تجزیه و تحلیل: افت شدید حق بیمه سهام ممکن است نشان دهنده بازگشت نمونه کارها 60/40 باشد

3 مارس (رویترز) - پاداش نگه داشتن سهام ایالات متحده از اوراق بهادار خزانه داری از سال 2004 این غیر جذاب نبوده است ، احتمالاً صحنه را برای تنوع پرتفوی 60/40 به دنبال داشته باشد تا پس از یکی از بدترین سالهای خود ، بازگردد.

یک نمونه کارها 60/40 ، که به طور معمول 60 ٪ از دارایی های خود را در سهام و 40 ٪ باقی مانده در درآمد ثابت دارد ، حرکات را در دو کلاس دارایی برای جبران یکدیگر شمارش می کند ، در حالی که سهام در میان خوش بینی اقتصادی تقویت می شود و اوراق قرضه در زمان های آشفته افزایش می یابدبشر

این استراتژی در سال 2022 به عقب برگردد زیرا فدرال رزرو نرخ بهره را به طرز تهاجمی برای تقویت تورم افزایش داد. با این حال ، سیگنال های موجود در بازارهای سهام و اوراق بهادار امسال به بازگشت استراتژی تخصیص دارایی محبوب اشاره می کنند.

در پایان ماه فوریه ، S& P 500 (. spx) 5. 41 ٪ در بازده درآمد را برگشت ، متقابل نسبت قیمت به درآمد ، در حالی که بازده در معیار وثیقه 10 ساله ایالات متحده به 3. 94 ٪ افزایش یافته است ، براساس داده های مربوط به داده های آنپالایشگاهاختلاف 1. 47 درصد درصدی کمترین سهام صعودی در حدود دو دهه در اوراق قرضه نگه داشته شده است.

آخرین به روزرسانی ها

مشاهده 2 داستان دیگر

بازده درآمد در اینجا به درآمد S& P 500 برای هر تخمین سهم برای 12 پروانه بعدی که بر اساس قیمت شاخص تقسیم می شوند ، اشاره دارد.

گرافیک رویترز

اریک لیو ، مدیر ارشد سرمایه گذاری ثروت و مدیریت سرمایه گذاری Bailard گفت: "درخشش نسبی سهام با افزایش بازده در منحنی خزانه داری قطعاً کمرنگ است."

با توجه به تخمین درآمدهای سال 2023 که اساساً هیچ رشد بیش از سال 2022 وجود ندارد ، نرخ بالاتر از 5 ٪ در اوراق قرضه کوتاه مدت و بازده 10 ساله در آستانه 4 ٪ نشان دهنده گزینه های معتبر برای سهام است.

گسترش نازک شدن بین بازده از سهام و اوراق قرضه تنظیم شده است تا استراتژی نمونه کارها 60/40 را به نفع خود بازگرداند.

گلن یین ، رئیس تحقیقات و تجزیه و تحلیل در گروه Aetos Capital گفت: "این استراتژی باعث می شود که در محیط فعلی حرکات بسیار خوبی داشته باشد."

به گفته بانک مرکزی آمریکا ، نمونه کارها 60/40 از سال 1991 بهترین شروع را از سال 1991 داشته است.

اقدام فدرال رزرو برای محکم کردن سیاست های پولی با سریعترین سرعت در چند دهه پس از نزدیک به دو سال نرخ بهره نزدیک صفر ، بازده اوراق قرضه را افزایش داد.

اما افزایش بازده باعث افزایش سهام برای سهام ، به ویژه سهام رشد می شود و با گسترش ، یک شاخص بزرگ مانند S& P 500. Apple (AAPL. O) ، الفبای (googl. o) و amazon.com (amzn. o)در میان وزنهای سنگین فنی که تقریباً یک پنجم از این فهرست را تشکیل می دهد و سال گذشته به فروش می رسد.

لنس رابرتز ، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در مشاوران RIA گفت: "بازده سهام در امسال به مبارزه ادامه خواهد یافت.

از طرف دیگر ، "در حین رکود اقتصادی ، بازده سقوط می کند و قیمت اوراق بهادار خزانه داری افزایش می یابد."وی افزود: وی امروز اوراق قرضه را بیش از سهام ترجیح می دهد.

نتایج و راهنمایی های اخیر شرکت ها این پرونده را برای سرمایه گذاران که معتقدند تظاهرات اولیه سال سهام سهام بعید است دوام داشته باشد ، تقویت کرده است.

از 24 فوریه ، نتایج 465 شرکت S& P 500 نشان داد که درآمد سه ماهه چهارم تخمین زده می شود که 3. 2 ٪ از سه ماهه سال گذشته کاهش یافته است در حالی که انتظار وال استریت برای رشد درآمد S& P برای 2023 به 1. 7 ٪ از 4. 4 مورد انتظار کاهش یافته است. در تاریخ 1 ژانویه ، طبق گفته Refinitiv.

اگر سال در میان نتایج ضعیف تر از حد سه ماهه چهارم برای سال 2022 باشد ، انتظار می رود که درآمد ایالات متحده در دو چهارم اول کاهش یابد ، که تخمین های اعتباری سوئیس بدترین فصل درآمد خارج از رکود در 24 سال خواهد بود. بیشتر بخوانید

سرمایه گذاران امیدوارند که در صورت رکود شدید ، فدرال رزرو مجبور شود نرخ بهره را کاهش دهد. در حالی که رکود اقتصادی به بازده سهام می رسد ، به گفته تحلیلگران ، بازده اوراق قرضه باید در چنین سناریویی تسکین یابد.

رابرتز گفت: "برای من ، بهترین نمونه کارها ریسک-پاداش در این محیط در حال حاضر اوراق بهادار خزانه داری طولانی و ارزش عمیق سهام سود سهام است."ارزش عمیق به سهام هایی که با تخفیف عظیمی از ارزش های ذاتی خود معامله می شوند ، اشاره دارد.

وی افزود: "هنگامی که رکود اقتصادی فرا می رسد و نرخ های فدرال رزرو نرخ را به صفر کاهش می دهد ، من سبد اوراق قرضه خود را برای قفل کردن سرمایه گذاری می کنم و سهام پریشانی را با بازده و شرکت هایی با ترازنامه قوی و رشد درآمد خریداری می کنم."