فرمول نرخ تخفیف: محاسبه نرخ تخفیف [WACC/APV]

بیایید بگوییم که شما مدیرعامل WellProfit ، یک شرکت در حال رشد و مبتنی بر Boise SaaS هستید که به ستاره ها محدود است و به فکر سرمایه گذاران است. یکی از اولین کارهایی که برای جذاب کردن شرکت خود برای سرمایه گذاران باید انجام دهید این است که نرخ تخفیف خود را پیدا کنید.

اما اندازه گیری نرخ تخفیف شما به عنوان یک تجارت می تواند یک پیشنهاد پیچیده باشد. برای شرکت ها و سرمایه گذاران ، نرخ تخفیف یک معیار کلیدی در هنگام قرار گرفتن در آینده است. نرخ تخفیف دقیق برای سرمایه گذاری و گزارش و همچنین ارزیابی زنده ماندن مالی پروژه های جدید در شرکت شما بسیار مهم است.

تعیین نرخ تخفیف همیشه آسان نیست و برای انجام این کار دقیقاً ، باید فرمول نرخ تخفیف را درک کنید. پیدا کردن نرخ تخفیف شما شامل مجموعه ای از عواملی است که باید در نظر گرفته شود ، از جمله سهام ، بدهی و موجودی شرکت شما. با این حال ، انجام درست این کار برای درک ارزش آینده شرکت شما در مقایسه با ارزش آن در حال حاضر و در نهایت ، پل زدن آن شکاف مهم است.

نرخ تخفیف چیست؟

تعریف نرخ تخفیف به متن بستگی دارد. این یا به عنوان نرخ بهره مورد استفاده برای محاسبه ارزش فعلی خالص یا نرخ بهره که توسط بانک مرکزی فدرال رزرو استفاده می شود ، تعریف شده است. دو فرمول نرخ تخفیف وجود دارد که می توانید برای محاسبه نرخ تخفیف استفاده کنید: WACC (متوسط هزینه سرمایه) و APV (ارزش فعلی تنظیم شده).

تعریف 1: نرخ بهره مورد استفاده برای محاسبه ارزش فعلی خالص

نرخ تخفیف ما در درجه اول علاقه مند به محاسبه جریان نقدی آینده تجارت شما بر اساس ارزش خالص فعلی شرکت شما یا NPV است. نرخ تخفیف شما تغییر در ارزش پول را نشان می دهد زیرا با گذشت زمان در تجارت شما سرمایه گذاری می شود.

شما باید هنگام انجام تجزیه و تحلیل جریان نقدی تخفیف (DCF) ، یکی از متداول ترین روش های ارزیابی استفاده شده توسط سرمایه گذاران برای ارزیابی ارزش سرمایه گذاری در تجارت خود ، NPV خود را بدانید. اگر احتمالاً جریان نقدی آینده شرکت شما بسیار بالاتر از ارزش فعلی شما باشد و نرخ تخفیف شما می تواند به نشان دادن این موضوع کمک کند ، می تواند تفاوت بین جذابیت برای سرمایه گذاران باشد و نه.

تعریف 2: نرخ بهره شارژ شده توسط بانک مرکزی فدرال رزرو

دومین ابزار نرخ تخفیف در تجارت مربوط به نرخ هزینه شده توسط بانک ها و سایر موسسات مالی برای وام های کوتاه مدت است. این یک موضوع بسیار متفاوت است و با فرمول های نرخ تخفیف که امروز به آن خواهیم پرداخت ، تصمیم نمی گیرد.

ارزش فعلی خالص توضیح داده شده است

ارزش فعلی خالص (NPV) تفاوت بین ارزش فعلی جریان نقدی یک شرکت و ارزش فعلی خروجی های نقدی در یک دوره زمانی معین است. نرخ تخفیف شما و دوره زمانی مربوطه بر محاسبات NPV شرکت شما تأثیر می گذارد.

شکل 1: فرمول NPV

NPV برای اندازه گیری هزینه ها و مزایا و در نهایت سودآوری یک سرمایه گذاری آینده نگر به مرور زمان استفاده می شود. این تورم را در نظر می گیرد و به ویژه در بودجه بندی سرمایه و برنامه ریزی سرمایه گذاری باز می گردد - حتی یک عملکرد اکسل خاص برای آن وجود دارد. در غیر این صورت ، می توانید آن را طبق شکل 1 محاسبه کنید.

عنصر نرخ تخفیف فرمول NPV برای به حساب می آید که تفاوت بین بازپرداخت ارزش در یک سرمایه گذاری در آینده و پولی که باید در حال حاضر سرمایه گذاری شود ، حساب شود. میانگین هزینه وزنی شرکت شما (WACC ، فرمول نرخ تخفیف ما به شما نشان می دهیم که چگونه به زودی محاسبه می کنیم) اغلب به عنوان نرخ تخفیف هنگام محاسبه NPV استفاده می شود ، اگرچه گاهی اوقات تصور می شود استفاده از نرخ تخفیف بالاتر مناسب تر استبرای تنظیم هزینه ریسک یا فرصت.

برخی از سرمایه گذاران ممکن است بسته به بازده پیش بینی شده خود ، بخواهند از یک رقم خاص به عنوان نرخ تخفیف استفاده کنند - به عنوان مثال ، اگر از صندوق های سرمایه گذاری برای هدف قرار دادن نرخ بازده خاص استفاده شود ، ممکن است این نرخ بازده به عنوان نرخ تخفیف استفاده شودهنگام محاسبه NPV.

NPV نشانگر میزان سرمایه گذاری یا پروژه به تجارت شما است.

شما ، به عنوان مدیر عامل فرضی WellProfit ، ممکن است از خود بخواهید که ارزش فعلی خالص یک پروژه راه حل را ارائه دهید که نیاز به سرمایه گذاری اولیه 250،000 دلار دارد. پیش بینی می شود 40،000 دلار در هر ماه جریان نقدی خالص در طی یک دوره 12 ماهه با نرخ هدف بازده 10 ٪ به همراه داشته باشد که به عنوان نرخ تخفیف ما عمل خواهد کرد.

NPV = 40،000 (ماه 1)/1 + 0. 1 + 40،000 (ماه 2)/1 + 0. 1.- 250،000

این NPV نه تنها مثبت بلکه بسیار زیاد است. یک سرمایه گذار احتمالاً با سرمایه گذاری روبرو خواهد شد که این خبر خوبی برای WellProfit است!

شکل 2: فرمول DCF

جریان نقدی با تخفیف توضیح داده شد

جریان نقدی با تخفیف (DCF) روشی برای ارزیابی است که از جریان نقدی آینده یک سرمایه گذاری به منظور برآورد ارزش آن استفاده می کند. می توانید آن را طبق شکل 2 محاسبه کنید.

به عنوان مدیر عامل فرضی WellProfit ، ابتدا نرخ تخفیف و NPV خود را محاسبه می کنید (که به یاد داشته باشید تفاوت بین ارزش فعلی جریان های نقدی و ارزش فعلی جریان های نقدی در طی یک دوره زمانی است و در بالا توسط بالا نشان داده شده است"cf").

سپس می توانید تجزیه و تحلیل DCF را انجام دهید که ارزش همه جریان های نقدی آینده را با هزینه سرمایه تخمین زده و تخفیف می دهد تا تصویری از ارزش های فعلی خود بدست آورید. اگر این مقدار ثابت کند که بالاتر از هزینه سرمایه گذاری است ، امکان سرمایه گذاری قابل دوام است. بیایید بگوییم که شما یک سرمایه گذار دارید که به دنبال سرمایه گذاری در 20 ٪ سهام در شرکت خود است. شما در سال 14. 1 ٪ در حال رشد هستید و 561،432 دلار در سال در جریان پول نقد آزاد تولید می کنید و به سرمایه گذار خود بازپرداخت 112،286 دلار در سال می دهید. اکنون 20 ٪ سهام چقدر ارزش دارد؟

سرمایه گذار مبلغی را که امسال کسب می کنند (112،286 دلار) ، در سال دوم (112،286 x 1. 141 = 128،118 دلار) و غیره ارزیابی می کند. ما نرخ تخفیف خود را از محاسبه قبلی NPV خود تغییر خواهیم داد. بیایید اکنون بگوییم که نرخ بازده ترکیبی هدف 30 ٪ در سال است. ما از این 30 ٪ به عنوان نرخ تخفیف خود استفاده خواهیم کرد. مبلغی را که با تکرار هر سال کسب می کنند ، محاسبه کنید ، فاکتورسازی در رشد است.

خواهید فهمید که ، در این حالت ، جریان نقدی با تخفیف کاهش می یابد (از 86،373 دلار در سال یک به 75809 دلار در سال دو و غیره) زیرا نرخ تخفیف شما بالاتر از نرخ رشد فعلی شما است. بنابراین ، بعید است که با این نرخ رشد و نرخ تخفیف ، یک سرمایه گذار این یکی را به عنوان یک چشم انداز سرمایه گذاری روشن نگاه کند. خبر بد برای WellProfit.

به طور خلاصه ، DCF قرار است به این سؤال پاسخ دهد: "در حال حاضر چقدر پول باید سرمایه گذاری شود ، با نرخ بازده معین ، برای به دست آوردن جریان پول نقد پیش بینی شده در تاریخ آینده مشخص؟"می توانید اطلاعات بیشتری در مورد نحوه محاسبه DCF در اینجا و اینجا کسب کنید.

مربوط chu & untention

یک مدل پیش بینی کننده مشتری ایجاد کنید - چالش برانگیز است اما ارزش آن را دارد

نرخ تخفیف مورد استفاده برای چه است

نرخ تخفیف در درجه اول توسط شرکت ها و سرمایه گذاران استفاده می شود تا خود را برای موفقیت در آینده قرار دهند. برای شرکت ها ، این امر مستلزم درک ارزش آینده جریان نقدی آنها و اطمینان از توسعه در بودجه است. برای سرمایه گذاران ، نرخ تخفیف به آنها امکان می دهد تا زنده بودن یک سرمایه گذاری را بر اساس آن رابطه ارزش-اکنون با ارزش-لاتر ارزیابی کنند. در اینجا سه مورد استفاده اصلی آورده شده است:

1. حسابداری برای ارزش زمان پول

پول ، همانطور که گفته قدیمی می رود ، هرگز نمی خوابد. با توجه به قاعده ظرفیت درآمد ، یک دلار در یک مقطع بعدی در حال حاضر ارزش یک دلار در حال حاضر نخواهد داشت. این اصل به عنوان "ارزش زمان پول" شناخته می شود. ما می توانیم ببینیم که چگونه مقدار یک مبلغ معین به تدریج با گذشت زمان در اینجا کاهش می یابد.

از آنجا که این ارزش با انباشت بهره و تورم عمومی و همچنین با سود و تخفیف از سرمایه گذاری ها تغییر می کند ، مفید است که نرخ تخفیف را به عنوان نقشه راه که ارزش یک دلار سرمایه گذاری شده در تجارت شما محاسبه می شود ، محاسبه شودبشر

به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذار 1 میلیون دلار برای وعده دریافت 7 میلیون دلار در مدت 5 سال به شرکت شما ارائه دهد ، وعده دریافت این 7 میلیون دلار 30 سال در آینده از نظر سرمایه گذار بسیار کمتر خواهد بود. اگر در هر دو مورد به آنها بازپرداخت تضمین می شد (و حتی اگر هنوز 7 میلیون دلار است!).

ارزش فعلی (PV) ، ارزش آینده (FV) ، جدول زمانی سرمایه گذاری در دوره های (N) ، نرخ بهره و مبلغ پرداخت (PMT) اندازه گیری می شود و همه در تعیین ارزش زمانی پول سرمایه گذاری نقش دارند. ما تعدادی از این متغیرها را در فرمول های نرخ تخفیف خود مشاهده خواهیم کرد.

مربوط دارایی، مالیه، سرمایه گذاری

حسابرسی مالی SaaS: آنچه آنها را درگیر می کند و چگونه می توان به درستی آماده کرد

2. تعیین ارزش/عامل خطر بالقوه سرمایه گذاری های آینده

با محاسبه نرخ تخفیف خود ، می توانید ارزش جریان نقدی آینده خود را درک کنید ، در مورد ارزیابی هم پتانسیل ارزش و هم فاکتور خطر تحولات یا سرمایه گذاری های جدید ، بسیار مهم است.

از طرف شرکت شما ، فقط در صورت پیش بینی درآمد بیشتر از هزینه های دنبال کردن فرصت گفته می شود ، می توانید با یک پروژه جدید پیش بروید. دانستن نرخ تخفیف شما برای درک شکل جریان پول نقد در خط و اینکه آیا توسعه جدید شما درآمد کافی برای جبران هزینه های اولیه ایجاد می کند ، مهم است.

از منظر یک سرمایه گذار ، از جمله نرخ تخفیف شرکت شما در محاسبات آنها ، تخمین دقیق میزان جریان نقدی آینده پروژه اکنون و اندازه سرمایه گذاری فعلی مورد نیاز برای سودآوری سرمایه گذاری را آسانتر می کند.

3. محاسبه NPV (به عنوان بخشی از تجزیه و تحلیل DCF)

همانطور که قبلاً اشاره کردیم ، شما نمی توانید تصویر کاملی از جریان نقدی آینده شرکت خود را بدون تجزیه و تحلیل DCF جامد بدست آورید. شما نمی توانید تجزیه و تحلیل DCF را بدون محاسبه NPV انجام دهید. بدون دانستن نرخ تخفیف خود نمی توانید محاسبه کنید.

بدون دانستن نرخ تخفیف خود ، شما نمی توانید تفاوت بین بازپرداخت ارزش سرمایه گذاری در آینده و پولی که باید در حال حاضر سرمایه گذاری شود را محاسبه کنید. پس از محاسبه NPV خود به این روش ، می توانید آن را با نرخ تخفیف خود جفت کنید تا حس DCF خود را بدست آورید.

نحوه محاسبه نرخ تخفیف

دو فرمول نرخ تخفیف اولیه وجود دارد - میانگین وزن متوسط سرمایه (WACC) و ارزش فعلی تنظیم شده (APV). فرمول تخفیف WACC عبارت است از: WACC = E/V X CE + D/V X CD X (1-T) و فرمول تخفیف APV عبارتند از: APV = NPV + PV از تأثیر تأمین مالی. بیایید عمیق تر به این دو فرمول و چگونگی متفاوت بودن آنها در زیر شیرجه بزنیم.

هزینه متوسط هزینه سرمایه (WACC)

WACC را می توان با در نظر گرفتن هزینه کالاهای موجود برای فروش در برابر موجودی ، در کنار سهام مشترک ، سهام ترجیحی ، اوراق قرضه و سایر بدهی های بلند مدت در کتابهای شرکت شما ، برای محاسبه ارزش بنگاه یک شرکت استفاده کرد.

این ترکیب از ترکیبی از هزینه حقوق صاحبان سهام و هزینه پس از مالیات بدهی است و با ضرب هزینه هر منبع سرمایه (بدهی و حقوق صاحبان سهام) با وزن مربوطه و سپس اضافه کردن محصولات با هم برای تعیین ارزش WACC محاسبه می شود.

فرمول WACC برای نرخ تخفیف به شرح زیر است:

WACC = E/V X CE + D/V X CD X (1-T)

این فرمول نرخ تخفیف را می توان برای موجودی دوره ای (هزینه کالاهای موجود برای فروش و واحدهای موجود برای فروش در پایان دوره فروش) یا موجودی دائمی (میانگین قبل از فروش واحدها) به حساب آورد.

بیایید آن را تجزیه کنیم ، و فرض کنیم Wellprofit از بین رفته و کاملاً منفجر شده است ، و ما می خواهیم WACC را محاسبه کنیم تا از ارزش شرکت خود استفاده کنیم. بیایید بگوییم که سهامدار سهام (E) برای سال 2030 4. 2 میلیارد دلار خواهد بود و بدهی بلند مدت (D) 1. 1 میلیارد دلار است.

سرمایه کلی ما = E + D = 4. 2 میلیارد + 1. 1 میلیارد = 5. 3 میلیارد دلار

هزینه مربوط به سرمایه گذاری سرمایه = (e/v) x re = 4. 2/5. 3 x 6. 6615 ٪ = 0. 0524

مؤلفه بدهی = (D/V) X CD X (1-T) = 1. 1/5. 3 x 6. 5 ٪ x (1-21 ٪) =-0. 0197

WACC = 0. 0524 + -0. 0197 = 3. 2 ٪

مربوط ارزیابی و بودجه

راهنمای بودجه SaaS: انواع بودجه ، هنگامی که به آن احتیاج دارید ، و چه سرمایه گذاران به دنبال آن هستند

مقدار فعلی تنظیم شده (APV)

فرمول نرخ تخفیف دوم ما ، محاسبه ارزش فعلی تنظیم شده ، از NPV استفاده می کند. تجزیه و تحلیل APV تمایل دارد در معاملات بسیار اهرمی ترجیح داده شود. بر خلاف یک ارزیابی ساده NPV ، "مزایای افزایش بدهی ها (به عنوان مثال ، سپر مالیات بهره) را در نظر می گیرد."

APV همچنین می تواند هنگام آشکار کردن ارزش پنهان فرصت های سرمایه گذاری به ظاهر کمتری مفید باشد. با در نظر گرفتن سرمایه گذاری سرمایه گذاری با بخشی از بدهی ، برخی از چشم اندازهایی که ممکن است با NPV به تنهایی غیرقابل اجتناب به نظر برسند ، ناگهان به عنوان امکانات سرمایه گذاری جذاب تر به نظر می رسند.

این فرمول نرخ تخفیف دوم نسبتاً ساده است و از هزینه سهام به عنوان نرخ تخفیف استفاده می کند:

APV = NPV + PV تأثیر تأمین مالی

• NPV = ارزش فعلی خالص
• PV = مقدار فعلی

نرخ تخفیف برای مدیریت رابطه بین یک سرمایه گذار و یک شرکت و همچنین رابطه یک شرکت و خود آینده آن مهم است.

سلامت جریان نقدی ، نه تنها در حال حاضر بلکه در آینده ، برای سلامت تجارت شما اساسی است - 82 ٪ از کل استارتاپ ها بدون جریان نقدی قابل اعتماد در نهایت به هم می پیوندند. سرمایه گذاری در یک ریسک است و سرمایه گذاران باید بدانند که ارزش جریان نقدی شما نه تنها اکنون بلکه بعداً نیز وجود خواهد داشت.

به منظور مدیریت انتظارات خود برای شرکت خود ، و برای اینکه سرمایه گذاران بتوانند کیفیت تجارت خود را به عنوان یک فرصت سرمایه گذاری به دست آورند ، باید بدانید که چگونه آن نرخ تخفیف را پیدا کنید. با استفاده از فرمول نرخ تخفیف مناسب ، تعیین نرخ مناسب نسبت به حقوق صاحبان سهام ، بدهی ، موجودی و ارزش کلی فعلی بسیار مهم است.

به جامعه ما از رهبران SaaS بپیوندید

برای دسترسی زودهنگام به آخرین منابع و بینش های ما ثبت نام کنید

با عضویت ، من موافقت می کنم که خبرنامه Paddle را دریافت کنم. اشتراک در هر زمان.