مشتقات معامله شده در مقابل مشتقات پیشخوان (OTC)

بعضی اوقات ، بسیاری از سرمایه گذاران یا معامله گران احساس نیاز به محافظت از موقعیت را دارند ، می خواهند به دارایی هایی دسترسی پیدا کنند که در بازار تجارت در دسترس نیستند ، می خواهند اهرم را افزایش دهند یا به یک قرارداد یا محصول قابل تنظیم نیاز داشته باشند. در این شرایط خاص ، مشتقات یکی از بهترین گزینه ها برای پرش است.

اکنون ، بیایید به سرعت درک کنیم که مشتقات چیست.

فهرست مطالب

مشتق

مشتق یک قرارداد مالی و حقوقی بین دو یا چند طرف است که در آن ارزش امنیت مشتق از دارایی زیربنایی (مانند اوراق ، عدالت ، ارز ، کالاها ، ارز ، نرخ بهره ، اعتبار) یا ارزش یا بازده حاصل می شود. یکی دیگر از دارایی های امنیتی.

توجه داشته باشید که تغییر در ارزش مشتقات اساسی باعث تغییر در خود مشتقات می شود.

مشتقات عمدتاً برای محافظت و حدس و گمان استفاده می شوند. نمونه ای برای درک مشتقات - مایک فروشنده پارچه پشم است. هاروی تولید کننده پارچه است. مایک معتقد است که قیمت پشم در زمستان آینده کاهش می یابد ، بنابراین ممکن است او ضرر کند زیرا سهام پشم وی با قیمت پایین تر فروخته می شود. از طرف دیگر ، هاروی معتقد است که قیمت پشم افزایش می یابد ، بنابراین ممکن است به دلیل بودجه محدود نتواند پشم زیادی بخرد ، که منجر به تولید کمتر می شود و سرانجام درآمد را کاهش می دهد. بنابراین ، آنها هر دو مذاکره کردند و به قراردادی رسیدند که هاروی پس از 6 ماه ، از مایک با قیمت ثابت 5 دلار در هر متر خریداری می کند. حال اگر قیمت بازار پشم بعد از 6 ماه کاهش یابد ، مایک خوشحال می شود که او کار درستی را انجام داد و برعکس برای هاروی.

بستر تجارت

قراردادهای مشتقات هم در مبادله و هم در پیشخوان (OTC) معامله می شود.

اصطلاحات سریع -

• موقعیت طولانی - یک سرمایه گذار که موافقت کرده است دارایی را خریداری کند و در صورتی که قیمت بازار دارایی (ST) بیشتر از قیمت اعلام شده در قرارداد باشد (F0) سود می برد.
• موقعیت کوتاه - یک سرمایه گذار که موافقت کرده است دارایی را بفروشد و در صورتی که قیمت بازار دارایی (ST) کمتر از قیمت اعلام شده در قرارداد باشد (F0) از آن بهره مند می شود.

مشتقات مبادله ای در مقابل OTC

بیایید توضیحات مختصری در مورد انواع مشتقات مبادله ای مبادله شده و OTC دریافت کنیم-

الف) گزینه ها

قرارداد گزینه به مالک (خریدار/دارنده گزینه) حق را می دهد اما نه تعهد به انجام معامله (خرید یا فروش) دارایی اساسی با قیمت آینده از پیش تعیین شده در آینده یا قبل از تاریخ آینده از پیش تعیین شده.

گزینه ها بیشتر به دو نوع طبقه بندی می شوند -

• گزینه CALL - به دارنده این حق را می دهد که دارایی زیرین را با قیمت/ اعتصاب از پیش تعیین شده در یا قبل از تاریخ انقضا با توجه به حق بیمه پرداخت شده پیش پرداخت به فروشنده گزینه (نویسنده) خریداری کند.

• گزینه قرار دادن - به دارنده این حق را می دهد که دارایی زیربنایی را با قیمت/ اعتصاب از پیش تعیین شده در یا قبل از تاریخ انقضا با توجه به حق بیمه پرداخت شده پیش پرداخت به فروشنده گزینه (نویسنده) بفروشد.

تماس و گزینه های قرار دادن بیشتر به سه نوع تقسیم می شوند -

x = قیمت ورزش

گزینه ها همچنین می توانند طبق سبک استفاده از آن طبقه بندی شوند -

1. گزینه های آمریکایی - می توان آن را در هر زمان تا تاریخ انقضا قرارداد یا در تاریخ انقضا اعمال کرد.

1. گزینه اروپایی - این فقط در تاریخ انقضا قرارداد قابل استفاده است.

1. گزینه برمودا - می توان آن را در چندین تاریخ خاص از پیش تعیین شده و همچنین در تاریخ انقضا قرارداد اعمال کرد.

ب) آینده

قرارداد آینده یک قرارداد مالی است که در آن هر دو طرف موظفند دارایی اساسی را با قیمت از پیش تعیین شده و در تاریخ مشخص تجارت (خرید یا فروش) تجارت کنند. این تجارت در مبادله اجرا می شود ، که تنظیم می شود و بنابراین ، هیچ ریسک/ریسک پیش فرض طرف مقابل وجود ندارد.

قراردادهای آینده به حاشیه نیاز دارند و به مکانیسم بازار (تسویه حساب روزانه) پیروی می کنند. دو نوع حاشیه وجود دارد - حاشیه اولیه و حاشیه نگهداری. هر دو طرف در یک قرارداد آینده باید حاشیه نگهداری را برای ادامه تجارت حفظ کنند. از آن برای پوشاندن خسارات روزانه استفاده می شود (علامت گذاری به بازار). حاشیه اولیه مبلغ مورد نیاز برای شروع موقعیت آینده است. اگر تراز موجود در حساب زیر حاشیه نگهداری باشد ، سرمایه گذار یک تماس حاشیه ای دریافت می کند و او باید مبلغ را به حاشیه اولیه برگرداند.

ج) رو به جلو

قرارداد رو به جلو یک قرارداد مالی خصوصی و قابل تنظیم است که در آن هر دو طرف موظفند دارایی اساسی را با قیمت از پیش تعیین شده و در تاریخ مشخص تجارت (خرید یا فروش) تجارت کنند. این تجارت بر روی پیشخوان اجرا می شود ، بنابراین ریسک/ریسک پیش فرض طرف مقابل وجود دارد.

تحت قراردادهای پیش رو ، هیچ علامتی برای بازار وجود ندارد و تمام تسویه حساب در پایان اتفاق می افتد.

د) مبادله

مبادله ها قراردادهای مشتق شده بین دو طرف هستند که شامل تبادل مجموعه جریان های نقدی دو ابزار مالی در یک تاریخ آینده تعیین شده است. متداول ترین نوع مبادله ها مبادله نرخ بهره ، مبادله ارز ، مبادلات پیش فرض اعتبار ، مبادلات کالایی و مبادله سهام است.

بیایید سعی کنیم از طریق یک مثال درک بهتری داشته باشیم -

آقای X با پرداخت نرخ بهره ثابت 6 ٪ در سال وام 10 میلیون دلار وام گرفت. آقای X تجزیه و تحلیل انجام داد و انتظار دارد نرخ بهره در سالهای آینده کاهش یابد. آقای X با مدیر بانک خود تماس گرفت و اوضاع را توضیح داد. مدیر بانک یک طرف مقابل را پیدا کرد که مایل به پرداخت نرخ سود ثابت 6 ٪ در سال به مدت 10 سال با 10 میلیون دلار (مبلغ اصلی مفهومی) در ازای پرداخت نرخ بهره متغیر ، یعنی LIBOR به علاوه 2 ٪ است ، همانطور که او معتقد استاین LIBOR (نرخ ارائه شده بین بانکی لندن) در آینده افزایش می یابد. بنابراین ، آقای Y (همتای) و آقای X وارد قرارداد مبادله نرخ بهره شدند و طبق تعریف ، شروع به پرداخت نرخ بهره رد و بدل کردند.

حال اگر نرخ بهره در آینده کاهش یابد ، آقای X خوشحال خواهد شد و برعکس.

نکاتی که باید به خاطر بسپارید

• در هر تاریخ تسویه حساب ، این دو پرداخت به گونه ای خالص می شوند که فقط یک پرداخت خالص انجام می شود.
• توجه داشته باشید که مبلغ اصلی مفهومی برای هر دو طرف یکسان است و هیچ مبادله ای از همان وجود ندارد. فقط نرخ بهره رد و بدل و پرداخت می شود.
• بانکهای مبادله به عنوان واسطه ای بین همتایان عمل می کنند و حق بیمه جزئی را برای اجرای قرارداد مبادله شارژ می کنند.

به طور خلاصه

مشتقات قراردادهایی هستند که ارزش آنها از دارایی یا امنیت اساسی حاصل می شود. آنها عمدتاً برای محافظت و حدس و گمان استفاده می شوند. مشتقات را می توان در مبادلات یا پیشخوان معامله کرد. مشتقات مبادله ای مبادله شده از طریق یک خانه ترخیص استاندارد ، تنظیم و تنظیم می شوند ، در حالی که مشتقات OTC سفارشی می شوند ، به صورت خصوصی مذاکره می شوند و ریسک همتا را درگیر می کنند.

نیکیل شارما فارغ التحصیل تجارت از دانشگاه دهلی است. او همکار در EY است. وی در حال حاضر FMVA را از موسسه CFI دنبال می کند و برنامه بنیادهای سرمایه گذاری CFA را پاک کرده است. او دوست دارد شرکتهایی را که مورد علاقه خود می داند تجزیه و تحلیل کند و او یک سرمایه گذار بورس با اشتهای ریسک مدرن است.

آخرین پست های نیکیل شارما (همه را ببینید)

• مشتقات معامله شده در مقابل مشتقات پیشخوان (OTC) - 6 آوریل 2023
• NPV در مقابل IRR - 20 فوریه 2023