چرا فروش کوتاه برهنه ناگهان به یک موضوع داغ تبدیل شده است

سطح بالایی از شرط بندی علیه یک سهام می تواند به اعتبار یک شرکت آسیب برساند. در اینجا آمده است که چگونه برخی در برابر آنچه که فعالیت تجاری غیرقانونی می نامند مبارزه می کنند.

• نماد ایمیل
• نماد فیس بوک
• نماد توییتر
• نماد لینکدین
• نماد فلیپ بورد

• نماد چاپ
• نماد تغییر اندازه

نمادهای ارجاع شده

تبلیغات +59. 21٪

فروش کوتاه مدت می تواند بحث برانگیز باشد، به خصوص در میان تیم های مدیریتی شرکت هایی که معامله گران سهام آنها شرط بندی می کنند که قیمت آنها کاهش می یابد. و افزایش جدید ادعایی "فروش کوتاه برهنه" در میان سهام شرکت های کوچک، چندین تیم مدیریتی را به اندازه کافی عصبانی می کند تا اقدامات قانونی را تهدید کند:

• Verb Technology به گروه Genius و Helbiz می پیوندد تا به دنبال فروشندگان کوتاه فروش برهنه بروند
• شرکت های کوچک با تعداد فزاینده ای به دنبال فروشندگان کوتاه مدت هستند: «این بزرگترین خطر برای سلامت بازارهای عمومی امروز است».
• مدیر عامل Genius Group در مورد اینکه چرا شرکتش در حال مقابله با فروشندگان کوتاه فروش برهنه است - و این تنها نیست

ابتدا چند تعاریف:

گرفتن یک موقعیت خرید به معنای خرید یک سهام و نگه داشتن آن به امید افزایش قیمت است.

شورت یا فروش کوتاه زمانی است که سرمایه گذار سهام را قرض می کند و فوراً آن ها را می فروشد، به این امید که بتواند بعداً دوباره آنها را با قیمت پایین تری بخرد، آنها را به وام دهنده برگرداند و مابه التفاوت را به جیب بزند.

پوشش زمانی است که یک سرمایه گذار با موقعیت فروش مجدد سهام را خریداری می کند تا یک موقعیت کوتاه را ببندد و سهام را به وام دهنده بازگرداند.

اگر یک موقعیت طولانی داشته باشید، ممکن است تمام پول خود را از دست بدهید. در صورت ورشکستگی یک شرکت، سهام می تواند به صفر برسد. اما یک موقعیت کوتاه ریسک بیشتری دارد. اگر پس از انجام یک معامله کوتاه مدت، قیمت سهم به طور پیوسته افزایش یابد، سرمایه گذار با ضرر سرمایه ای محقق نشده مواجه است. به همین دلیل است که فروش کوتاه به طور سنتی تحت سلطه سرمایه گذاران حرفه ای بوده است که این نوع تجارت را بر اساس تحقیقات و اعتقادات سنگین قرار می دهند.

کارگزاران از فروشندگان کوتاه مدت برای واجد شرایط بودن برای حساب های مارجین می خواهند. اگر سهامی که کوتاه شده است به جای نزول شروع به افزایش کند، یک کارگزار با سرمایه گذار مواجه می شود. بسته به میزان افزایش قیمت، کارگزار وثیقه بیشتری از سرمایه گذار مطالبه می کند. اگر سهام بیش از حد افزایش یابد، ممکن است سرمایه گذار در نهایت مجبور شود که سهام کوتاه را با ضرر بپوشاند.

و اگر بسیاری از فروشندگان کوتاه مدت در همان زمان غافلگیر شوند، این نوع فعالیت می تواند منجر به فشار کوتاه شود. یک فشار کوتاه می تواند قیمت سهم را به طور موقت از طریق سقف ارسال کند.

فشارهای کوتاه به تغذیه شوق میمه سال 2021 کمک می کند که سهام شرکت GameStop Corp. GME ، 2. 80 ٪ و AMC Entertainment Holdings Inc. AMC ، +7. 87 ٪ در اوایل سال 2021 را افزایش می دهد. رسانه های اجتماعی با هم کار کردند تا تلاش کنند تا در سهام شرکت های مشکل دار که به شدت کوتاه شده بودند ، فشار کوتاه را مجبور کنند. این اقدام سهام Gamestop را که از 4. 82 دلار در پایان سال 2020 افزایش یافته است ، به بسته شدن 86. 88 دلار در 27 ژانویه 2021 ، فقط برای این که سهام در 19 فوریه 2021 به 10. 15 دلار سقوط کند ، افزایش داد ، زیرا اقدامات Seesaw برای این کار ادامه داشت و ادامه داد. سایر سهام Meme.

کوتاه شدن برهنه

بیایید بگوییم که شما متقاعد شده اید که یک شرکت به سمت مشکلات مالی یا حتی ورشکستگی سوق داده شده است ، اما سهام آن هنوز در حال تجارت با ارزشی است که شما به نظر شما قابل توجه است. اگر سهام بسیار مایع بود ، می توانید آنها را از طریق کارگزار خود با کمترین هزینه یا تقریباً بدون هزینه وام بگیرید تا تجارت کوتاه خود را تنظیم کنید.

اما اگر بسیاری از سرمایه گذاران دیگر سهام را کوتاه می کردند ، سهام کمتری برای وام گرفتن در دسترس خواهد بود. سپس کارگزار شما بر اساس عرضه و تقاضا هزینه بالاتری را پرداخت می کند.

به عنوان مثال ، براساس داده های ارائه شده توسط Factset در 23 ژانویه ، 22. 7 ٪ از سهام GameStop در دسترس برای معاملات به فروش رسیده اند-رقمی که می تواند تا دو هفته از روز گذشته باشد.

به گفته برد لامنسدورف ، که به عنوان AdvisorShares Ranger Equity Bear Etf Hdge ، -2. 22 ٪ ، هزینه وام گرفتن سهام GameStop در 23 ژانویه سالانه 15. 5 ٪ سالانه بود. این هزینه خطر یک فروشنده کوتاه را افزایش می دهد.

اگر می خواستید سهام را که حتی علاقه کمتری نسبت به GameStop داشت ، کوتاه کنید ، چه می کنید؟لامنسدورف در 23 ژانویه گفت که هیچ سهم برای وام گرفتن برای شرکت Carvana CVNA ، +6. 55 ٪ ، Bed Bath & Beyond Inc. BBBY ، -4. 49 ٪ ، Beyond Meat Inc. Bynd ، +5. 83 ٪ یا Coinbase Global Inc. سکه ، +1. 27 ٪. اگر می خواستید سهام AMC را کوتاه کنید ، هزینه سالانه 85. 17 ٪ را برای وام گرفتن سهام پرداخت می کنید.

از هفته گذشته و در این هفته ، تیم های مدیریتی در چندین شرکت با سهام میکروکپ (با سرمایه های بازار زیر 100 میلیون دلار) گفتند که آنها در حال تحقیق در مورد فروش کوتاه برهنه هستند - فروش کوتاه و بدون اینکه در واقع وام بگیرند.

این ما را به سه اصطلاح دیگر می رساند:

یک بخش کوتاه خدمتی است که یک فروشنده کوتاه از یک کارگزار درخواست می کند. این کارگزار سهام را برای فروشنده کوتاه می یابد تا وام بگیرد.

به گفته موشه هورویتز ، که اخیراً مدیریت Blue Zen Capital Management را در آتلانتا راه اندازی کرده است تا در فروش کوتاه تخصص داشته باشد ، یک مکان طبیعی برای ساخت یک فروش کوتاه "مناسب" لازم است. کارگزار به شما قیمتی می دهد تا سهام را وام بگیرید و سهام واقعی را در حساب خود قرار دهید. در صورت تمایل می توانید آنها را کوتاه کنید.

به گفته هورویتز ، یک مکان غیر طبیعی "وقتی کارگزار به شما سهام خود را نمی دهد.

هورویتز در پاسخ به این سؤال که آیا یک مکان غیر طبیعی به معنای کلاهبرداری است ، گفت: "بله".

فروش کوتاه برهنه چگونه ممکن است؟به گفته هورویتز ، "این وظیفه کارگزاران است" که هنگام کاهش منابع سهام ، سهام وام گرفته شده در حساب های مشتری را متوقف کند. اما وی افزود که برخی از کارگزاران ، حتی در ایالات متحده ، چندین بار سهام مشابه را نیز وام می دهند ، زیرا سودآور است.

"دلیل انجام این کار این است که وقتی نوبت به تسویه حساب ، تحویل رسیده است ، آنها به این واقعیت می پردازند که بیشتر این افراد بازرگان روز هستند ، بنابراین سهام کافی برای تحویل وجود خواهد داشت."

هورویتز هشدار داد که دور فعلی شکایات در مورد فروش کوتاه برهنه غیر معمول نبوده است و حتی اگر فعالیت فروش کوتاه می تواند قیمت سهام را به طور لحظه ای پایین بیاورد ، "فروشندگان کوتاه در انتظار خرید هستند."آنها سرانجام وقتی موقعیت های کوتاه خود را پوشش می دهند ، خریداری می کنند.

وی گفت: "اما برای پایین آمدن قیمت سهام ، به سرمایه گذاران طولانی برای فروش نیاز دارید."

عمل متفاوتی که به نظر می رسد کوتاه بودن برهنه است

لامنسدورف گفت: کوتاه بودن غیرقانونی برهنه آن فعل فعل فعل ، -4. 05 ، ، گروه Genius Ltd. GNS ، +59. 21 ٪ و سایر شرکت های میکروکپ اخیراً از آن شکایت کرده اند که شامل فعالیت های غیرقانونی نیست.

یک سرمایه گذار که به دنبال کوتاه کردن سهام است که سهام برای آن برای وام گرفتن در دسترس نبود ، یا هزینه وام گرفتن سهام برای آن بسیار زیاد بود ، ممکن است وارد "معاملات مبادله یا معاملات مشتق شده بدون نسخه پیشرفته" شود تا در برابر شرط بندی شرط بندی کند. سهام ، "او گفت.

لامنسدورف گفت ، این نوع معامله گر "بسیار پیشرفته" خواهد بود. وی افزود: کارگزاران به طور معمول دارای حداقل حساب از 25 میلیون دلار تا 50 میلیون دلار برای سرمایه گذاران هستند که این نوع تجارت را انجام می دهند. وی گفت: این بدان معناست که معامله گر احتمالاً "یک دفتر خانوادگی با اندازه مناسب و یا یک صندوق ، با نقدینگی مناسب" بوده است.