Gold Q4 2022 پیش بینی اساسی: طوفان ممکن است قبل از بهتر شدن بدتر شود

طلا در سه ماهه سوم ضررهای سنگین متحمل شد و کاهش دوره سه ماهه قبلی را افزایش داد. اگرچه Xau/USD بین اواخر ماه ژوئیه و اوایل اوت ، یک احترام موقت را تجربه کرد ، هنگامی که شمش به طور خلاصه از 1800 دلار در هر اونس تروی افزایش یافت ، فروشندگان به زودی دوباره به سمت صعود بازگردند و یک وارونگی بی رحمانه را تحریک کردند و قیمت ها را به زیر 1700 دلار در پایان سپتامبر ارسال کردند. پایین ترین سطح در بیش از دو سال.

این فروش تا حدودی با افزایش هزینه های استقراض در بازارهای توسعه یافته ، اما مهمتر از همه ایالات متحده است. بانک های مرکزی در سراسر جهان در تلاش خود برای افزایش قیمت های افزایش یافته ، به سرعت در سال 2022 محرک را پس گرفته اند. به عنوان مثال ، فدرال رزرو ، سیاست های پولی را در هفت ماه گذشته 300 امتیاز پایه را محکم کرده و راه را برای نرخ اوراق قرضه حاکمیت هموار کرده و دلار آمریکا برای پرش به اوج های چند ساله ، دو سر برای فلز زرد.

نمودار زیر نشان می دهد که چگونه Xau/USD ، که برای تجسم بهتر در مقیاس معکوس ترسیم شده است ، به طور پیوسته تضعیف شده است زیرا هم شاخص DXY و هم نکات 10 ساله ایالات متحده ، یک پروکسی برای بازده های واقعی ، از ماه مارس ، هنگامی که این ماه بیشتر غرق شده است. FOMC شروع به کاهش اسکان کرد. شکی نیست که این همبستگی برای هر سه دارایی در این دوره محکم است.

قیمت طلا ، نمودار بازده 10 ساله DXY و ایالات متحده

آبهای آشفته در انتظار فلزات گرانبها هستند

به طور کلی ، هنگامی که دلار آمریکا تقویت می شود ، کالاها از نظر ارزهای دیگر گران تر می شوند ، وضعیتی که می تواند تقاضای آنها را کاهش دهد و در نتیجه قیمت ها را در بازارهای جهانی کاهش دهد. علاوه بر این ، هنگامی که بازده واقعی افزایش می یابد ، هزینه فرصت افزایش دارایی هایی که سود یا سود سهام خود را پرداخت نمی کنند ، مانند فلزات گرانبها ، افزایش می یابد و سرمایه گذاران را به دنبال بازده بهتر در جای دیگر می دانند.

با نگاهی به آینده ، دلیلی بر این باوریم که طلا می تواند در اوایل سه ماهه چهارم قبل از شروع کار در اواخر پاییز ، همچنان به کار خود ادامه دهد. موضع فزاینده فدرال رزرو نشان می دهد که نرخ بهره معیار آن در سال آینده می تواند به 4. 6 ٪ برسد ، از 3. 1 ٪ فعلی (نقطه میانی) ، و "تعهد بالاتر برای مدت بالاتر" آن باید بازده خزانه داری ایالات متحده را حفظ کند و دلار آمریکا را مغرضانه کندصعودی ، ایجاد یک محیط خصمانه برای فلز گرانبها در مدت زمان نزدیک. نمودار زیر نشان می دهد که چگونه بازده اسمی امسال با روند عادی سازی FOMC در بخار کامل فرار کرده است.

بازده اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده (اسمی)

آسمان ابری ممکن است اواخر سال به نوبه خود پاک شود

با این حال ، چشم انداز طلا می تواند در نوبت سال بهبود یابد زیرا سخت تر شدن شرایط مالی از طریق اقتصاد واقعی شروع می شود و خطرات نزولی را هم برای ایالات متحده و هم برای اقتصاد جهانی تقویت می کند. سیاست پولی با تاخیر طولانی و متغیر عمل می کند ، و نشان می دهد که تأثیر منفی کامل چرخه پیاده روی فدرال رزرو هنوز احساس نشده است. هنگامی که اثرات مضر قبل از پایان سه ماهه آشکارتر می شود ، دارایی های دفاعی می توانند از آن بهره مند شوند ، بخشی از آن توسط جریان های امن و ایمن تقویت می شوند.

علاوه بر این ، سرمایه گذاران و بازرگانان آینده نگر هنگامی که سرچشمه های رکود اقتصادی برای نادیده گرفتن بیش از حد قوی می شوند ، به آرامی بازده اوراق قرضه بلند مدت را پایین می آورند ، که به طور کلی منعکس کننده رشد و انتظارات تورم برای آینده است ، شروع به موقعیت برای یک محوری دفع می کنند. هنگامی که این وقایع به پایان می رسد ، قیمت طلا می تواند تثبیت شود و در مراحل اولیه سال 2023 بهبودی با دوام تر انجام دهد. در مقابل ، در مراحل اولیه سه ماهه چهارم ، اصول ضعیف خواستار ضعف بیشتر یا حداقل ، اقدام به قیمت جانبی استXau/USD.

تجارت باهوش تر - برای خبرنامه DailyFX ثبت نام کنید

تفسیر بازار به موقع و قانع کننده را از تیم DailyFX دریافت کنید