آناتومی یک ذوب مالی

در این تفسیر فوریه 2008 ، من هشدار دادم که شلوغی مسکن ایالات متحده در سال 2006-07 منجر به رکود شدید ایالات متحده و جهانی و یک بحران مالی جهانی خواهد شد. پانزده سال بعد ، ممکن است بار دیگر در آستانه یک بحران اقتصادی و مالی دوقلو قرار بگیریم - فقط این بار نتیجه می تواند حتی بدتر باشد. از این گذشته ، نسبت بدهی های خصوصی و دولتی به تولید ناخالص داخلی امروزه بسیار بیشتر است و چند سال گذشته هزینه ها و محدودیت های سیاست های پولی غیر متعارف ، مالی و اعتباری را برآورده کرده است.

علاوه بر این ، در اوایل سال 2008 ، تورم در حال کاهش بود و منجر به تورم شد ، و شوک تقاضا و یک بحران اعتباری امکان کاهش سیاست های غیر متعارف در مقیاس گسترده را فراهم می آورد. امروزه ، شوک های عرضه منفی باعث افزایش تورم شده و بانکهای مرکزی را وادار می کنند تا سیاست های پولی و اعتباری را محکم کنند ، حتی به عنوان بسیاری از اقتصادها به سمت رکود اقتصادی حرکت کرده اند.

و مهمتر از همه این ، مگاتارهای جدی جدید - ناشی از "افسردگی ژئوپلیتیکی" ، تغییرات آب و هوا و خطر همه گیر جدید - در حال رشد است ، و یک واکنش گسترده پوپولیستی گسترده همچنان به خطر می اندازد که آینده جهانی سازی و سرمایه داری دموکراتیک را به خطر می اندازد. در بسیاری از ابعاد ، خطرات امروز حتی از سال 2008 شدیدتر هستند. - نوریل روبینی ، فوریه 2023

یک حلقه شرور در حال حاضر در ایالات متحده در حال انجام است و دسترسی آن می تواند به اقتصاد جهانی گسترش یابد. بحران مالی آمریکا باعث ایجاد اعتبار شدید اعتباری شده است که باعث می شود رکود اقتصادی ایالات متحده بدتر شود ، در حالی که افزایش رکود اقتصادی منجر به خسارات بیشتر در بازارهای مالی می شود - بنابراین اقتصاد گسترده تر را تضعیف می کند. در حال حاضر خطر جدی از ذوب سیستمیک در بازارهای مالی ایالات متحده به عنوان فروپاشی حباب های اعتباری و دارایی بزرگ وجود دارد.

1. آنچه ایرلند شمالی در مورد پایان دادن به جنگ اوکراین به ما می آموزد

    

آنچه ایرلند شمالی در مورد پایان دادن به جنگ اوکراین به ما می آموزد

ریچارد هاس استدلال می کند که تنها شرط شروع مذاکرات باید قطع خشونت باشد.

مشکلات هژمونی دلار

مشکلات هژمونی دلار

جاناتان ایرا لوی نشان می دهد که چرا هیچ اقتصاد ملی مدرن ، حداقل از همه ایالات متحده ، در انزوا قابل درک نیست.

دارایی های دیجیتال و قدرت آمریکایی

دارایی های دیجیتال و قدرت آمریکایی

Dante Alighieri Disparte از سیاست گذاران ایالات متحده می خواهد تا اهمیت استراتژیک بلند مدت بخش نوظهور را بشناسند.

مشکل دیگر صرفاً وام های فرعی نیست ، بلکه یک سیستم مالی "فرعی" است. رکود مسکن - بدترین تاریخ ایالات متحده و بدتر شدن هر روز - در نهایت شاهد کاهش قیمت خانه ها بیش از 20 ٪ خواهد بود که میلیون ها آمریکایی خانه خود را از دست می دهند. بزهکاران ، پیش فرض ها و سلب حق اقامه دعوی اکنون از زیر صعود به وام های نزدیک و اولیه در حال گسترش است. بنابراین ، کل خسارات مربوط به ابزارهای مرتبط با وام-از جمله مشتقات اعتباری عجیب و غریب مانند تعهدات بدهی وثیقه (CDO)-بیش از 400 میلیارد دلار خواهد بود.

علاوه بر این ، املاک و مستغلات تجاری در حال شروع به دنبال روند نزولی در املاک و مستغلات مسکونی است. از این گذشته ، چه کسی می خواهد دفاتر ، فروشگاه ها و مراکز خرید را در شهرهای شبح خالی که غرب آمریکا را بستند ، بسازد؟

علاوه بر رکود در املاک و مستغلات ، اکنون یک حباب گسترده تر در اعتبار مصرف کننده در حال فروپاشی است: همانطور که اقتصاد ایالات متحده به رکود اقتصادی می رسد ، پیش فرض کارتهای اعتباری ، وام خودرو و وام های دانشجویی به شدت افزایش می یابد. مصرف کنندگان ایالات متحده از بین رفته اند ، پس انداز کم و بدهی را تحت تأثیر قرار می دهند. با مصرف خصوصی که بیش از 70 ٪ از تقاضای کل ایالات متحده را نشان می دهد ، کاهش در هزینه های خانوار باعث افزایش رکود اقتصادی می شود.

ما همچنین می توانیم به این خطرات مالی مشکلات گسترده بیمه گذاران اوراق قرضه اضافه کنیم که بسیاری از محصولات خطرناک اوراق بهادار مانند CDO را تضمین می کند. کاهش احتمالاً رتبه بندی اعتباری این بیمه گذاران باعث می شود بانک ها و موسسات مالی که این دارایی های پرخطر را برای نوشتن آنها در اختیار دارند ، مجبور به نوشتن 150 میلیارد دلار دیگر به ضرر و زیان سیستم مالی می کند.

سپس قرار گرفتن در معرض بانکها و سایر موسسات مالی در افزایش ضرر و زیان وام هایی که خرید و فروش اهرم های بی پروا را تأمین می کنند ، وجود دارد. با بدتر شدن رکود اقتصادی ، بسیاری از LBO هایی که با بدهی بیش از حد بارگیری شده اند و سهام کافی ندارند ، زیرا بنگاه هایی که سود کمتری دارند یا ضررهای بالاتر قادر به ارائه وام های خود نیستند ، شکست می خورند.

برای خواندن آخرین بینش های Nouriel Roubini در PS Digital Now مشترک شوید.

مشترکین دیجیتال از دسترسی به هر تفسیر PS ، از جمله موارد Nouriel Roubini ، به علاوه کل مجموعه ما از محتوای اختصاصی مشترک ، از جمله خواندن طولانی تر ، مصاحبه های خودی ، تصویر بزرگ/سوال بزرگ ، لذت می برند.

برای مدت زمان محدود ، 15 دلار با کد Roubini15 صرفه جویی کنید.

با توجه به همه اینها ، رکود اقتصادی منجر به افزایش شدید پیش فرض های شرکت ها ، که در سال 2006-07 بسیار کم بود ، به طور متوسط 0. 6 ٪ در سال ، در مقایسه با میانگین تاریخی 3. 8 ٪. در طی یک رکود معمولی ، نرخ پیش فرض در بین شرکت ها ممکن است به 10-15 ٪ افزایش یابد و ضررهای گسترده ای را برای کسانی که اوراق بهادار شرکت های خطرناک دارند تهدید می کند.

در نتیجه ، بازار مبادلات پیش فرض اعتباری - جایی که محافظت در برابر پیش فرض های شرکت ها خریداری و فروخته می شود - ممکن است ضررهای گسترده ای نیز تجربه کند. در این حالت ، این خطر جدی نیز وجود خواهد داشت که برخی از بنگاه هایی که از فروش محافظت می کنند ورشکسته شوند و باعث ضرر بیشتر برای خریداران حفاظت می شوند که همتایانشان نتوانند پرداخت کنند.

مهمتر از همه اینها ، یک سیستم مالی سایه ای از موسسات مالی غیر بانکی وجود دارد که مانند بانک ها دارایی های کوتاه مدت و نقدی را وام می گیرند و به دارایی های بلند مدت و غیرقانونی وام می دهند یا سرمایه گذاری می کنند. این سیستم سایه شامل وسایل نقلیه سرمایه گذاری ساختاری ، مجراها ، صندوق های بازار پول ، صندوق های تامینی و بانکهای سرمایه گذاری است.

مانند بانک ها ، همه این موسسات مالی مشمول نقدینگی یا ریسک مجدد هستند-اگر طلبکاران آنها خطوط اعتباری کوتاه مدت خود را به وجود نیاورند ، خطر ابتلا به شکم را افزایش می دهد. اما ، بر خلاف بانک ها ، آنها شبکه ایمنی را که از نقش بانکهای مرکزی به عنوان وام دهنده آخرین راه حل دلالت دارد ، ندارند.

اکنون که رکود اقتصادی در حال انجام است ، بازار سهام ایالات متحده و جهانی در حال سقوط است: در یک رکود معمولی ایالات متحده ، شاخص S& P 500 به طور متوسط 28 ٪ به عنوان درآمدهای شرکت ها و سود شرکت ها سقوط می کند. ضرر و زیان در بازارهای سهام تأثیر مضاعف دارد: آنها ثروت خانوارها را کاهش می دهند و آنها را به هزینه کمتری سوق می دهند. و آنها به سرمایه گذاران که برای سرمایه گذاری در سهام وام گرفته اند ، ضررهای گسترده ای ایجاد می کنند ، بنابراین باعث تماس های حاشیه ای و فروش آتش سوزی دارایی می شوند.

بنابراین یک خطر گسترده تر وجود دارد که بسیاری از سرمایه گذاران اهرمی در بازارهای سهام و اعتباری مجبور به فروش دارایی های غیرقانونی در بازارهای غیرقانونی شوند و منجر به سقوط آبشار در قیمت های دارایی به پایین تر از ارزش های اساسی آنها شوند. ضررهای متعاقب آن باعث آشفتگی مالی و انقباض اقتصادی می شود.

در واقع ، با افزودن تمام این ضررها در بازارهای مالی ، این مبلغ 1 تریلیون دلار حیرت انگیز خواهد بود. جیره بندی اعتباری محکم تر سپس توانایی خانواده ها و بنگاه ها را در وام ، خرج کردن ، سرمایه گذاری و حفظ رشد اقتصادی مختل می کند. این خطر که یک بحران مالی سیستمی باعث ایجاد رکود اقتصادی و جهانی شود ، به سرعت از این که یک امکان نظری برای تبدیل شدن به یک سناریوی به طور فزاینده ای قابل قبول باشد ، پیش رفته است.

فروش بهاری: 25 ٪ در اشتراک PS جدید صرفه جویی کنید

برای مدت زمان محدود ، می توانید دسترسی بیشتری به Syndicate Project-از جمله هر تفسیر و کل مجموعه ما در مورد محتوای اختصاصی مشترک-از کمتر از 6 دلار در ماه شروع کنید.