Airbnb: در اینجا قیمتی است که من در نهایت سهام خریداری می کنم

یک هفته جذاب دیگر در کتابهای سال 2023 است. بازار و اقتصاد همچنان داستانهای قانع کننده ای را ارائه می دهند. هفته گذشته شاهد فروپاشی گروه مالی SVB (SIVB) بود ، و اکنون اولین بانک جمهوری (FRC) و Credit Suisse (CS) بسیار ناخوشایند هستند - و فقط به موقع برای فدرال رزرو دو سنت خود را پرتاب می کند.

ما واقعاً در زمان های جالب زندگی می کنیم.

اگر آخرین مقاله من را نگرفتید ، می خواهم یک قطعه قطعه را به اشتراک بگذارم زیرا این مهم و مهم برای سرمایه گذاران بلند مدت است:

اگر یک چیز وجود دارد که ما به عنوان سرمایه گذار یاد می گیریم ، این است که همیشه اتفاق می افتد. فقط در سه سال گذشته ، ما شاهد تصادف همه گیر وحشتناک ، محرک رکورد ، بنادر گرفتگی ، کمبود نیروی کار ، حمله روسیه به اوکراین ، تورم ضبط و افزایش چشمگیر نرخ بهره ، شوک انرژی اروپا ، فروپاشی مبادله رمزنگاری FTX بودیم. و این فقط بالای سر من است.

به نظر می رسد که این سرمایه گذاری های ما در طول چرخه خبری بسیار مهم است اما به عنوان یک رویداد جدید محو می شود. آیا کسی هنوز هم به "جنگ تجاری" سال 2018 فکر می کند یا به یاد می آورد که چرا نفت در یک روز در سال 2019 20 ٪ پرید؟

ایجاد پیش آگهی های کوتاه مدت در مورد سهام سرگرم کننده است ، اما بیشتر این یک تلاش احمقانه است. تجارت با اخبار کوتاه مدت باعث می شود که اوراق بهادار ما به مرگ برسد و ذهن ما مانند تاپ ها در حال چرخش باشد.

من نمی توانم پیش بینی کنم که بازار در هفته یا ماه آینده چه کاری انجام خواهد داد. من حتی دیگر سعی نمی کنم. من به دنبال شرکت های عالی هستم که فرصت های قانع کننده ای را ایجاد می کنند. این بازار تعداد زیادی از آنها را فراهم می کند.

"شما بیشتر پول خود را در بازار خرس می گیرید. شما فقط آن زمان را درک نمی کنید. "- شلبی کالوم دیویس.

چگونه Airbnb نظر من را تغییر داد

من قبلاً هرگز Airbnb (NASDAQ: ABNB) را پوشش نداده ام زیرا نه شرکت و نه قیمت سهام مرا تحت تأثیر قرار ندادند. اما Airbnb یک کار خارق العاده انجام داده است که در طی یک سال گذشته نظر من را تغییر داده است.

بیایید به دلایل قبلی من برای خرید نپرداختیم و چرا در زیر تغییر قلب داشته ام.

وقتی واقعیت ها تغییر می کنند ، من نظر خود را تغییر می دهم.- جان کینز

آیا سوراخ های زیادی در مدل کسب و کار وجود دارد؟

بزرگترین مانع میزبانی ترس از آسیب است.

همه ما پوشش داستانهای ترسناک Airbnb را دیده ایم. این که آیا اجاره دهنده ها برای یافتن مکان کثیف و دور از آنچه تبلیغ شده است یا میزبان هایی که خانه های خود را توسط احزابی که از دست خارج شده اند ، نابود می کنند. اما آنچه نگران کننده تر بود گزارش های اجاره دهنده ها و میزبان ها به طور یکسان با مشکلات واقعی برای خدمات به مشتری از Airbnb بودند.

این هرگز نمی تواند کار کند. بازدیدهای مداوم به شهرت به تنهایی باعث می شود که اجاره ها و میزبان های کافی را ترساند و هزینه های احتمالی Airbnb را برای آن هزینه می کند. به جای کوچک شدن ، Airbnb به نقش خود تکیه داده است.

Airbnb در قالب ضمانت میزبان محافظت کرده است. با این وجود ، معرفی Aircover ، که به طور خودکار پوشش بیمه خسارت و مسئولیت را برای میزبان و محافظت از رزرو برای میهمانان فراهم می کند ، یک حرکت عالی بود. این باعث می شود که محافظت ها جامع تر و متمرکز تر شود. اما بهترین بخش برای سرمایه گذاران این است که بازار Airbnb بسیار ساده تر است.

عرضه باید برای به حداکثر رساندن سود از تقاضا استفاده کند و لیست فعال در سال گذشته 16 ٪ به 6. 6 میلیون (به استثنای چین) افزایش یافته است. ارائه صلح میزبان بخش مهمی از این رشد است.

گسترش و فناوری

Airbnb در زیر مجموعه های آپارتمان بلند مدت و تجربیات Airbnb در حال انشعاب است. این پتانسیل فوق العاده ای برای مسافران بین المللی دارد. رزرو تورها با نام معتبر و آشنا در یک کشور خارجی آرامش بخش است.

این شرکت همچنین در فن آوری خود سرمایه گذاری کرده است و ویژگی هایی را معرفی می کند که کل فرآیند را بهبود می بخشد ، مانند جستجوی انعطاف پذیر و قیمت گذاری مقدماتی.

همیشه سگهای حکایتی و تجربیات ضعیف وجود خواهد داشت - این ماهیت این تجارت است. اما سرمایه گذاری در این پیشرفت ها تفاوت فوق العاده ای در پایان نامه سرمایه گذاری ایجاد می کند.

مدل تجاری Airbnb در حال کار است.

آیا Airbnb می تواند سود قابل توجهی کسب کند؟

شرکت های فنی مانند آمازون (AMZN) و الفبای (GOOG) (GOOGL) به دلیل اقتصاد چالش برانگیز کارگران را کنار می گذارند و مبارزات آنها به خوبی مستند شده است.

Airbnb مجبور شد در طول Covid-19 به میزان قابل توجهی از سطح خود را کاهش دهد در حالی که سایر شرکت های فناوری به استخدام Sprees رفتند. در آن زمان ویرانگر به نظر می رسید ، اما آن را خیلی جلوتر از منحنی قرار داده و Airbnb را لاغر ، متوسط و فوق العاده سودآور کرده است.

... در Headcount ، اتفاقی که واقعاً جالب است. بنابراین بدیهی است که در سال 2020 ، ما مجبور شدیم تصمیمات واقعاً دشواری بگیریم و به یک شرکت بسیار کوچکتر و متمرکز تر تبدیل شدیم. و نتیجه بارز این امر این است که ما کارآمدتر و سودآورتر شدیم. اما نتیجه کمتری وجود داشت. آنچه اتفاق افتاد این است که ما در جلسات تعداد کمتری داشتیم و مردم می توانند خیلی سریعتر حرکت کنند. و ما همه بهترین افراد خود را متمرکز می کنیم و آنها را فقط چند مشکل قرار می دهیم.

- برایان چسکی ، بنیانگذار Airbnb و مدیرعامل.

… مبلغ ما در واقع 5 ٪ پایین تر از جایی که در سال 2019 بود ، و درآمد 75 ٪ بیشتر است. بنابراین ما تقریباً دو برابر بیشتر از گذشته با افراد کمتری بودیم.

- دیوید استفنسون ، Airbnb CFO.

هیچ کس دوست ندارد ببیند مردم شغل خود را از دست می دهند ، و من قطعاً اخراج های تشویق نمی کنم. اما Airbnb یک تجارت است و دویدن با کارمندان بهینه محتاطانه است.

رشد سود ده

به دلیل COVID-19 باید برای مقایسه خوب به سال 2019 برگردیم. رشد درآمد سالانه Airbnb (CAGR) از سال 2019 بیش از 20 ٪ است که فروش نسبت به سال 2019 75 درصد افزایش یافته است.

حاشیه سود ناخالص بالا رفته است ، و درآمد عملیاتی و جریان نقدی آزاد ، همانطور که در شکل زیر نشان داده شده است.

این باید با حاشیه ناخالص بیش از 80 ٪ ، تعهد شرکت برای اجرای لاغر و یک برنامه بازپرداخت سهام که بیش از جبران خسارت مبتنی بر سهام (SBC) است ، ادامه یابد.

آیا سهام Airbnb خیلی گران است؟

به عنوان یک سهام رشد ، Airbnb فقط برای برخی است. این مناسب ترین برای سرمایه گذاران بلند مدت است که می توانند نوسانات متوسط را تحمل کنند.

سهام Airbnb بیش از 45 ٪ از همه زمان خود پایین است. همانطور که در زیر آمده است ، هنوز هم بالاتر از دارایی های رزرو همکار (BKNG) معامله می شود.

با این حال ، هیچ مقایسه ای ایده آل با Airbnb وجود ندارد. هلدینگ رزرو از سال 2019 فقط 13 درصد درآمد را افزایش داده است ، در مقایسه با 75 ٪ برای Airbnb. این یک ارزیابی بالاتر را توجیه می کند.

نسبت قیمت به فروش Airbnb (P/S) 9 ، نزدیک به پایین ترین حد آن ، برای شرکتی با پتانسیل رشد فوق العاده و حاشیه ناخالص بیش از 80 ٪ ظالمانه نیست.

با این وجود ، صبر در این بازار لرزان می تواند پاداش بگیرد. خرید زیر 102 دلار برای هر سهم ، براساس برآورد اجماع ، نسبت P/E رو به جلو را زیر 30 سال قرار می دهد. اگرچه اخیراً چند سهام را انتخاب کرده ام ، این همان سطح است که من از نظر تهاجمی تر به یک موقعیت بلند مدت می پردازم.

این مقاله توسط نوشته شده است

6. 74K دنبال کننده s دنبال کردن

اگر شما سرمایه گذار میان مدت تا بلندمدتی هستید که به دنبال تحلیلی از سهام متمرکز بر جریان نقدی، رشد و سایر معیارهای مهم از سوی یک متخصص مالی است که صورت های مالی را درون و بیرون می داند، در نظر داشته باشید که من را دنبال کنید. با تمرکز، من یک پرتفوی متنوع از جمله رشد و ارزش سهام، REIT و سهام سود سهام دارم. من دوست دارم در مواقعی که فرصت پیش آمد از گزینه هایی برای مدیریت درآمد و ریسک استفاده کنم. من بیش از 15 سال سابقه کار در بازار دارم. من یک CPA در حال تمرین هستم. با این حال، من در طول سال ها از مطالعه مشتاقانه، تماشای بازار، تجربه و البته اشتباه کردن بیشتر در مورد سرمایه گذاری یاد گرفته ام. همچنین، یک معتاد اکسل پذیرفته شده هستم. من معتقدم بنجامین فرانکلین وقتی گفت: "سرمایه گذاری در دانش بهترین بازده را دارد" و وارن بافت که "مهم ترین ویژگی برای یک سرمایه گذار خلق و خو است، نه عقل". من دائماً در حال یادگیری و تمرکز بر روی اهداف بلند مدت هستم - حتی زمانی که بازار بد رفتار می کند. از اینکه مطالعه کردید بسیار سپاسگزارم و لطفاً در نظرات برای من پیام بگذارید یا پیام خصوصی بفرستید. بهترین ها!

افشا: من/ما موقعیت خرید سودمندی در سهام ABNB، AMZN، GOOG از طریق مالکیت سهام، اختیار معامله یا سایر مشتقات داریم. این مقاله را خودم نوشتم و نظرات خودم را بیان می کند. من برای آن غرامت دریافت نمی کنم (غیر از جستجوی آلفا). من با هیچ شرکتی که سهام آن در این مقاله ذکر شده است رابطه تجاری ندارم.

افشای اضافی: اهداف سرمایه گذاران، موقعیت های مالی، جدول زمانی و تحمل ریسک بسیار متفاوت است. سهام ذکر شده ممکن است برای همه مناسب نباشد. به این ترتیب، مقاله به معنای پیشنهاد اقدام از سوی خواننده نیست. هر سرمایه گذار باید موقعیت منحصر به فرد خود را در نظر بگیرد و بررسی های لازم را انجام دهد.