ویژگی ها ، انواع و مفاهیم بازار اوراق بهادار - فصل 1

بازارهای اوراق بهادار یک چارچوب تنظیم شده برای جریان کارآمد سرمایه (حقوق صاحبان سهام و بدهی) از سرمایه گذاران گرفته تا تجارت در سیستم بازار مالی فراهم می کنند. بازارهای اوراق بهادار اساساً بستری برای تخصیص پس انداز به سرمایه گذاری هستند. مانند هر بازار ، بازار اوراق بهادار نیز مکانی است که خریداران و فروشندگان با هم جمع می شوند. تنها تفاوت این است که بازار اوراق بهادار نیز جدا از تأمین نقدینگی و کشف قیمت ، به تشکیل سرمایه کمک می کند. با توجه به قدرت بازارهای اوراق بهادار ، می توان پس انداز خانوارها ، بنگاه های تجاری و دولت را برای تأمین بودجه نیازهای سرمایه یک شرکت تجاری هدایت کرد.

خصوصیات اصلی اوراق بهادار

قبل از اینکه بفهمیم بازارهای اوراق بهادار چیست ، ابتدا می دانیم که امنیت چیست؟امنیت می تواند یک سهم / اوراق قرضه یا هر ابزار مالی دیگری باشد که دارای ارزش باشد یا با یک ابزار اساسی که دارای ارزش است مرتبط باشد. طبق قانون آیین نامه قراردادهای اوراق بهادار (SCRA) ، امنیت شخصی است که قابل معامله است. در اینجا برخی از ویژگی های اصلی اوراق بهادار آورده شده است. همانطور که در بازارهای مالی قابل اجرا است.

• اوراق بهادار نشان دهنده شرایط مبادله پول بین دو طرف است. خریدار و فروشنده در این مورد.
• اوراق بهادار را می توان توسط وام گیرندگان / سرمایه گذاران سهام برای جمع آوری پول با هزینه مناسب صادر کرد و مالکیت امنیتی را به سرمایه گذاران می دهد.
• مشاغل برای جمع آوری پول از سرمایه گذار با صندوق های مازاد از طریق یک قرارداد تنظیم شده و یک مکانیسم تنظیم شده و نظارت شده ، اوراق بهادار را صادر می کنند.
• در حالی که صادرکننده امنیت شرایط افزایش سرمایه را فراهم می کند ، سرمایه گذاران ادعای حقوق ارائه شده توسط اوراق بهادار دارند.
• اوراق بهادار را می توان به طور گسترده ای به سهام عدالت (مشارکت ریسک) یا بدهی (ادعای جریان نقدی) طبقه بندی کرد.
• در حالی که اوراق بهادار بدهی برای یک دوره خاص صادر می شود ، اوراق بهادار سهام دائمی است. اوراق بهادار بدهی در حالی که سهام عدالت سود سهام را پرداخت می کند ، سود می پردازد ، اما اطمینان حاصل نمی شود.

بازارهای امنیتی: ساختار و شرکت کنندگان

بازار اوراق بهادار را می توان به سه بخش گسترده تقسیم کرد ، اگرچه هر دو بسیار از نزدیک با هم ارتباط دارند.

• بازار اولیه به بخش بازار اشاره دارد که اوراق بهادار توسط شرکت ها یا به عنوان یک موضوع جدید یا به عنوان پیشنهاد فروش صادر می شود. اوراق بهادار سهام عدالت و بدهی دارای بازار اولیه است که در آن برای اولین بار صادر می شود.
• بازارهای ثانویه جایی است که تجارت واقعی این اوراق بهادار صورت می گیرد. مسائل اصلی بدهی و حقوق صاحبان سهام در نهایت در بازار ثانویه برای کشف قیمت معامله می شوند. بازار ثانویه بازار تجارت عادی است.
• معاملات بازار مشتقات در معاملات آتی و گزینه ها. بر خلاف سهام که نشان دهنده مالکیت است ، مشتقات فقط قراردادها هستند و برای مدیریت ریسک اساسی در امنیت استفاده می شوند. معامله گران همچنین می توانند در قراردادهای مشتق تجارت کنند.

بگذارید اکنون به شرکت کنندگان کلیدی در بازار اوراق بهادار بپردازیم

سرمایه گذارانافراد یا موسساتی با بودجه مازاد هستند که برای خرید اوراق بهادار استفاده می شوند. هدف سرمایه گذاران تبدیل پس انداز به سرمایه گذاری های مالی است. چنین سرمایه گذاران می توانند خرده فروشی یا نهادی باشند.

صادر کنندهآیا مشاغل یا سرمایه داران صندوق با صدور اوراق بهادار به دنبال جمع آوری پول هستند. آنها اوراق بهادار را برای نیازهای سرمایه کوتاه مدت و بلند مدت تجارت صادر می کنند. صادرکنندگان شامل شرکت ها ، دولت ها ، موسسات مالی ، PSU ها ، صندوق های متقابل و غیره هستند.

به غیر از صادرکنندگان و سرمایه گذاران که شرکت کنندگان اساسی هستند ، تعدادی واسطه وجود دارند که عملکرد صاف بازار اوراق بهادار را امکان پذیر می کنند.

واسطه های کلیدی در بازار اوراق بهادار

واسطه ها ، همانطور که از نام آن پیداست ، نمایندگانی هستند که بین سرمایه گذاران و صادرکنندگان هماهنگ هستند. آیین نامه SEBI (واسطه ها) ، 2008 ، واسطه ها را به شرح زیر طبقه بندی می کند.

• مدیران AMCS / نمونه کارهایک نمونه کارها از اوراق بهادار را مدیریت کنید و واحدهایی را ارائه دهید که نمایانگر مشارکت در استخر پول باشد. آنها به سرمایه گذاران کمک می کنند تا ریسک را متنوع کنند و ثروت ایجاد کنند.
• بانکداران سرمایه گذارییا مدیران اصلی مدیریت IPO ، مسائل مربوط به حقوق ، افزایش بدهی ، افزایش FDS و قرار دادن با موسسات ، سندیکا را مدیریت می کنند و به خدمات مشاوره شرکت نیز می دهند.
• دستبندفروش IPO را تضمین کنید و با تعهد به سهام شرکت هایی که فروخته نمی شوند ، به صادرکنندگان راحتی دهید. برای این سرویس هزینه کارنامه پرداخت می شود.
• کارگزاراعضای بازرگانی ثبت شده در بورس سهام هستند و معاملات را در بازار ثانویه انجام می دهند. آنها همچنین IPO را به بازار عرضه می کنند و همچنین مشاوره مناسبی را به مشتریان ارائه می دهند.
• کارگزاران / حق رای دادنوابسته به کارگزاران هستند و به کارگزاران کمک می کنند تا به شبکه بزرگتر سرمایه گذاران در جغرافیای خاص دسترسی پیدا کنند.
• اعضای پاکسازیاعضای بورس اوراق بهادار هستند که مسئولیت پاکسازی و تسویه حساب روزانه در بورس را بر عهده دارند.
• بانکداران به یک مسئلهدر طول IPOها برای جمع آوری فرم های درخواست و پول از سرمایه گذاران و هماهنگی با مدیران اصلی و تسهیل انتقال وجوه منصوب می شوند.
• ثبت کنندگان و نمایندگان انتقال (RTAs)حفظ سابقه سرمایه گذاران به نمایندگی از ناشر. آنها مدیریت تخصیص IPOها، انتقال مالکیت و اجرای اقدامات شرکتی را مدیریت می کنند.
• شرکت کنندگان سپرده گذاری (DP)رابط بین سپرده گذاری (NSDL/CDSL) و سرمایه گذاران هستند. آنها سهام سرمایه گذاران را به صورت الکترونیکی نگه می دارند.
• نگهبانانبرای سرمایه گذاران نهادی همان چیزی است که DP برای سرمایه گذاران خرد است. متولیان معاملات مربوط به تحویل اوراق بهادار و پول را پس از انجام معامله از طریق کارگزار مدیریت می کنند و همچنین حسابداری اوراق بهادار و پول را ارائه می دهند.
• متولیانزمانی منصوب می شوند که اگر پول سرمایه گذاری شده به درستی مدیریت شود، ممکن است ذینفعان نتوانند مستقیماً نظارت کنند. صندوق های سرمایه گذاری مشترک و اوراق قرضه متولی دارند.
• موسسات رتبه بندی اعتبارییک اوراق بدهی را بر اساس توانایی شرکت در ارائه به موقع بهره و تعهدات اصلی خود رتبه بندی کنید. رتبه بندی ها به صورت دوره ای بررسی می شوند.
• مشاوران سرمایه گذاریبه سرمایه گذاران کمک می کند تا اوراق بهادار را به شیوه ای آگاهانه انتخاب کنند که با اهداف بلندمدت آنها هماهنگ باشد.

چارچوب نظارتی برای بازار اوراق بهادار

تنظیم بازار سرمایه در سطوح مختلف اتفاق می افتد. مقرراتی توسط تنظیم کننده گره، هیئت اوراق بهادار و بورس هند (SEBI) وجود دارد. علاوه بر این، بازارهای اوراق بهادار نیز توسط RBI، اداره امور اقتصادی (DEA) وزارت دارایی و وزارت امور شرکت ها (MCA) تنظیم می شود. علاوه بر این، بورس ها و سپرده گذاران نیز به غیر از SEBI، مقررات سطح اول بازار اوراق بهادار را اعمال می کنند.

• هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) تنظیم کننده اصلی بازار اوراق بهادار است و دارای 3 هدف اصلی است. تسهیل رشد بازارهای سرمایه، حفاظت از منافع سرمایه گذاران خرد و حفظ یکپارچگی بازارها.
• بانک رزرو هند (RBI) بخش بازار پول بازار اوراق بهادار را تنظیم می کند. به عنوان مدیر برنامه استقراض دولت، RBI مدیر صدور بدهی دولت است. معاملات آتی ارزهای قابل معامله در بورس نیز تحت نظارت RBI قرار دارند.
• وزارت امور شرکت ها (MCA) عملکرد بخش شرکتی را تنظیم می کند. راه اندازی شرکت ها، عملکرد، حسابرسی و کنترل را پوشش می دهد. انتشار اوراق بهادار نیز مشمول مقررات قانون شرکت ها 2013 است.
• وزارت دارایی (MOF) بازارها را از طریق اداره امور اقتصادی تنظیم می کند. این به طور گسترده بازارهای سرمایه و شرکت کنندگان آن را تنظیم می کند و همچنین بحث در مورد اصلاحات و اجرای قوانین مختلف حاکم بر خارج از کشور را آغاز می کند.

توابع دقیق SEBI

در حالی که SEBI به طور گسترده برای توسعه بازار و محافظت از منافع سرمایه گذاران کار می کند، وظایف خاص آن، از جمله، شامل موارد زیر است.

• SEBI عملکرد بورس ها را تنظیم می کند و کنترل مستقیم یا غیرمستقیم تمام جنبه های معاملات اوراق بهادار و عملکرد بورس ها را فراهم می کند. همچنین بورس ها موظف به ارسال گزارش های نظارتی روزانه هستند.

• SEBI مقررات مدونی دارد که کلیه فعالیت ها و واسطه ها در بازارهای اوراق بهادار را شامل می شود که شامل کارگزاران، کارگزاران فرعی، بانکداران سرمایه گذاری، سپرده گذاران، شرکت کنندگان سپرده گذاری، متولیان، متولیان، ثبت کنندگان و غیره می شود.

• بر عملکرد بازارهای اولیه (IPO) نظارت دارد. این شامل شرایط عمومی برای صدور عمومی و حقوق، برنامه استقرار نهادی (IPP)، قرار دادن مؤسسات واجد شرایط (QIP) و غیره است. الزامات واجد شرایط بودن، تعهدات عمومی و غیره

• بازرسی از واسطه ها برای اطمینان از رعایت استانداردهای تعیین شده. SEBI همچنین می تواند برای جلوگیری از دستکاری قیمت، معاملات دایره ای، معاملات داخلی، اقدامات غیرمنصفانه و غیره، دستور تحقیقات در مورد عملیات هر مؤلفه بازار اوراق بهادار را بدهد.

وظایف اصلی بازار اوراق بهادار

بازارهای اوراق بهادار فشارسنج سلامت و استحکام اقتصاد و سناریوی سرمایه گذاری در اقتصاد هستند. در اینجا برخی از عملکردهای کلیدی که بازارهای اوراق بهادار انجام می دهند، آورده شده است.

• آنها تخصیص کارآمد سرمایه مالی را امکان پذیر می کنند. با گرد هم آوردن سرمایه گذاران، پس انداز کنندگان و ناشران، بازار اوراق بهادار وجوهی را از کسانی که مایل به ریسک پذیری به خاطر بازده هستند به سمت کسب و کارهایی که برای رشد به سرمایه نیاز دارند هدایت می کند.
• بازارهای اوراق بهادار پس اندازهای گسترده و متنوع میلیون ها سرمایه گذار کوچک را به خلق ثروت بلندمدت هدایت می کنند. بنابراین پس انداز به طور مولد به کار گرفته می شود و سرمایه گذاران کوچک را قادر می سازد تا در رشد اقتصادی شرکت کنند.
• یک کارکرد مهم بازار اوراق بهادار این است که نقدینگی را برای سهام و اوراق قرضه ای فراهم می کند که در غیر این صورت غیر نقدشونده بودند. در دسترس بودن بازار اوراق بهادار نقدی همچنین سرمایه گذاران و ناشران را تشویق می کند تا با اطمینان بیشتری مشارکت کنند.
• بازارهای اوراق بهادار یک بستر مهم برای کشف قیمت است. قیمت گذاری سهام بسیار پیچیده تر است و بازارهای اوراق بهادار قادر به ترکیب خرد تحلیلگران ، بازرگانان ، سرمایه گذاران و داوری ها برای کشف ارزش واقعی یک دارایی هستند.

انواع و ویژگی های اوراق بهادار

دو نوع اوراق بهادار وجود دارد که توسط افراد جستجوگر سرمایه گذاران صادر می شود:

در حالی که حقوق صاحبان سهام نشان دهنده سرمایه ریسک است ، بدهی بیشتر یک سرمایه مطمئن با درجه ریسک کمتری است. سرمایه سهام چیزی شبیه به بازده مطمئن نیست. سود سهام فقط از سود پرداخت می شود و اگر شرکت به طور مداوم عملکرد خوبی داشته باشد ، منجر به افزایش سرمایه نیز می شود. بدهی مستلزم پرداخت منظم بهره و همچنین بازپرداخت مدیر در پایان تصدی اوراق بهادار / بدهی است. سرمایه گذاران سهام عدالت صاحبان شرکت هستند در حالی که سرمایه گذاران بدهی طلبکاران تجارت هستند. سرمایه گذاران سهام عدالت همچنین می توانند در مدیریت شرکت و رای گیری در مورد قطعنامه ها شرکت کنند.

روند سرمایه گذاری در سهام

سهام با بیش از 4500 شرکت ذکر شده در BSE انتخاب گسترده ای ارائه می دهد. چگونه می توانید در انتخاب سهام برای سرمایه گذاری در انتخابات شرکت کنید؟در اینجا روند کار است.

انتخاب امنیتی: مستلزم لیست کوتاه سهام بر اساس صفحه نمایش برای کاهش نمونه است. سپس سهام خاص بر اساس تجارت ، چشم انداز آینده ، پیش بینی سود و عوامل نامشهود مانند پهنای باند مدیریت و مدیریت شرکت انتخاب می شود.

زمان بندی بازار: آیا کاری است که می توانید با استفاده از تجزیه و تحلیل فنی انجام دهید. از نمودارها برای شناسایی پشتیبانی و مقاومت در برابر سهام استفاده می شود که در مورد قیمت ورود ، قیمت خروج و قیمت برای قرار دادن ضرر و زیان متوقف و معاملات وارونگی استفاده می شود.

وزن گروهی صنعت: در معرض قرار گرفتن در معرض بخش هایی مانند فولاد ، خودرو ، بانکداری ، IT ، داروسازی و غیره و همچنین موضوعاتی مانند بتا بالا ، چرخه ، قدرت برند ، حساسیت به نرخ و غیره قرار دارد. در اینجا جایی است که خطرات بخش وارد می شوند.

تحقیقات عدالت:در مورد تحقیقات عمیق در مورد سهام است و سرمایه گذاران نهادی قبل از سرمایه گذاری تحقیقات بسیار ناخوشایندی را انجام می دهند. سرمایه گذاران خرده فروشی معمولاً برای ایده های تحقیق در مورد سهام به تیم های تحقیقاتی کارگزار خود اعتماد می کنند.

ارزیابی سهام و رویکردهای مربوط به تحقیقات سهام

ارزیابی سهام عدالت خروجی است و تحقیقات سهام فرایندی برای رسیدن به آنجا است. ما ابتدا به رویکردهای ارزیابی سهام عدالت خواهیم پرداخت و سپس به فرایند تحقیق سهام نگاه می کنیم. در اصل دو رویکرد برای ارزیابی وجود دارد:

• مدلهای جریان نقدی تخفیف
• مدل های ارزیابی نسبی

جریان نقدی تخفیف (DCF)مدل ها بر این فرض استوارند که ارزش را می توان با پیش بینی جریان های نقدی آتی تخمین زد. در مدل DCF، جریان های نقدی برای 5 سال آینده پیش بینی می شود. اعداد فروش پیش بینی می شوند و سپس سرفصل های خاص صورت سود و زیان نیز بر اساس مفروضات واقع بینانه پیش بینی می شوند. DCF متکی به جریان های نقد آزاد است که سود تعدیل شده برای اقلام غیر نقدی با ذخیره ای برای مخارج سرمایه ای آتی است. جریان های نقدی آتی با هزینه سرمایه تنزیل می شوند. رویکرد دیگر، رویکرد تنزیل سود سهام است، اما این مدل چندان قابل قبولی برای ارزش گذاری نیست.

ارزش گذاری نسبیمدل ها بر اساس مقایسه نسبت سیب و سیب مانند شرکت هایی در همان صنعت یا بخش تجاری است. برخی از ابزارهای رایج ارزش گذاری نسبی عبارتند از: نسبت P/E، نسبت P/S، نسبت P/BV، نسبت P/CF، نسبت EV/EBITDA، بازده سود سهام و غیره. توسط پارامترهای ارزش گذاری نسبی برای اطمینان از اینکه ارزش گذاری ها از واقعیت بخش جدا نمی شوند.

با درک رویکردهای ارزش گذاری، اجازه دهید به رویکردهای مختلف تحقیق و تجزیه و تحلیل سهام نیز نگاه کنیم.

تحلیل بنیادیs مطالعه صورتهای مالی و اطلاعات مربوط به یک سهام برای تخمین پتانسیل آتی است. تحلیل بنیادی می تواند از بالا به پایین یا از پایین به بالا باشد. از بالا به پایین شروع به اقتصاد، سپس صنعت و در نهایت شرکت کنید. از پایین به بالا، ابتدا شرکت را شناسایی کرده و با تجزیه و تحلیل کلان تایید می کنید. رویکرد پایین بیشتر برای سهام با سقف متوسط مناسب است.

تحلیل فنیمستلزم مطالعه نمودارهای قیمت و حجم برای شناسایی سطوح مناسب ورود و خروج است. تکنیک های فنی بر این اصل استوار است که الگوهای گذشته تمایل به تکرار دارند و از این رو می توان با مطالعه الگوهای گذشته، تغییرات قیمت را در آینده تخمین زد.

تحلیل التقاطیترکیبی از تحلیل بنیادی و تکنیکال است. در اینجا از تحلیل بنیادی برای شناسایی سهام مناسب و تحلیل تکنیکال برای زمان بندی ورود و خروج در بازار برای تنظیم دقیق معامله استفاده می شود. التقاطی بیشتر در عمل استفاده می شود.

جدول زیر عبارات کلیدی مربوط به تحقیق و تحلیل سهام را نشان می دهد

این نسبت قیمت سهام به EPS است. P/E بر اساس عواملی مانند رشد، ROE، ارزش برند و غیره توسط بازار به سهام اختصاص می یابد. این ارزشی است که بازار به ازای هر روپیه به دست آمده اختصاص می دهد.

این نسبت قیمت سهام به ارزش کتاب برای هر سهم است. این به عنوان نسبت در مورد شرکت های ضرر و زیان (که در آن P/E قابل اجرا نیست) و در مورد بخش بانکی مفیدتر است

این سود سهام پرداخت شده برای هر سهم تقسیم بر قیمت سهام است. عملکرد سود سهام بالاتر از 5 ٪ جذاب است و به طور معمول به عنوان پشتیبانی از قیمت سهام عمل می کند

عملکرد درآمد معکوس نسبت P/E است. سهام با P/E 12 بازده سود 8. 5 ٪ خواهد داشت. بازده درآمد به طور معمول با بازده اوراق قرضه برای تعیین جذابیت سهام مقایسه می شود

نسبت پاداش خطر

این نسبت بازدهی است که برای هر واحد ریسکی که سرمایه گذار فرض می کند دریافت خواهید کرد. سهام به دلیل خطر نوسانات در قیمت سهام و درآمد ذاتاً نسبت به کوتاه مدت خطر دارد

خصوصیات و مفاهیم اساسی مربوط به ابزارهای بدهی

بدهی ادعای سرمایه گذار / وام دهنده نسبت به صادرکننده / وام گیرنده است. سرمایه بدهی را می توان با وام گرفتن از بانک ها و سایر موسسات یا با صدور اوراق بهادار بدهی ایجاد کرد. بدهی تعهد به پرداخت علاقه منظم و بازپرداخت مدیر در پایان دوره سررسید است. جدول زیر مفاهیم کلیدی مربوط به ابزارهای بدهی را برای درک سریع ثبت می کند

از نظر امنیت بدهی ارزش دارد و به طور معمول Rs. 100 یا RRS. 1000 است. بهره به ارزش چهره پرداخت می شود

این کل هزینه سرمایه گذار است. اگر 1000 اوراق قرضه با ارزش 10000 روپیه خریداری می کنید ، سرمایه گذاری اصلی 100،000 روپیه است

این نرخ ثابت سود قابل پرداخت در اوراق است. 9 ٪ اوراق قرضه با ارزش چهره 1000 روپیه در سال 90 روپیه پرداخت می کند

دوره زمانی برای رستگاری. اوراق قرضه 5 ساله در پایان 5 سال قابل بازپرداخت است

این بهره قابل پرداخت است حتی اگر به صورت نقدی پرداخت نشود. علاقه به طور خودکار در تاریخ موعد مقرر می شود

این علاقه به اوراق قرضه تقسیم بر قیمت اوراق است. اگر یک وثیقه 9000 روپیه 9 ٪ در بازار با قیمت 960 روپیه معامله شود ، بازده کوپن 90/960 = 9. 375 ٪ است

بازده بلوغ

بازده بلوغ یا YTM مهمترین مفهوم در ابزارهای بدهی است. این IRR اوراق قرضه پس از در نظر گرفتن مقدار زمانی است. جریان نقدی آینده در بازده بازار فعلی به زمان فعلی تخفیف می یابد

ارزش زمانی پول

پول دارای ارزش زمانی است زیرا امروز 100 روپیه پس از 1 سال با ارزش تر از 100 روپیه است

اوراق قرضه کوپن صفر

این اوراق قرضه سود متوسطی را پرداخت نمی کنند بلکه با تخفیف صادر می کنند و با ارزش کامل بازخرید می شوند. علاقه در این مورد

در این اوراق قرضه ، صادرکننده این گزینه را دارد که در صورت پایین آمدن نرخ بهره ، اوراق قرضه را بازگرداند

بازارهای کوتاه مدت پول که در آن موسسات می توانند پول کوتاه مدت وام داده و وام بگیرند

بدهی کوتاه مدت صادر شده توسط دولت و در هند شامل قبض خزانه 91 روزه و 364 روزه است

آنها برای اوراق بهادار دولتی کوتاه هستند. آنها از نظر ایمنی بسیار زیاد در نظر گرفته می شوند زیرا توسط دولت صادر می شود

این رابطه بین مدت به بلوغ و بازده است. منحنی عملکرد به طور معمول شیب دار به سمت بالا است