میز معاملات نرخ در لندن: چگونه وارد شوید و چه چیزی را در این کار انتظار دارید

آیا فروش و تجارت هنوز صنعت خوبی است؟

اگر اینگونه باشد ، بهترین میز برای شما چیست و چگونه باید برای آن استخدام کنید؟

پاسخ دادن به این سؤالات دشوار است ، بنابراین ما دوست داریم گروه های مختلفی را ارائه دهیم و به شما اجازه می دهیم تصمیم بگیرید.

ما مقالاتی در مورد سهام و درآمد ثابت منتشر کرده ایم ، اما من همیشه می خواستم در مورد میزهای فردی در آن مناطق به جزئیات بپردازم.

و درست همانطور که من این فکر را داشتم ، خواننده ای که روی میز معاملاتی نرخ در یک بانک بزرگ در لندن کار می کند داوطلب شد تا تجربیات خود را به اشتراک بگذارد:

میز معاملات نرخ چیست؟

س: قبل از شروع کار ، آیا می توانید توضیح دهید که "میز معاملات نرخ" چه کاری انجام می دهد و چگونه با سایر مناطق در تجارت FICC ، مانند معاملات اعتباری متفاوت است؟

پاسخ: بیشتر دارایی هایی که یک تجارت بانکی به صورت نقدی در مقابل مشتقات در مقابل اگزوتیک تقسیم می شود ، و همان تقسیم در مورد میز معاملات نرخ است.

"پول نقد" در اینجا به معنای اوراق قرضه حاکم است ، در حالی که "مشتقات" به معنای مبادله نرخ بهره و آینده است ، و "Exotics" به معنای محصولات ساختاری بر اساس نرخ ، گزینه های مبادله و سایر موارد است.

از این میان ، ما بر ساخت بازارها در اوراق قرضه حاکمیتی و مشتقات نرخ بهره تمرکز می کنیم.

اوراق قرضه حاکمیتی توسط دولتها صادر شده است ، مانند گیلت های ایالات متحده ، خزانه داری ایالات متحده ، اوراق قرضه یورو صادر شده توسط کشورهای اروپایی و اوراق قرضه دولتی استرالیا (AGBS).

در لندن ، اوراق قرضه یورو و گیلت های ایالات متحده رایج ترین هستند ، اگرچه تیم هایی برای سایرین نیز وجود دارند.

مشتقات نرخ بهره ابزارهای مالی هستند که ارزش آنها بر اساس حرکت در نرخ بهره افزایش یا کاهش می یابد.

ساده ترین نوع مبادله نرخ بهره "وانیل" است ، جایی که یک طرف بر اساس نرخ بهره شناور پرداخت می کند و بر اساس نرخ بهره ثابت ، طرف مقابل را می پردازد.

اگر بر اساس نرخ شناور پرداخت می کنید ، امیدوار هستید که LIBOR افزایش یابد تا بیشتر دریافت کنید. اگر بر اساس نرخ شناور پرداخت می کنید ، امیدوار هستید که LIBOR کاهش یابد تا هزینه کمتری بپردازید.

سایر مشتقات شامل کلاه و کف ، آینده Stirt ، Eurostrips ، مبادله ها و گزینه های تماس نرخ بهره است.

"ایجاد بازار" به معنای تأمین نقدینگی به مشتریانی است که می خواهند خرید و فروش کنند.

ما متعهد می شویم که هر چیزی را از مشتری بخریم و بفروشیم ، حتی اگر موقعیت را نمی خواهیم ، و سپس این خطر را برطرف می کنیم و سعی می کنیم آن را به یک تجارت سودآور تبدیل کنیم.

معاملات نرخ در مقایسه با تجارت سهام و مناطقی از FICC مانند تجارت اعتباری یا بدهی پریشانی بسیار متمرکز است.

در معاملات اعتباری، شما بر اوراق بهاداری مانند اوراق قرضه شرکتی و مبادلات پیش فرض اعتباری (CDS) تمرکز می کنید، و دانش خاص شرکت ("خرد") بسیار مهم است.

اما تقریباً هر چیزی می تواند بر نرخ های بهره تأثیر بگذارد، بنابراین شما روی «کلان» روی میز معاملات نرخ ها تمرکز کنید: رشد اقتصادی، سیاست تجاری، تورم، نرخ ارز و سیاست پولی.

محصولات نرخ به طور قابل توجهی نقدینگی بیشتری نسبت به سایر انواع اوراق قرضه ارائه می دهند، بنابراین میزهای معاملاتی در اینجا پر سر و صدا و شلوغ هستند.

زمانی که اعلامیه های سیاست بانک مرکزی، تحولات ژئوپلیتیکی یا انتشار داده های اقتصادی وجود دارد، فعالیت روی میز شعله ور می شود.

نرخ استخدام میز تجارت و مصاحبه

س: عالی، بابت این بررسی اجمالی متشکرم.

در فرآیند استخدام چه انتظاراتی باید داشته باشید؟

پاسخ: شما یک میز از قبل مشخص نمی کنید، بنابراین فقط به بخش های فروش و تجارت بانک ها، معمولاً از ماه اوت، درخواست می دهید. گاهی اوقات شما سهام را در مقابل درآمد ثابت انتخاب می کنید.

به طور معمول، شما یک مصاحبه دور اول با معامله گران جوان به صورت حضوری یا تلفنی خواهید داشت و به دنبال آن اگر در منطقه EMEA هستید (یا اگر در آمریکای شمالی هستید یک Superday) انجام دهید.

معامله گران به دنبال افرادی با تفکر فنی هستند که با اعداد و ارقام و تصمیمات سریع در شرایط استرس راحت باشند، به همین دلیل است که ورزشکاران زیادی در سطح معاملات حضور دارند.

بسیار مهم است که زودتر در لندن درخواست دهید، به خصوص اگر از یک مدرسه غیر هدف هستید.

شبکه سازی قطعا "کار می کند"، اما تفاوت های فرهنگی وجود دارد.

س: مانند؟

پاسخ: همانطور که در ایالات متحده و سایر مناطق، شبکه های فارغ التحصیلان در مدارس عالی بسیار مفید هستند، اما برای فارغ التحصیلان اخیر (یعنی کسانی که 2 تا 3 سال پس از فارغ التحصیلی هستند) بسیار بهتر عمل می کنند.

پس از چند سال، وابستگی به مدرسه در بریتانیا نسبت به ایالات متحده ضعیف تر می شود، بنابراین فقط رفتن به همان دانشگاه به عنوان یک تاجر ارشد معمولاً آن را قطع نمی کند.

معامله گران زمانی برای ملاقات در ساعات بازار نخواهند داشت و به طور کلی تمایلی به جلسات نشستن نخواهند داشت بنابراین بهترین شرط شما این است که بلافاصله بعد از کار، به خصوص در شب های پنجشنبه، نوشیدنی را هدف قرار دهید.

در لندن، Canary Wharf و منطقه بین ایستگاه های Liverpool St. و Bank نقاط داغ هستند.

س: به نظر سرگرم کننده تر از جلسات قهوه است…

هنگامی که مرحله شبکه را پشت سر گذاشتید، آیا تفاوت هایی در مصاحبه خاص لندن وجود دارد؟

پاسخ: نه واقعاً؛شما باید منتظر چند بازی فکری و سؤالات ریاضی، سؤالات شایستگی زیادی باشید («چرا بانک ما؟» و «چرا فروش و تجارت؟») و همچنین سؤالاتی در مورد روند بازار و ایده های تجاری.

به خصوص برای میزهای کلان گرا و با درآمد ثابت ، شما باید دیدگاههای واضح در مورد سیاست بانک مرکزی ، ژئوپلیتیک ، داده های بازار و اخبار را بیان کنید.

دانش محصول نیز مفید است ، بنابراین می توانید به "چرا S& T" پاسخ دهیدبه طرز قانع کننده ای سؤال کنید ، اما گروه ها در اینجا انتظارات خود را بر اساس پیشینه شما مبهوت می کنند - آنها انتظار دارند که شخصی با درجه MSF بیشتر از کسی که دارای مدرک هنری لیبرال است ، بشناسد.

س: و در مراکز ارزیابی S& T چه انتظاری دارید؟

پاسخ: روزهای طولانی! ACS برای S& T گاهی اوقات از 8 صبح تا 5 بعد از ظهر می تواند اجرا شود.

مانند هر AC ، با متخصصان ارشد مصاحبه خواهید کرد و مطالعات موردی فردی و گروهی را کامل می کنید.

سه مطالعه موردی شایع در اینجا بازی های تجاری ، ارائه سرمایه گذاری گروهی و ارائه ایده های تجارت فردی است.

با بازی های بازرگانی ، گروه هایی را تشکیل می دهید و در هر نوبت ، یک گروه بازار را ایجاد می کنند در حالی که گروه دیگر خریداری و می فروشند. در هر نوبت اطلاعات بیشتری در مورد قیمت ها و سفارشات دریافت خواهید کرد.

برنده اهمیت کمتری از نحوه بازی شما دارد - همیشه موقعیت ها و P& L خود را پیگیری کنید و ریسک را به طور مناسب مدیریت کنید (به عنوان مثال ، با این فرض که می توانید به راحتی آنها را بفروشید ، حجم عظیمی از سهام را خریداری نکنید).

آنچه دیگران انجام می دهند را بنویسید تا بتوانید قیمت های مناسب را نقل کنید و ایده های خود را بدون اینکه بیش از حد پرخاشگر باشید ارائه دهید.

وظیفه ارائه گروه معمول توصیه 1-2 سرمایه گذاری از مجموعه 5-10 شرکت است.

هیچ پاسخی صحیح وجود ندارد ، بنابراین سریع تصمیم بگیرید و سپس بیشتر وقت خود را صرف ترسیم زمین خود کنید و سؤالاتی را که می گیرید پیش بینی کنید.

شما باید داوطلبانه برای یک کار مفید که هیچ کس دیگر نمی خواهد انجام دهد (مانند زمان بندی یا یادداشت برداری) داوطلب شوید تا به عنوان "بازیکن تیم" روبرو شوید.

هنگامی که حضور دارید ، سعی کنید در ابتدا یا پایان صحبت کنید تا آنها شما را به یاد بیاورید و به زمان اختصاص یافته خود (معمولاً 30 ثانیه برای هر نفر) بچسبید.

اگر یک بحث گروهی مشاهده شده دارید ، سعی کنید دیگران را به گفتگو وارد کنید و تمام وقت نظرات خود را ارائه ندهید - استخدام کنندگان دوست دارند "فروتنی" را ببینند.

با ارائه فردی ، اطلاعات و تحقیقات بازار را دریافت خواهید کرد ، و باید یک ایده تجاری را پیشنهاد کنید.

یک بار دیگر ، سریع تصمیم بگیرید و فقط چند دقیقه از زمان ارائه را هدف قرار دهید تا بتوانید زمان بیشتری را برای پاسخ به سؤالات مصاحبه کنندگان صرف کنید.

با ایده های تجاری ، بسیاری از دانشجویان در نظر نمی گیرند که چگونه ممکن است از خطرات محافظت کنند.

لزوماً ایده خوبی نیست که چیز خاصی را پیشنهاد کنید، مانند استفاده از گزینه های تماس یا قرار دادن، زیرا تقریباً همیشه از شما سؤال می شود که دقیقاً چگونه کار می کند. و اگر به طور کامل جزئیات را درک نکنید، به راحتی می تواند نتیجه معکوس داشته باشد.

با این حال، ارزش آن را دارد که از قبل در مورد پرچین های احتمالی کمی تحقیق کنید تا اگر مصاحبه کنندگان در مورد موضوع از شما سؤال کردند، بتوانید به سؤالات بعدی پاسخ دهید.

در نهایت، به همه نگویید که میز آنها انتخاب شماره 1 شماست و زیاد روی یک میز خاص تمرکز نکنید.

شما نیاز به معامله گران ارشد در سراسر میز دارید که شما را دوست داشته باشند، بنابراین بگویید که برای هر چیزی باز هستید، حتی اگر یک محصول را ترجیح دهید.

همیشه می توانید بگویید که به کاری که فرد انجام می دهد بسیار علاقه مند هستید و دوست دارید بیشتر بدانید، زیرا مردم بازار دوست دارند در مورد نقش های خود صحبت کنند.

روی میز معاملات نرخ ها: یک روز در زندگی

س: با تشکر از این خلاصه.

آیا می توانید ما را از طریق یک روز متوسط در میز معاملات نرخ راهنمایی کنید؟

پاسخ: من باید قبل از باز شدن بازارهای اروپایی آنجا باشم، بنابراین حوالی ساعت 6:30 صبح می رسم، شروع به آماده کردن نظرات خود برای جلسه صبح 7 صبح می کنم، "تبرها" (معاملاتی که می خواهیم انجام دهیم) را برای نیروی فروش ارسال می کنم. و پس از باز شدن بازار، قیمت اوراق قرضه من را علامت بزنید.

من تقریباً تمام روز را پشت میز هستم تا ساعت 5 بعد از ظهر که بازار بسته می شود، به جز این~20 دقیقه برای صرف ناهار در اواسط روز.

اگر حقوق و دستمزد ایالات متحده کمتر از حد انتظار باشد، بانک مرکزی اروپا اعلامیه غیرمنتظره ای را اعلام می کند و چین یک معامله تجاری جدید را اعلام می کند، فعالیت ها افزایش می یابد و ما بسیار مشغول ایجاد بازار برای مشتریان (در مقابل هر 8 صفحه من) خواهیم بود.

اما اگر روز آرام تر و بدون اطلاعیه ها یا غافلگیری های مهم باشد، زمان بیشتری را صرف تحلیل، مدل سازی اکسل و پروژه های بلندمدت خواهم کرد.

این نوع مدل سازی شما در بانکداری سرمایه گذاری نیست - بیشتر برای بازیابی قیمت ها و موقعیت ها و ساختن نمودارها و تجزیه و تحلیل برای منحنی های مبادله (به عنوان مثال) است.

معامله گران ارشد به ندرت از ساعت 5:30 بعد از ظهر می گذرند، اما معامله گران جوان اغلب دیرتر می مانند تا P& L و گزارش ریسک یا سایر پروژه ها را به پایان برسانند. اما حتی آنها معمولاً تا ساعت 6-7 بعد از ظهر می روند.

س: چقدر با نیروی فروش و سازندگان تعامل دارید؟

پاسخ: اگر محصولاتی با جریان بالا را پوشش دهید، مانند اوراق قرضه دولتی و سوآپ، تا حد زیادی با نیروی فروش کار خواهید کرد.

به عنوان مثال، ممکن است یک فروشنده به ما مراجعه کند و قیمت اوراق قرضه دولتی را که مشتری می خواهد بخرد، درخواست کند. سپس به موقعیت های خود، مشتری، فعالیت بازار و قیمت های اخیر نگاه می کنیم و قیمت گذاری می کنیم.

سپس فروشنده این نقل قول را به مشتری منتقل می کند و مشتری می گوید بله یا خیر یا یک پیشنهاد متقابل ارائه می دهد.

اگر معامله انجام شود، فروشنده آن را تأیید و رزرو می کند، و من برنامه ریزی مراحل بعدی را شروع می کنم: فوراً آن را باز کنم، مقداری یا تمام آن را نگه دارم یا چیز دیگری را به عنوان پرچین بخرم.

سازندگان بیشتر از ما با نیروی فروش تماس دارند زیرا فروشندگان روابط را با مشتریانی که خواهان محصولات سفارشی هستند مدیریت می کنند. معامله گران فقط قیمت گذاری می کنند و معاملات را اجرا می کنند و ریسک را مدیریت می کنند.

س: آیا مقررات جدید، مانند MiFID II، بر این شغل تأثیر گذاشته است؟اتوماسیون چطور؟

ج: بله؛آنها در طول دهه گذشته سطح معاملات را به طور چشمگیری تغییر داده اند.

هدف از این مقررات کاهش معاملات داخلی و سرکش با شفاف تر کردن بحث ها بین فعالان بازار است، اما برخی افراد استدلال می کنند که این قوانین نقدینگی را از بین می برند و بانک ها را مجبور به ادغام می کنند.

من فکر می کنم بانک ها باید در آینده در بازارهای کمتری تخصص پیدا کنند و این ادغام ادامه خواهد داشت زیرا مقررات به نفع شرکت های بزرگ مستقر است.

طعنه آمیز است زیرا تنظیم کننده ها می خواهند موسسات "بسیار بزرگ برای شکست" را حذف کنند، اما بسیاری از مقررات جدید اثر معکوس دارند زیرا هزینه های انجام تجارت را افزایش می دهند و به بانک های بزرگی که می توانند امتیازات خود را اهرم کنند، مزایایی اعطا می کنند.

Evercore میز اجرای سهام اروپایی خود را دو هفته پس از اجرای MiFID II بست، و ما همچنان شاهد چنین داستان هایی خواهیم بود.

اتوماسیون بخش های زیادی از S& T را تحت تأثیر قرار داده است، اما محصولات نرخ گذاری پیچیده تر هستند، و بنابراین خودکار کردن آن سخت تر است، بنابراین میز کار من هنوز تأثیر زیادی ندیده است.

اما مطمئناً این درست است که بانک ها می خواهند فارغ التحصیلان علوم کامپیوتر را استخدام کنند و کارمندان فعلی را آموزش دهند تا مهارت های فنی و کدنویسی مورد نیاز برای ساخت و نگهداری سیستم های معاملاتی را کسب کنند.

س: فرآیند پیشرفت در S& T چگونه کار می کند؟

پاسخ: پس از 2 تا 3 سال به عنوان یک تحلیلگر، پاداش و پیشرفت کمتر از آنچه در IB تعریف شده است، تعریف شده است.

جوایز به عملکرد فردی، تیمی و بانکی بستگی دارد، و اگر برای چند سال عملکرد خوبی داشته باشید، می توانید کار و جبران خسارت خود را تسریع کنید.

اما این کار نیز کاملاً بی ثبات است - به ویژه زمانی که بازارها بی ثبات هستند - و شلیک گلوله ها می تواند مکرر و بی رحمانه باشد.

طیف وسیعی در جبران و پیشرفت وجود دارد زیرا همه چیز به عملکرد بستگی دارد. معامله گران ستاره می توانند طی 5 تا 10 سال به بالاترین سطح برسند، در حالی که دیگران می توانند سال ها مبارزه کنند و هرگز از سطح ورودی فراتر نخواهند رسید.

عنوان شما ممکن است با بالا رفتن تغییر کند ، اما در عمل ، همه این تغییرات محدودیت ریسک شما است - مگر اینکه به سمت مدیریتی حرکت کنید.

برخی از معامله گران برای کاهش نوسانات شغلی به نقش های مدیریتی منتقل می شوند و در صورت انجام این کار ، حقوق پایه آنها تمایل به افزایش دارد.

با این حال ، آنها همچنین به عنوان مدیران ، بسته های پاداش "Trader" را به دست می آورند و ممکن است کل جبران خسارت آنها کاهش یابد.

نرخ فرصت های خروج میز معاملات

س: در این یادداشت ، بیشتر معامله گران نرخ ها به چه مدت می چسبند؟آیا فرصت های خروج کاملی برای چیزی بسیار تخصصی وجود دارد؟

پاسخ: گردش مالی بین تیم ها در بانک های مختلف بسیار زیاد است ، و کار در 4-5 بانک مختلف در طول حرفه شما معمول است.

معاملات نرخ بسیار تخصصی است ، بنابراین بانک ها همیشه به دنبال شکارچیان دیگر هستند که دارای مهارت هستند. شرکت های عادی و شرکت های غیر ترادی لزوماً ارزش بالایی را برای این مهارت ها قرار نمی دهند.

برخی از بازرگانان برای صندوق های تامینی (معمولاً کلان جهانی) و شرکت های تجاری PROP ترک می کنند و برخی دیگر به میزهای مختلف می روند ، اما با پیشرفت حرفه شما این گزینه ها دشوارتر می شوند.

تغییر جغرافیاها و انتقال به نیویورک ، هنگ کنگ یا یک مرکز مالی دیگر معمول است زیرا می توانید تقریباً در هر نقطه از جهان تجارت کنید.

اما نکته اصلی این است که اگر می خواهید فرصت های خروج گسترده ای داشته باشید ، به جای تجارت در بانکداری سرمایه گذاری یا در فروش کار کنید.

س: فکر کردن در مورد همه چیزهایی که ما در مورد آن بحث کرده ایم ، چه کسی مناسب برای میز معاملات نرخ است و چه کسی مناسب نخواهد بود؟

پاسخ: شما مناسب برای میز معاملات نرخ هستید اگر:

• شما با ریسک راحت هستید.
• شما می توانید در هنگام برقراری ارتباط با فروشندگان ، مشتری ها و کارگزاران در محیط های شدید کار کنید.
• شما تجزیه و تحلیل کلان را ترجیح می دهید.
• شما کارهای روزمره را به جای پروژه های بلند مدت ترجیح می دهید.
• شما ریاضی را دوست دارید ، اما کاملاً کافی نیست که کمی باشد.

اگر بیشتر پروژه گرا هستید ، یا می خواهید با ریتم خود کار کنید ، در ساختار یا تحقیق بهتر خواهید بود.

اگر از ریسک راحت تر هستید ، اما مهارت های خوبی در افراد دارید و می توانید تلفن ها را به خوبی کار کنید ، در فروش بهتر خواهید بود.

س: عالی. آیا برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد این زمینه ، کتاب یا منابع دیگری توصیه می کنید؟

پاسخ: مطمئنا. برخی از این کتاب ها بسیار فنی می شوند ، اما اگر می خواهید در مورد نرخ ها اطلاعات بیشتری کسب کنید ، توصیه می کنم: