گاوها و خرس ها - ظهور و سقوط بازار سهام در اواخر قرن بیست و یکم

2. توسعه بازار سهام از دهه 1990 تصویر: فهرست فهرست داو جونز: فهرست کامپوزیت NASDAQ 2. 2. 1. سود کجاست؟- Insider Business 2. 2. 2. بعد از Dotcom - کلاهبرداری و تصادف از راه دور 2. 3. بازارهای منطقی یا غیر منطقی؟2. 3. 1. استدلال برای بازارهای سهام منطقی 2. 3. 2. بازارهای غیر منطقی - غربال غیر منطقی 2. 3. 3. سال های حباب 1998-2000 2. 4. توسعه نابرابری ثروت در سالهای رونق

لیست تصاویر

وی گفت: "چند سال پیش من با یک پسر در یک نوار صحبت می کردم که اتفاقاً یک کارگزار بورس بود. او از من در مورد "سرمایه گذاری های من" پرسید. من به او گفتم که من یک سهم از سهام را ندارم. او متحیر شد. "[1] مایکل مور

1. مقدمه

حدس و گمان های مالی و افراد درگیر در آن ، هنگامی که اولین سهام در قرن شانزدهم اروپا معامله شد ، هیچ اعتبار نداشتند. گمانه زنی ها در یک سطح با قمار یا کارناوال قرار گرفت و ثروتمندان از دیدن در بورس اوراق بهادار شرمنده بودند. برای به دست آوردن سود سهام خود به هر حال ، آنها تجارت تجارت را به "کارگزاران" حرفه ای واگذار کردند ، اصطلاحی که تا سال 1690 فقط برای تهیه کنندگان یا جوش ها استفاده می شد. سهام "تراشه آبی" ، که به عنوان وزن سنگین یک شاخص سهام نیز شناخته می شود ، به دلیل "گرانترین تراشه در کازینوهای مونت کارلو" نامگذاری شد.[2] از آن روزها ، معاملات سهام به یک تجارت بسیار محترم تبدیل شده است ، اما همانطور که کوین فیلیپس می گوید "خویشاوندی روانشناختی [G] آمبلینگ نیز آشکار بوده است" [3] و تعیین اینکه در مواردی که ریسک پذیری را تعیین می کند ، دشوار استمتوقف می شود و حریص شروع می شود.

پدیده حباب های به اصطلاح بورس ، سهام بدون قیمت بیشتر و بدون داده های اساسی که از این قیمت ها حمایت می کنند ، گران تر می شوند و سپس سقوط در یک نقطه خاص باعث خسارات مالی عظیم می شوند ، همچنین سابقه طولانی دارند. مشهورترین حباب های تاریخ ، شیدایی لاله هلندی در دهه 1630 است که در آن بازارها هنگامی که روشهای مؤثرتری برای رشد گلهای بسیار گران قیمت کشف شد ، حباب های راه آهن در انگلیس و ایالات متحده در اواسط قرن نوزدهم سقوط کردند. حباب دهه 1920 که منجر به تصادف بدنام سال 1929 شد ، و اکنون فناوری و حباب اینترنتی در پایان دهه 1990.

این مقاله با هدف جمع آوری نظرات در مورد توسعه بورس سهام از دهه 1990 انجام شده است. افراد از زمینه ها و پیشینه های مختلف در مورد وضعیت اخیر اقتصاد نوشتند. اول ، اقتصاددانانی مانند استاد ییل رابرت جی شیلر وجود دارند که کتاب غیر منطقی آن همزمان با ترکیدن حباب در سال 2000 همزمان بود. سپس تحلیلگر سیاسی کوین فیلیپس وجود دارد که بازسازی و بحث در مورد رونق و افول بازارها در یک سیاسی و تاریخی است. زمینه در ثروت و دموکراسی: یک تاریخ سیاسی سلطنت ثروتمند آمریکایی یا روزنامه نگار رادیکال الکساندر کاکبورن که مقالات مربوط به نشریات مانند نیویورک پرس و ملت بر جنبه های کلاهبرداری شرکت ها و سیاست های موجود در معضل بازار متمرکز است. برخی دیگر ، مانند اقتصاددانان مالی ، رابرت ای هال و آلن رینولدز ایده حباب ها را رد می کنند و استدلال می کنند که کاهش اخیر بورس سهام صرفاً بخشی از یک چرخه اقتصاد عادی است که ممکن است از متن تاریخی و همچنین از معادله ریاضی حاصل شود.

2. توسعه بازار سهام از دهه 1990

هنگامی که داو جونز در ژانویه 2000 در 11722 امتیاز به اوج خود رسید (ä صفحه 5 را ببینید) ، تنها در هشت سال بیش از سه برابر شده است. خرید و فروش سهام شیک شده بود و حجم معاملات سهام در حال افزایش بود. در ثروت و دموکراسی ، کوین فیلیپس تعداد چشمگیری را ارائه می دهد: "حجم بورس اوراق بهادار نیویورک روزانه در سال 1982 100 میلیون سهم داشت ، در سال 1997 از علامت میلیارد به اشتراک گذاشته و در اوایل سال 2001 2 میلیارد به تصویب رسید."[4]

از اواسط دهه 1990 ، در دسترس بودن گسترده اینترنت به بخش های بزرگی از جامعه ، شرکت ها و همچنین خانوارهای خصوصی ، با کشتن دو پرنده با یک سنگ ، به ایجاد پدیده بازار جدید کمک کردند. توسعه سریع فناوری از یک سو به شاخص عمدتاً مبتنی بر فناوری Nasdaq کمک کرد و از طرف دیگر ، کارگزاران آنلاین و دسترسی آسان به نمودارهای زمان واقعی نیز امکان تجارت ارزان و آسان را برای همه با پول برای سرمایه گذاری باز کرد. فیلیپس می نویسد: "صعود از دهه 1980 و 1990 NASDAQ را بالا برد ، و Crescendo 1999 آن را به صورت آنلاین معامله گران روز به روز کرد ، که مدتی 25-33 درصد از کل معاملات خرده فروشی را به خود اختصاص دادند."[5] این معامله گران روز جدید دیگر گروه کوچکی از متخصصان سابق با استفاده از تغییرات سریع در بازارها برای کسب درآمد نبودند - بیشتر و بیشتر آنها افراد خصوصی از انواع و اقسام حرفه ای بودند ، که فرصت کسب درآمد آسان را کشف کرده بودندبا سهام تجارت از طریق اینترنت. خطر از دست دادن پول منسوخ به نظر می رسید ، NASDAQ از 374 امتیاز در سال 1990 به 4069 امتیاز در سال 1999 افزایش یافته است (ä صفحه 6 را ببینید) - تا اینکه بازارها در اوایل سال 2000 کاهش یافتند ، در حالی که Nasdaq بیش از 70 درصد در 18 درصد از دست دادماه ها. ضرر در شاخص داو جونز به طور قابل توجهی کوچکتر بود ، اما در کمترین نقطه در سال 2003 ، داو جونز بیش از 30 درصد از اوج ارزش خود را از دست داده بود.

Abbildung در Dieser Leseprobe Nicht antalten

شاخص 5 ساله داو جونز (مارس 1999 تا مارس 2004) [6]

Abbildung در Dieser Leseprobe Nicht antalten

شاخص 10 ساله داو جونز (مارس 1994 تا مارس 2004) [7]

[1] مایکل مور ، مردان سفید پوست احمق و بهانه های پشیمان دیگر برای وضعیت ملت!(نیویورک: کتابهای Regan) ، 2001 ، ص. XV

[2] کوین فیلیپس ، ثروت و دموکراسی: تاریخ سیاسی ثروتمندان آمریکا.(نیویورک: کتابهای برادوی) ، 2000 ، ص. 347