استفاده تهاجمی آمریکا از تحریم ها سلطنت دلار را به خطر می اندازد

رقبا و متحدین آن هر دو به دنبال گزینه های دیگر هستند

E از آن زماناین دلار نقش خود را به عنوان ارز غالب جهان در دهه 1950 نشان داد ، مشخص است که موقعیت آمریکا به عنوان تنها ابرقدرت مالی تأثیر خارق العاده ای بر سرنوشت اقتصادی سایر کشورها می گذارد. اما فقط تحت رئیس جمهور دونالد ترامپ است که آمریکا با مشارکت در جنگ مالی ، از قدرت های خود به طور معمول و به طور کامل خود استفاده کرده است. نتایج هیجان انگیز و تکان دهنده بوده است. آنها به نوبه خود سایر کشورها را وادار کرده اند که به دنبال رهایی از هژمونی مالی آمریکا باشند.

مرورگر شما از عنصر پشتیبانی نمی کند.

در سال 2018 ، خزانه داری آمریکا اقدامات قانونی را به کار گرفت که مانع از دسترسی آزادانه به سیستم مالی مبتنی بر دلار-با تأثیر مخربی ، از Rusal ، یک شرکت آلومینیوم مهم استراتژیک روسیه ، با تأثیر مخربی. یک شبه نتوانست با بسیاری از همتایان مقابله کند. خانه های پاکسازی غربی از تسویه حساب اوراق بهادار بدهی خودداری کردند. قیمت اوراق قرضه آن فرو ریخت (محدودیت ها بعداً برداشته شد). آمریکا اکنون بیش از 30 برنامه فعال مالی و تجاری دارد. در تاریخ 10 ژانویه این اقدامات را اعلام كرد كه دبیر خزانه داری ، استیون منوچین ، گفت كه "میلیاردها دلار حمایت از رژیم ایران را قطع می كند". در همین حال ، وزارت امور خارجه گفت که عراق می تواند دسترسی به حساب دولت خود را در بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک از دست بدهد. این امر باعث محدودیت استفاده از عراق از درآمدهای نفتی می شود و باعث خرد شدن پول نقد و صاف شدن اقتصاد آن می شود.

آمریکا به طور منحصر به فرد برای استفاده از جنگ مالی در خدمات سیاست خارجی به خوبی موقعیت دارد. دلار در سطح جهان به عنوان واحد حساب ، فروشگاه ارزش و متوسط مبادله استفاده می شود. حداقل نیمی از فاکتورهای تجاری مرزی به دلار است. این پنج برابر سهم آمریکا از واردات کالاهای جهانی و سه برابر سهم آن از صادرات است. دلار ارز ارجح بانک های مرکزی و بازارهای سرمایه است که نزدیک به دو سوم صدور اوراق بهادار جهانی و ذخایر تبادل خارجی را تشکیل می دهد.

ریتم مالی جهان آمریکایی است: هنگامی که نرخ بهره در شیفت های وال استریت در حال حرکت است یا اشتهای ریسک را در معرض خطر قرار می دهد ، بازارهای جهانی پاسخ می دهند. لوله کشی مالی جهان نیز دارای اثر عمو سام بر روی آن است. بیشتر معاملات بین المللی در نهایت توسط بانک های "خبرنگار" آمریکایی به دلار از طریق نیویورک پاک می شود. آمریکا در سیستم اصلی پیام رسانی مرزی که توسط بانک ها استفاده می شود ، محکم داردسریع، که اعضای آنها 30 متر در روز به یکدیگر پی می زنند. بخش دیگری ازUSشبکه مرکزی استچیپس، یک خانه پاکسازی که روزانه 1. 5 دلار از پرداخت هزینه ها را پردازش می کند. آمریکا از این سیستم ها برای نظارت بر فعالیت استفاده می کند. دسترسی به این زیرساخت ها ، یک سازمان منزوی می شود و معمولاً از نظر مالی فلج می شود. بنابراین افراد و نهادهای سراسر کره زمین مشمول صلاحیت آمریکا هستند و در معرض مجازات قرار دارند.

آمریکا پس از حملات تروریستی یازدهم سپتامبر 2001 ، عضلات مالی خود را خم کرد. این جریمه های عظیمی را به بانک های خارجی برای پولشویی و تحریم ها تحریم کرد. در سال 2014 مجازات 9 میلیارد دلاری در برابرBNPParibas تأسیس فرانسوی را لرزاند. آقای ترامپ اسلحه سازی امور مالی را به سطح جدیدی منتقل کرده است (نمودار را ببینید). وی از تحریم هایی برای دریچه گاز ایران ، کره شمالی ، روسیه ، ترکیه (به طور خلاصه) ، ونزوئلا و دیگران استفاده کرده است. زرادخانه وی همچنین شامل تعرفه ها و تجاوزهای قانونی به شرکت ها است ، که بسیار مهم هواوی است ، که آقای ترامپ متهم به جاسوسی برای چین می کند. تحریم های "ثانویه" شرکت های سایر کشورها را که با کشورهای لیست سیاه تجارت می کنند هدف قرار می دهد. بعد از اینکه آمریکا در سال 2018 از توافق هسته ای با ایران خارج شد ، شرکت های اروپایی حتی به عنوانEUآنها را به ماندن تشویق کرد.سریعدر صورتی که آمریکا پس از بازپرداخت تحریم ها در سال 2018 ، بانک های ایران را قطع نکرد ، به سرعت در خط قرار گرفت.

با استفاده از دلار برای افزایش دسترسی به قانون و سیاست آمریکا متناسب با اعتبار "America First" آقای ترامپ است. سایر کشورها آن را سوء استفاده از قدرت می دانند. این شامل مخالفانی مانند چین و روسیه است. رئیس جمهور روسیه ، ولادیمیر پوتین ، صحبت می کند که دلار به عنوان "سلاح سیاسی" مورد استفاده قرار می گیرد. و این شامل متحدین ، مانند انگلیس و فرانسه است که نگران این هستند که آقای ترامپ خطر تضعیف نقش آمریکا به عنوان ضامن نظم در تجارت جهانی را دارد. این ممکن است سرانجام منجر به از بین رفتن هژمونی مالی آمریکا شود ، زیرا سایر کشورها به دنبال از بین بردن ارز توانا آن هستند.

عصر جدید آزمایش های پولی بین المللی شامل پرداخت دلاری دارایی ها ، راه حل های تجاری با استفاده از ارزهای محلی و مبادله و مکانیسم های پرداخت بانکی به بانکی و ارزهای دیجیتال است. در ماه ژوئن ، روسای جمهور چینی و روسیه گفتند که آنها تسویه حساب تجارت دو جانبه در ارزهای خود را گسترش می دهند. در حاشیه یک اجلاس اخیر ، رهبران ایران ، مالزی ، ترکیه و قطر با استفاده از ارزهای رمزنگاری ، ارزهای ملی ، طلا و تجارت برای تجارت پیشنهاد کردند. تام کیتینژ می گوید چنین فعالیتی "نقطه تورم" استروسی، یک اتاق فکر. کشورهایی که صرفاً در مورد مالی آمریکا استفاده می کردند ، اکنون در حال عقب نشینی هستند.

روسیه دورترین پیش رفته است. این نهادهای قابل هزینه را برای مشارکت در تجارت با کشورهایی که آمریکا Rogue می داند ، تعیین کرده است تا از قرار دادن بانک ها و بنگاه های مهم در معرض خطر جلوگیری کند. Promsvyazbank تحت حمایت دولتPJSCبرای تجارت اسلحه استفاده می شود تا بتواند بانکهای بزرگتر مانند Sberbank وVTBاز تهدید تحریم ها.

روسیه همچنین مشغول بخش اعزام بخش هایی از سیستم مالی خود بوده است. از سال 2013 بانک مرکزی آن سهم دلار ذخایر تبادل خارجی خود را از بیش از 40 ٪ به 24 ٪ کاهش داده است. از سال 2018 ، سهام بدهی خزانه داری بانک از نزدیک به 100 میلیارد دلار به زیر 10 میلیارد دلار کاهش یافته است. وزارت دارایی روسیه اخیراً اعلام کرده است که قصد دارد سهم دلار صندوق بهداشتی و درمانی 125 میلیارد دلاری خود را کاهش دهد. آقای پوتین گفت: "ما قصد نداریم دلار را خنثی کنیم.""دلار ما را خراب می کند."

الویرا نبیولینا ، فرماندار بانک مرکزی روسیه ، می گوید که این اقدام تا حدودی توسط تحریم های آمریکایی (که پس از الحاق روسیه از کریمه در سال 2014 تحمیل شده بود) ، بلکه با تمایل به تنوع دادن به ریسک ارز تحمیل شد. او می گوید: "من یک تغییر جهانی در روحیه می بینم.""ما به تدریج به سمت یک سیستم پولی بین المللی چند ارز بیشتر حرکت می کنیم."خانم نبیولینا ، مارک کارنی ، فرماندار بانک انگلیس را تکرار می کند ، که در ماه آگوست گفت که سیستم دلار محور "نگه نمی دارد".

بدهی روسیه نیز از بین می رود. صدور جدید اغلب در روبل یا یورو است و دولت در حال کاوش در فروش اوراق قرضه یوان است. شرکت های روسی از سال 2014 بدهی های خارجی خود را با 260 میلیارد دلار کاهش داده اند. از این طریق ، 200 میلیارد دلار به دلار پرداخت شد. برعکس ، شرکت ها و خانوارهای روسی وقتی صحبت از دارایی های بین المللی می شود ، علاقه به دلار را حفظ می کنند: آنها 80 میلیارد دلار بیشتر از آنچه در سال 2014 انجام داده اند دارند.در این جا، یک بانک ، این "گیج کننده" را می یابد ، اما گمان می کند که نرخ بهره دارایی های دلار ، بالاتر از معادل یورو ، از خطر درک شده از تحریم ها بالاتر است.

Dasvidaniya ، دلار

در این جاانتظار دارد که 62 ٪ از صادرات کالاها و خدمات روسیه در سال 2019 به دلار تسویه شده باشد ، از 80 ٪ در سال 2013 کاهش یافته است. تجارت آن با چین تقریباً در سال 2013 به دلار بوده است. اکنون کمتر از نیمی است. تجارت با هند ، بخش اعظم آن در بخش دفاعی حساس به تحریم ها ، تقریباً از همه دلار به تقریباً همه روبل ها در طی آن دوره تغییر یافت. یکی از دلایل این تغییر ، به گفته مقامات روسی این است که تجارت را سرعت می بخشد ، زیرا پرداخت دلار می تواند برای هفته ها به تأخیر بیفتد زیرا واسطه های مالی چک های تحریم را انجام می دهند.

شرکت های انرژی و کالاها از جمله فعال ترین دلالان روسیه هستند. Greenback ارز معیار جهانی برای تجارت نفت است و فرار از آن سخت است. رئیس یک شرکت انرژی جهانی توضیح می دهد: "نکته اصلی برای درک این است که مدیریت ریسک ، کل مجموعه مشتقات ، به دلار است.""بنابراین اگر می خواهید مدیریت ریسک داشته باشید - به عنوان یک معامله گر نفت ، خریدار یا تولید کننده - باید با سیستم دلار تماس بگیرید."

با این وجود Rosneft ، یک تولید کننده تحت حمایت دولت که بیش از 40 ٪ از تولید خام روسیه را تشکیل می دهد ، قراردادهای مناقصه خود را به یورو نشان داده است. Surgutneftegas ، تولید کننده دیگر ، هنوز هم به دلار قیمت می دهد اما بند را به قراردادها اضافه کرده است که می گوید آنها می توانند به درخواست خود به یورو تغییر دهند-"یک برنامه پشتیبان گیری در صورتی که ترامپ گهواره را به سمت فن پرتاب کند". مارس گذشته گازپروم برای اولین بار یک حمل و نقل گاز طبیعی به اروپای غربی در روبلز قیمت گذاری کرد. یک مدیر اجرایی در یک شرکت تجارت جهانی نفت می گوید: "یک فرد اضافی در بخش دارایی و خطر کمی بیشتر از ارز."

آیا چین دنباله ای را که روسیه به همراه دارد ، دنبال خواهد کرد؟آقای ترامپ آسیب پذیری عمیق چین را در برابر سیستم مالی دلار محور در معرض دید قرار داده است. توانایی آمریکا در لیست سیاه یا سرگرمی شرکت های فناوری چینی ، مانند هواوی ، در نهایت بر مجازات تأمین کنندگان و سایر همتایان که از طریق سیستم بانکی و پرداخت مبتنی بر دلار با آنها تجارت می کنند ، استوار است. یک پرونده حقوقی آمریکایی علیه یک مدیر ارشد Huawei ، که در حال مبارزه با استرداد از کانادا است ، طبق گزارش ها ، بخشی از شواهدی از یک ناظر به عنوان آمریکایی متکی استHSBC، یک بانک آسیا محور از لندن اداره می شود. در ماه اکتبر آمریکا هشت شرکت فناوری پیشرفته چینی را به دلیل سوءاستفاده از حقوق بشر در استان سین کیانگ تحریم کرد. این دولت تهدید کرده است که لیست های شرکت های چینی در نیویورک را مسدود کرده و خریدهای سرمایه گذاران آمریکایی سهام چینی را محدود می کند.

اولین تلاش چین برای دور زدن دلار بود. پس از بحران مالی در سال 2007-09 ، استفاده بین المللی از یوان را ترویج کرد و به آن فشار آورد تا بخشی از آن شودصندوق بین المللی پول"حقوق نقاشی ویژه" ، در واقع دریافت این صندوق به عنوان یک ارز ذخیره. چین معاملات مبادله ارزی را با بانکهای مرکزی خارجی ایجاد کرد (بیش از 35 این کار را انجام داده است). صحبت های جدی در مورد یوان وجود داشت که دلار تا سال 2020 دلار را برای صدر جدول به چالش می کشد. سپس در سال 2015 یک هراس بازار سهام به وجود آمد و دولت به سختی کنترل سرمایه را محکم کرد. سهم یوان از پرداخت جهانی بر اساس ارزش برای چندین سال در حدود 2 ٪ باقی مانده است. ژو شیائوچوان ، فرماندار پیشین بانک مرکزی چین ، گفته است که بین المللی شدن یوان ، که وی در حین کار خود را ارتقاء داد ، "یک کودک زودرس" بود.

نمایش قدرت آتش و فن آوری های جدید آمریکا دوباره حساب را تغییر می دهد. چین برخی از بلوک های ساختمانی را برای خودمختار تر دارد. این زیرساخت های داخلی و زیرساخت های تسویه حساب خود را دارد که نامیده می شودسیپسبشردر سال 2015 راه اندازی شد ، تاکنون تکمیل شده استسریع(که برای پیام رسانی بین بانکی استفاده می کند). این ریز و درشت است ، در سال 2018 کمتر از آن پردازش می کندسریعهر روزاما این پرداخت های مرزی را در یوان ساده می کند و گره های زیادی را برای تسویه حساب به بانک ها می دهد. گزارش ها حاکی از آن است که چین ، هند و دیگران ممکن است در حال کشف مشترک باشندسریعجایگزین.

یک اراده و هواوی

بخش هایی از سیستم مالی مصرف کننده جهان به لطف بنگاه های دیجیتالی خود ، که سریعتر از بانک های معمولی خود جهانی شده اند ، تحت تغییر چین قرار دارند. پرداخت از طریق Alibaba (و وابسته به آن ANT Financial) توسط بازرگانان در 56 کشور جهان پذیرفته می شود. آرم Alipay در بعضی جاها به اندازه ویزا رایج است. در بازارهای سرمایه ، در سال 2018 چین قرارداد آتی نفت خام یوان را در مبادله شانگهای معرفی کرد. معروف به "Petroyuan" ، توسط بعضی ها به عنوان یک رقیب بالقوه با دلار در روغن قیمت گذاری مشاهده می شود. چین بنگاههای مهم ذکر شده در آمریکا را ترغیب کرده است تا سهام خود را به خانه نیز نزدیک کنند. در تاریخ 26 نوامبر علی بابا ، با ارزش ترین شرکت چین ، که در سال 2014 به جای در هنگ کنگ یا شانگهای در نیویورک شناور شد ، لیست اضافی 13. 4 میلیارد دلاری را در هنگ کنگ به پایان رساند (این بودجه به دلار هنگ کنگ جمع آوری شد). دانیل ژانگ ، مدیر اجرایی علی بابا گفت: "در نتیجه نوآوری مداوم و تغییر در بازار سرمایه هنگ کنگ ، ما می توانیم آنچه را که از پنج سال پیش متأسفانه از دست دادیم ، بفهمیم."

گزارش شده است که بانک مرکزی چین در حال کار بر روی یک ارز دیجیتال جدید است ، هرچند جزئیات آن پراکنده است. برخی گمان می کنند که می خواهد در ساخت هر سیستم بین المللی برای مدیریت پرداخت در ارزهای دیجیتال صادر شده از بانک مرکزی ، در آمریکا شروع کند. این بحث در مورد ایجاد یک رمزنگاری مشترک با سایرینبریکسکشورها (برزیل ، روسیه ، هند و آفریقای جنوبی) در اجلاس اخیر. چین ممکن است در نهایت بیت کوین را با پیچ و تاب اقتدارگرا انجام دهد: به جای ناشناس ماندن ممکن است بخواهد همه داده ها قابل ردیابی و ذخیره مرکزی باشند.

اینکه رقبای ژئوپلیتیکی آمریکا می خواهند از تسلط دلار فرار کنند ، جای تعجب ندارد. شاید جالب تر این باشد که متحدین آن نیز با آن معاشقه می کنند. در مانیفست خود برای سال 2019-24 ، اورسولا فون دره لین ، رئیس جمهور جدید کمیسیون اروپا ، گفت: "من می خواهم نقش بین المللی یورو را تقویت کنم."ژان کلود یونکر ، سلف خود ، تسلط دلار در تجارت انرژی اروپا را "انحراف" خوانده است (وقتی فقط 2 ٪ واردات از آمریکا می آید). این کمیسیون در حال کار بر روی یک برنامه اقدام جدید است که بخشی از آن شامل تشویق استEUبه گفته یک کارمند ، کشورهایی برای از بین بردن "مرجع ناخواسته" به دلار در پرداخت و صورتحساب تجارت.

تا کنونEUابتکار عمل اصلی ایران را درگیر کرده است. این تلاش برای ایجاد راهی برای تجارت بانک ها و بنگاه های خود ، در حالی که آنها را از غضب آمریکا محافظت می کند. اما Instex ، یک خانه پاکسازی که برای این منظور توسط انگلیس ، فرانسه و آلمان با پشتیبانی کمیسیون ایجاد شده است ، خام و محدود است. این در اصل یک مکانیسم بندری است و فروش نفت را پوشش نمی دهد (این محدود به تجارت بشردوستانه غیر مجاز است). این ساختار ساخته شده بود تا به بنگاهها اجازه دهد بدون مراجعه به دلار یا به تجارت خود بپردازندسریعبشراما آنها از ترس از تحریم های ثانویه دور مانده اند.

عملکرد لکنت زبان Instex نشان دهنده دامنه چشمگیر دسترسی آمریکا است. همانطور که آدام م. اسمیت ، یک کارشناس تحریم در گیبسون دون ، یک موسسه حقوقی ، خاطرنشان می کند ، آمریکا می تواند در صورتی که معامله ای "رابطه" آمریکایی داشته باشد ، حتی اگر به دلار نباشد ، صلاحیت صلاحیت خود را داشته باشد. این شامل معاملات است که به بانکها تحت صلاحیت آمریکایی متکی است ، یا جایی که یک طرف مقابل خارجی به اتباع آمریکایی متکی است تا معامله را تصویب ، تسهیل یا پردازش کند ، یا جایی که یک طرف از سیستم پرداخت ، حسابداری یا سیستم ایمیل استفاده می کند که در سرورهای داخل آن ذخیره می شودآمریکا.

با وجود این ، برخی از مقامات اروپایی خوش بین هستند. در 29 نوامبر شش مورد دیگرEUایالت ها گفتند که آنها قصد داشتند به Instex بپیوندند."این یک چیز ده تا بیست ساله است و امیدوارم نه تنها ایران را پوشش دهد. شما نمی توانید چندین دهه سیاست را در یک سال خنثیسازی کنید. "و اگر اروپا موفق به اصلاح کارهای درونی یورو شود ، دسترسی مالی آن گسترش می یابد. یکی دیگر از مقامات فرانسوی می گوید: "ما باید ابتدا پروژه را تکمیل کنیم: اتحادیه بانکی ، ادغام مالی ، اتحادیه واقعی بازار سرمایه و غیره."قدرتهای اروپایی به احتمال زیاد نقش مهمی در تلاش های بانکی مرکزی برای ایجاد یک ارز الکترونیکی جهانی دارند. سال گذشته آقای کارنی ایده شبکه ای از پول های دیجیتالی بانک مرکزی را که می تواند به عنوان یک ارز فاکتور جهانی باشد ، شناور کرد. اگر این اتفاق بیفتد ممکن است از آمریکا دعوت نشود.

یک پناهگاه در بالا

آزمایش واقعی هر ارز ذخیره یک بحران مالی است. Eswar Prasad از دانشگاه کرنل ، نویسنده "تله دلار" ، خاطرنشان می کند که Greenback در مواقع آشفتگی سود می برد. بحران 2007-09 ، که در آمریکا سرچشمه گرفته بود ، به طور متناقض وضعیت خود را به عنوان یک پناهگاه امن تقویت کرد. هنگامی که تجارت جهانی ، پس انداز ، وام و ذخایر عمدتاً در یک ارز قرار دارد ، این نقاط قوت به طور متقابل تقویت می شوند. هیچ بازار سرمایه دیگری برای عمق و نقدینگی به آمریکا نزدیک نمی شود ، یک عامل اصلی هنگام انتخاب ارز برای تجارت است.

با این حال ، برتری مالی به ترکیبی از شرایط اقتصادی ، مسئولیت پذیری و مشروعیت بستگی دارد. جفری فرانکل از دانشگاه هاروارد ، رویکرد رزمی که آمریکا به تصویب رسانده است ، تسلط دلار را تهدید می کند. وزیر پیشین خزانه داری آمریکا موافق است. در سال 2016 ، در حالی که هنوز در کار است ، جک لو در واشنگتن به مخاطبان گفت: "این اشتباه است که فکر کنید [تحریم ها] کم هزینه هستند. و اگر آنها محیط کسب و کار را بیش از حد پیچیده یا غیرقابل پیش بینی کنند ، یا اگر بیش از حد در جریان وجوه در سراسر جهان دخالت کنند ، معاملات مالی ممکن است به طور کامل به خارج از ایالات متحده حرکت کند - که می تواند نقش اصلی را تهدید کندUSسیستم مالی در سطح جهانی ، به ذکر اثربخشی تحریم های ما در آینده نیست. "از آنجا که دولت ترامپ همچنان به استفاده از تحریم ها به طور تهاجمی استفاده می کند ، تلاش برای دور زدن آنها تسریع می کند. آمریکا انحصار نبوغ مالی را ندارد.■

این مقاله در بخش توجیهی نسخه چاپی تحت عنوان "Dethroning the Dollar" ظاهر شد