات، نظارت و نظارت مناسب متکی است. یوروسیستم به نظارت بر تکامل بازار استیبل کوین ادامه می دهد و آماده پاسخگویی به تغییرات سریع در تمام سناریوهای ممکن است. طبقه بندی JEL: E42، G21، G23، O33

نقل قول پیشنهادی

دانلود متن کامل از ناشر

منابع ذکر شده در IDEAS

1. Bullmann, Dirk & Klemm, Jonas & Pinna, Andrea, 2019. "در جستجوی ثبات در دارایی های رمزنگاری شده: آیا استیبل کوین ها راه حل هستند؟" Occasional Paper Series 230, Bank مرکزی اروپا.
2. Brunnermeier, Markus K. & Niepelt, Dirk, 2019. "در مورد هم ارزی پول خصوصی و عمومی"، مجله اقتصاد پولی، الزویر، جلد. 106 (C)، صفحات 27-41.

• Markus K. Brunnermeier & Dirk Niepelt ، 2019. "در مورد هم ارزی پول های خصوصی و عمومی" ، مقالات کار 19. 05 ، بانک ملی سوئیس ، مرکز مطالعات Gerzensee.
• Markus K. Brunnermeier & Dirk Niepelt ، 2019. "در مورد هم ارزی پول های خصوصی و عمومی" ، سری مقاله کار Cesifo 7741 ، Cesifo.
• Markus K. Brunnermeier & Dirk Niepelt ، 2019. "در مورد هم ارزی پول های خصوصی و عمومی" ، Diskussionsschriften DP1903 ، Universitaet Be ، Volkswirtschaft.
• Brunnermeier ، Markus K & Niepelt ، Dirk ، 2019. "در مورد معادل پول خصوصی و عمومی" ، مقالات بحث و گفتگو CEPR 13778 ، C. E. P. R. مقالات بحث
• Markus K. Brunnermeier & Dirk Niepelt ، 2019. "در مورد هم ارزی پول های خصوصی و عمومی" ، مقالات کار NBER 25877 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

استناد

1. بخوانید ، الیور و دیفنباخ ، کارولین ، 2022. "مسیر به بازارهای تنظیم اتحادیه اروپا در دارایی های رمزنگاری (میکا) ،" سری کاغذ کاری Wifin 13/2022 ، دانشگاه علوم کاربردی Rheinmain ، موسسه دارایی و بیمه Wiesbaden (WIFIN)واد
2. الیور Read & Stefan Schäfer ، 2020. "پروژه LIBRA: تنظیم کننده ها در مورد Stablecoins جهانی ،" Intereconomics: بررسی سیاست اقتصادی اروپا ، Springer ؛ ZBW - مرکز اطلاعات اقتصاد Leibniz ؛ مرکز مطالعات سیاست اروپا (CEP) ، جلد. 55 (6) ، صفحات 392-398 ، نوامبر.
3. Pietro Cova & Alessandro Notarpietro & Patrizio Pagano & Massimiliano Pisani ، 2022. "سیاست پولی در اقتصاد آزاد با ارزهای دیجیتال ،" بحث Temi di (مقالات کار اقتصادی) 1366 ، بانک ایتالیا ، تحقیقات اقتصادی و روابط بین الملل.
4. دیوید لاو و متیو مالوی ، 2021. "Stablecoins جهانی: ملاحظات اجرای سیاست های پولی از دیدگاه ایالات متحده" ، سری بحث مالی و اقتصاد 2021-020 ، هیئت مدیره سیستم ذخیره فدرال (ایالات متحده).
5. Friedrich Thießen ، 2021. "Digitaler Euro: Funktionsweise und Kritische Würdigung [یورو دیجیتال: عملکرد و ارزیابی بحرانی] ،" Wirtschaftsdienst ، Springer ؛ ZBW - مرکز اطلاعات Leibniz برای اقتصاد ، جلد. 101 (7) ، صفحات 529-535 ، ژوئیه.

بیشتر موارد مرتبط

1. الکساندرا میتشکه ، 2021. "ارزهای دیجیتال بانک مرکزی و اثربخشی سیاست پولی در منطقه یورو" ، پایان نامه های مقالات کار 74 ، دانشگاه پادربورن ، دانشکده مدیریت تجارت و اقتصاد.
2. Theodore Pelagidis & Eleftheria Kostika، 2022. "بررسی نقش بانک های مرکزی در ارتباط متقابل بین بازارهای مالی و دارایی های رمزنگاری شده" Economia e Politica Industriale: Joual of Industrial and Business Economics, Springer; Associazione Amici di Economia e Politica Industriale, vol. 49 (3)، صفحات 481-507، سپتامبر.
3. Castrén، Olli & Kavonius، Ilja Kristian & Rancan، Michela، 2022. "ارزهای دیجیتال در شبکه های مالی"، مجله ثبات مالی، الزویر، جلد. 60 (C).
4. دیوید چاوم و کریستین گروتوف و توماس موزر، 2021. "چگونه ارز دیجیتال بانک مرکزی صادر کنیم"، مقالات 2103. 00254، arXiv.org.

• دیوید چاوم و کریستین گروتوف و توماس موزر، 2021. "چگونه یک ارز دیجیتال بانک مرکزی صادر کنیم"، مقالات کاری 03-2021، بانک ملی سوئیس.

• Harald Uhlig & Taojun Xie، 2020. "ارزهای دیجیتال موازی و قیمت های ثابت"، NBER Working Papers 28300, National Bureau of Economic Research, Inc.
• Uhlig, Harald & Xie, Taojun, 2020. "ارزهای دیجیتال موازی و قیمت های چسبنده"، مقالات بحث و گفتگو CEPR 15619، C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو

• دیرک نیپلت، 2020. "سیاست پولی با ذخایر و CBDC: بهینه، هم ارزی، و سیاست"، Diskussionsschriften dp2018، Universitaet Be، Departement Volkswirtschaft.
• نیپلت، دیرک، 2020. "سیاست پولی با ذخایر و CBDC: بهینه، هم ارزی، و سیاست"، CEPR Discussion Papers 15457، C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو
• دیرک نیپلت، 2020. "سیاست پولی با ذخایر و CBDC: بهینه، هم ارزی، و سیاست"، مقالات کاری 20. 05، بانک ملی سوئیس، مرکز مطالعات Gerzensee.

• Eun Young Oh & Shuonan Zhang، 2020. "اقتصاد غیررسمی و ارز دیجیتال بانک مرکزی"، مقالات کاری در اقتصاد و دارایی 2020-11، دانشگاه پورتسموث، دانشکده بازرگانی پورتسموث، گروه موضوعی اقتصاد و امور مالی، بازبینی شده در 23 ژوئن 2022.

• فراری، ماسیمو و مهل، آرنو و استراکا، لیویو، 2020. "ارز دیجیتال بانک مرکزی در یک اقتصاد باز"، CEPR Discussion Papers 15335، C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو
• فراری مینسو، ماسیمو و مهل، آرنو و استراکا، لیویو، 2020. "ارز دیجیتال بانک مرکزی در یک اقتصاد باز"، سری اوراق کاری 2488، بانک مرکزی اروپا.

• اوئر، رافائل و کورنلی، جولیو و فراست، جون، 2020. "ظهور ارزهای دیجیتال بانک مرکزی: محرک ها، رویکردها و فناوری ها"، CEPR Discussion Papers 15363, C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو
• Raphael Auer & Giulio Coelli & Jon Frost، 2020. "ظهور ارزهای دیجیتال بانک مرکزی: محرک ها، رویکردها و فناوری ها"، BIS Working Papers 880، Bank for Inteational Settlements.

• تاد کیستر و دانیل آر. سانچز، 2021. "آیا بانک های مرکزی باید ارز دیجیتال صادر کنند؟"، مقالات کاری 21-37، بانک فدرال رزرو فیلادلفیا.

• اوئر، رافائل و مونه، سیریل و شین، هیون سانگ، 2021. "دفترهای توزیع شده و حاکمیت پول"، مقالات CEPR Discussion Papers 16752، C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو
• Raphael Auer & Cyril Monnet & Hyun Song Shin، 2021. "دفترهای توزیع شده و حاکمیت پول"، BIS Working Papers 924، Bank for Inteational Settlements.
• رافائل اوئر و سیریل مونه و هیون سونگ شین، 2021. " دفتر کل توزیع شده و حاکمیت پول "، مقالات کاری 21. 01، بانک ملی سوئیس، مرکز مطالعات Gerzensee.

• اریک فاین و جان فراست و هاریش ناتاراجان و تارا رایس، 2021. "پول دیجیتال برای بازارهای نوظهور و اقتصادهای در حال توسعه به چه معناست؟"، BIS Working Papers 973، Bank for Inteational Settlements.

بیشتر در مورد این مورد

کلید واژه ها

طبقه بندی JEL:

• E42 - اقتصاد کلان و اقتصاد پولی - - پول و نرخ بهره - - - سیستم های پولی; استانداردها؛رژیم ها؛دولت و نظام پولی
• G21 - اقتصاد مالی - - موسسات و خدمات مالی - - - بانکها; سایر مؤسسات سپرده گذاری؛موسسات مالی خرد؛وام مسکن
• G23 - اقتصاد مالی - - مؤسسات و خدمات مالی - - - مؤسسات مالی غیر بانکی؛ابزارهای مالی؛سرمایه گذاران نهادی
• O33 - توسعه اقتصادی، نوآوری، تغییرات تکنولوژیکی، و رشد - - نوآوری; تحقیق و توسعه؛تغییرات تکنولوژیکی؛حقوق مالکیت فکری - - - تغییرات تکنولوژیکی: انتخاب ها و پیامدها. فرآیندهای انتشار

فیلدهای NEP

• NEP-EEC-2020-10-05 (European Economics)
• NEP-MON-2020-10-05 (اقتصاد پولی)
• NEP-PAY-2020-10-05 (سیستم های پرداخت و فناوری مالی)

آمار

اصلاحات

تمامی مطالب این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه ارائه شده است. شما می توانید به تصحیح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست اصلاح، لطفاً دسته این مورد را ذکر کنید: RePEc:ecb:ecbops:2020247. اطلاعات کلی در مورد نحوه تصحیح مطالب در RePEc را ببینید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد یا برای تصحیح نویسندگان، عنوان، چکیده، کتابشناختی یا اطلاعات دانلود با: تماس بگیرید. جزئیات تماس عمومی ارائه دهنده: https://edirc. repec.org/data/emieude.html.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec مرجع کتابشناختی را به رسمیت شناخت اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استناد به انتظار تأیید وجود داشته باشد.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا بارگیری اطلاعات ، تماس با ما: انتشارات رسمی (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://edirc. repec.org/data/emieude.html.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.