واگرایی سنتی بازار سهام ایران با بازارهای جهانی سهام

بانک مردم چین (PBOC) پیش نویس قانون ثبات مالی را در تاریخ 6 آوریل برای ادغام احکام اداری که برای مدیریت ریسک برای بخش مالی چین به کار گرفته شده بود ، منتشر کرد. مورد توجه ویژه در بین مقررات قانون ، برنامه ای برای ایجاد صندوق ثبات مالی است که از حمایت نقدینگی از PBOC برای انتشار خطرات ثبات مالی برخوردار خواهد بود. در نتیجه ، در حال حاضر ذخایر فدرال ایالات متحده (FED) پس از سالها کاهش کمی (QE) ترازنامه خود را کاهش می دهد ، PBOC در تلاش است تا نسخه QE خود را با استفاده از ترازنامه خود برای حمایت از بخش مالی و استفاده از ترازنامه خود انجام دهداقتصاد. واگرایی سیاست بین دو بانک مرکزی اصلی پیامدهای متمایز برای چشم انداز رشد هر دو کشور و همچنین بازارهای مالی بین المللی و جریان سرمایه ، به ویژه در مورد بازارهای نوظهور خواهد داشت.

به طور واضح ، پیش نویس قانون کمیته ثبات و توسعه مالی جدیدی را به ریاست معاون معاون نخست وزیر لیو برای هماهنگی وزارتخانه ها و آژانس های مختلف برای مدیریت ریسک برای ثبات مالی ایجاد می کند ، که عمدتاً ناشی از سطح بالای بدهی شرکت ها است. این کمیته صندوق ثبات مالی را مدیریت خواهد کرد ، که با کمک بانک ها و سایر موسسات مالی از جمله اپراتورهای زیرساختی مالی - از جمله تسهیلات پاکسازی و تسویه اوراق بهادار ، تأمین می شود. از همه مهمتر ، این صندوق از پشت پرده نقدینگی توسط PBOC برخوردار خواهد بود. این اقدام منعکس کننده نگرانی های مقامات چین در مورد خطرات مبنی بر حل مداوم بدهی توسعه دهندگان املاک و مستغلات چینی در بخش های دیگر خواهد بود و ثبات مالی کلی را تهدید می کند و فعالیت اقتصادی را کند می کند. این خطرات با اختلالات تجدید شده اقتصادی ناشی از شیوع نوع Covid Omicron افزایش یافته و منجر به خاموش شدن شانگهای و همچنین سوخت ، تأمین مواد غذایی و شوک های قیمتی ناشی از جنگ در اوکراین شد.

با این حال ، چین در حال بسیج منابع برای حمایت از ثبات مالی و سهولت در مواضع سیاست مالی و پولی برای حفظ رشد است. PBOC به تازگی نسبت ذخیره مورد نیاز خود را با 0. 25 درصد امتیاز کاهش داده است تا بانک ها بتوانند بیشتر وام دهند که از این واقعیت که تورم کاملاً 1. 5 ٪ کاهش یافته است. در مقابل ، ایالات متحده باید برعکس عمل کند تا بتواند در سالهای گذشته اقامتگاههای سخاوتمندانه سیاست را تصحیح کند - سیاست مالی از ابتدای سال 2021 از رشد محکم شده و از بین رفته است و فدرال رزرو نرخ سیاست خود را با 0. 25 درصد افزایش داده است. افزایش بیشتر انتظار می رود و همچنین ترازنامه خود را به زور کوچکتر می کند-برای مقابله با نرخ تورم چند دهه 8. 5 ٪. واگرایی این سیاست بر تحولات نسبی اقتصادی و مالی بین ایالات متحده و چین تأثیر خواهد گذاشت و پیامدهای قابل توجهی برای اقتصاد جهانی و بازارهای نوظهور دارد. با افزایش نرخ بهره ایالات متحده و افزایش دلار آمریکا به لطف سیاست های ایالات متحده ، سرمایه نمونه کارها شروع به بیرون کشیدن از بازارهای نوظهور کرده است.

در حقیقت ، طبق گفته مؤسسه دارایی بین المللی ، مارس 2022 شاهد خروج خالص تقریباً 10 میلیارد دلار از بازارهای نوظهور بود که به رهبری خروج از سهام و اوراق قرضه چین هدایت شد. چین می تواند با چنین خروجی هایی مقابله کند زیرا ابزارهای زیادی برای کنترل سرمایه دارد و همچنان به جذب سرمایه گذاری مستقیم خارجی (FDI) می پردازد-که در دو ماه اول 2022 به 38 میلیارد دلار 38 درصد افزایش یافته است. چشم انداز تعداد فزاینده ای از کشورهای در حال ظهور و کشورهای کم درآمد مانند زامبیا ، اتیوپی ، چاد و سریلانکا نگران کننده تر است که با ریسک های زیاد و یا در حال حاضر در حال حاضر در معرض خطر است.

با پیشروی ، این مهم است که در نظر داشته باشید که اگر نتیجه اقتصادی از جنگ در اوکراین ادامه یابد ، چین فضای زیادی برای حمایت از رشد در مقایسه با ایالات متحده دارد. برآوردهای رشد چین برای سال 2022 با یک درصد یا بیشتر از هدف دولت 5. 5 ٪ به سمت پایین تجدید نظر شده است. در مقایسه ، برآورد رشد ایالات متحده برای کل سال به 3 ٪ کاهش یافته است. با چندین اقتصاددانان گفتند که ممکن است از رکود اقتصادی جلوگیری نشود زیرا فدرال رزرو نیاز به افزایش نرخ های بسیار زور برای کاهش تورم دارد. در برابر این پس زمینه ، ایالات متحده فضای کمی برای تحریک مالی نسبت به چین ندارد - بدهی دولت عمومی ایالات متحده در مقایسه با 72 ٪ از چین ، 130 ٪ از تولید ناخالص داخلی خود را می ایستد. به همین ترتیب ، ترازنامه PBOC از سال 2008 بیش از دو برابر شده است در حالی که فدرال رزرو ده بار بالون شده است. واگرایی در اتاق اقدامات سیاسی بین دو کشور بر چشم انداز رشد نسبی آنها تأثیر می گذارد اگر فشارهای رکود بیش از حد انتظار داشته باشد ، با پیامدهای قابل توجهی برای اقتصاد جهانی و بازارهای مالی.

Hung Tran یکی از همکاران ارشد غیر متعهد در شورای آتلانتیک ، مدیر عامل سابق اجرایی در انستیتوی بین المللی دارایی و معاون سابق صندوق بین المللی پول است.

در تقاطع اقتصاد ، امور مالی و سیاست خارجی ، مرکز ژئوشونومیک یک مرکز ترجمه با هدف کمک به شکل گیری آینده ای بهتر اقتصادی جهانی است.