نعنا توضیح دهنده: فروش کوتاه چقدر کار می کند و چرا در هند انتخاب نشده است

گزارش تحقیقات هندنبورگ در مورد گروه آدانی ، توجه به فروش کوتاه را مورد توجه قرار داده است. فروش کوتاه در هند قانونی است ، اما موانع مختلفی برای بودجه (از جمله صندوق های تامینی) وجود دارد که می خواهند کوتاه فروش کنند. این امر مانع از رشد فروشندگان کوتاه فعال مانند تحقیقات هندنبورگ در هند شده است.

فروش کوتاه چیست؟

فروش کوتاه فروش سهام است که شما در اختیار شما نیست ، به منظور سودآوری از سقوط قیمت آن. وقتی فکر می کنید قیمت سهام پایین می آید ، فروش کوتاه می کنید. این امر با وام گرفتن سهام مورد نظر و بازگرداندن آن به همراه برخی از علاقه ها در پایان تجارت انجام می شود.

آیا فروش کوتاه در ایالات متحده قانونی است؟

آره؛در ایالات متحده ، فروش کوتاه مدت توسط افراد و مؤسساتی مانند صندوق های تامینی قانونی و گسترده است. گزارشی در مورد امور مالی یاهو نشان می دهد که فروشندگان کوتاه ایالات متحده در سال 2022 حدود 300 میلیارد دلار سود کسب کرده اند. S& P 500 در آن سال حدود 20 ٪ کاهش یافته است و به فروشندگان کوتاه اجازه می دهد سود خود را از سقوط سهام بدست آورند. با این حال ، فروشندگان کوتاه فقط می توانند سهام فروش کوتاه را که وام گرفته اند یا به طور منطقی انتظار وام گرفتن را دارند ، کوتاه کنند. آنها از کجا وام می گیرند؟کارگزاران معمولاً از موجودی خود یا موجودی سایر مشتریانی که برای برنامه وام و وام ثبت نام کرده اند ، سهام خود را به مشتریان خود وام می دهند. با این حال ، کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) در ایالات متحده اجازه فروش کوتاه برهنه را نمی دهد - فروش کوتاه بدون وام در ابتدا ، به جز در موارد محدود مانند سازندگان بازار.

آیا فروش کوتاه در هند قانونی است؟

آره. در هند، شما می توانید با فروش قرارداد آتی برای یک سهام یا یک شاخص، اقدام به فروش کوتاه مدت کنید. قیمت آتی صرفاً قیمتی است که بازار انتظار دارد سهام در یک تاریخ خاص (تاریخ انقضا) در آن تسویه شود. با این حال، شما می توانید موقعیت آتی خود را به سادگی با چرخش قرارداد هر ماه تمدید کنید. این هزینه دارد - شما باید زیان های مارک به بازار را که هر بار که می روید اتفاق می افتد را جذب کنید، و همچنین یک پرداخت بهره کوچک در جابجایی وجود دارد. از طرف دیگر، می توانید یک «اختیار فروش» بخرید، ابزاری که در صورت افزایش قیمت سهام، نزولی شما را محدود می کند، اما در صورت سقوط سهام، سود نامحدودی را ممکن می سازد. با این حال، خرید گزینه فروش مستلزم پرداخت مبلغ حق بیمه به فروشنده آن است. تقریباً 200 سهم وجود دارد که واجد شرایط تجارت F& O هستند. به غیر از F& O، شما همچنین می توانید از فروش کوتاه "داخل روز" لذت ببرید. این به این معنی است که می توانید یک موقعیت را در طول روز معاملاتی بفروشید اما باید قبل از پایان جلسه معاملاتی آن را دوباره بخرید.

چرا هند فروشندگان کوتاه مدت زیادی ندارد؟

هند گزینه های محدودی برای فروش کوتاه دارد. فروش کوتاه سهامی که در سیستم F& O نیست (200 سهام برتر) دشوار است. یک سیستم وام دهی و استقراض اوراق بهادار یا سیستم SLB روی کاغذ وجود دارد. با این حال، کارشناسان صنعت اشاره می کنند که نقدینگی ضعیف است."بیشتر کوتاهی ها از طریق مشتقات (آینده و گزینه ها) به جای مکانیسم SLB اتفاق می افتد. این به این دلیل است که مکانیسم SLB دارای نرخ بهره بالا 1-1. 5٪ در ماه و نقدینگی بسیار پایین است. نیکیل کامات، یکی از بنیانگذاران Zerodha و True Beacon، یک مدیر دارایی جایگزین، گفت: "در معاملات آتی، تنها هزینه، هزینه انتقال است که بسیار کمتر از SLB است. اما به طور طبیعی، این امر شورتینگ را به سهام در F& O محدود می کند. کامات همچنین خاطرنشان کرد که قوانین هند راه اندازی صندوق های تامینی بزرگ را تشویق نمی کند که می توانند به شدت کوتاهی کنند. او گفت: «موسساتی مانند صندوق های سرمایه گذاری نمی توانند به طور خالص کوتاه بیایند.» به عبارت دیگر، صندوق های سرمایه گذاری می توانند سهامی را که قبلاً در اختیار دارند، در بازار آتی به میزان موجودی خود بفروشند، اما نمی توانند سهامی را که دارند بفروشند. کامات افزود: "با این حال، AIF های دسته III دارای محدودیت هایی در کوتاهی خالص هستند، مانند حداکثر موقعیت معوق تا 200٪ از AUM صندوق."