برای طولانی مدت سرمایه گذاری کنید

آخرین نظرسنجی ما از افسران ارشد سرمایه گذاری در مورد صندوق های سهام طولانی مدت افکار نشان می دهد (دوباره) که آنها به دنبال سرمایه گذاری در شرکت هایی هستند که در اولویت بندی اصول تجاری بلند مدت بیش از اهداف کوتاه مدت قرار دارند.

گفتن اینکه سهامداران بیشتر به حرکات قیمت سهام امروز اهمیت می دهند ، به یک حقیقت تبدیل شده است. و شاید برخی واقعاً اینگونه احساس کنند. بیرون آمدن از یک تماس سه ماهه درآمدی بدون این تصور که حداقل تحلیلگران در مورد تحقق اهداف آینده اهمیت می دهند ، دشوار است.

سرمایه گذاران نهادی طولانی مدت (همچنین به عنوان سرمایه گذاران ذاتی نیز شناخته می شوند) ، با این حال ، بیشتر به محرک های بلند مدت ایجاد ارزش اهمیت می دهند. تحقیقات ما نشان داده است که این سرمایه گذاران با گذشت زمان تأثیر بزرگی بر قیمت سهام یک شرکت دارند. نتایج آخرین نظرسنجی ما از افسران ارشد سرمایه گذاری از صندوق های پیشرو جهانی که سرمایه گذاری های بزرگ و انتخابی در سهام را نشان می دهد ، این نکات را منعکس می کند. 1 این نظرسنجی از 7 سپتامبر تا 11 اکتبر 2022 در این زمینه بود و از 19 افسر ارشد سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری پیشرو در سراسر جهان پاسخ هایی را بدست آورد.

پاسخ دهندگان روشن می كنند كه وجوه آنها در اولویت ایجاد ارزش پایدار نسبت به "كوتاهیت كوتاه" قرار دارد و از مدیران عامل كه به سرعت و با جسارت حرکت می كنند برای سرمایه گذاری مجدد سرمایه یك شركت برای ایجاد رشد ارزش ایجاد می كنند. پاسخ دهندگان در پاسخ به این سؤال که سه محرک مهم ایجاد ارزش بلند مدت را رتبه بندی می کنند ، اصول اولیه را تحمل می کنند: بهینه سازی هزینه ، بهره وری سرمایه و نوآوری محصول (نمایشگاه 1).

اگرچه در صنایع تغییراتی وجود داشت ، اما افسران ارشد سرمایه گذاری با قاطعیت رتبه بندی کردند که این سه راننده بالاترین را دارند (نمایشگاه 2).

سرمایه گذاران همچنین به وضوح مزیت رقابتی پایدار را مشخص می کنند و به دنبال آن بازده معیارهای سرمایه (درآمد و تخصیص سرمایه) و سوابق مدیریت ، به عنوان عوامل اصلی در تصمیم گیری در مورد خرید یا نگهداری یک شرکت سالم از نظر مالی (نمایشگاه 3). شاید با کمال تعجب ، پاسخ دهندگان نسبت به همسالان نسبت به رشد کاملاً ضروری نیستند - به طور خاص ، این امر برای کم کاری این همسالان تغییر می کند. روند صنعت وسیع تری نیز لزوماً تعیین کننده نبود. این سرمایه گذاران باتجربه درک می کنند که رشد می تواند بسیار ظریف باشد ، در حالی که اصول مانند عملیات جامد ، تمرکز بر مزیت رقابتی و مدیریت مؤثر باعث ایجاد ارزش در طولانی مدت می شود.

طرف دیگر این سکه این است که پاسخ دهندگان می خواهند مدیرعامل ها بسیار کمتر روی درآمد کوتاه مدت تمرکز کنند و خیلی بیشتر در زمینه جابجایی منابع باشند. این کار با بازسازی سریعتر شروع می شود - فروش دارایی هایی که با روشی که یک شرکت در طولانی مدت ارزش ایجاد نمی کند ، مطابقت ندارد (نمایشگاه 4).

بیش از 50 درصد از افسران ارشد سرمایه گذاری مورد بررسی همچنین می خواهند تیم های مدیریتی به صراحت در مورد تأثیر استراتژی آنها بر سایر ذینفعان مانند کارمندان و مشتریان فکر کنند. این نگرانی کاملاً با درک آنچه باعث ایجاد یک برند قوی و یک مزیت رقابتی پایدار می شود ، سازگار است. در واقع ، این می گوید که مأمورین ارشد سرمایه گذاری رفتارهایی را نشان می دهند که یک رویکرد کوتاه مدت را به عنوان بزرگترین اشتباهات مدیرعامل نشان می دهد.

همه گفتند ، نتایج این نظرسنجی آنچه را که سرمایه گذاران ذاتی سالها روشن می کنند تقویت می کند: شرکت ها نباید عملکرد مالی کوتاه مدت را با هزینه ایجاد ارزش بلند مدت در اولویت قرار دهند.

جی گلب در دفتر مک کینزی در نیویورک شریک است ، راب مک کارتی یک متخصص ارشد دانش در دفتر بوستون است ، ورنر ریم شریک در دفتر نیوجرسی است و آندری ورونین مشاور در دفتر آلماتی است.

این مقاله توسط دیوید شوارتز ، سردبیر اجرایی در دفتر تل آویو ویرایش شده است.