پروژه ها

ایجاد محیطی توانمند برای توسعه گسترده تر بازار سرمایه در سریلانکا

هدف توسعه پروژه (PDO)

هدف این برنامه حمایت از تلاش های دولت سریلانکا در توسعه بازار سرمایه عمیق تر و متنوع تر است که بتواند خواسته های پس انداز و سرمایه گذاران را برآورده کند و در عین حال نیازهای مالی بلندمدت اقتصاد را از طریق: (1) حمایت از بانک مرکزی سریلانکا برآورده کند.(CBSL) در طراحی و اجرای فعالیت های توسعه بازار اوراق قرضه دولتی برای بهبود کارایی و نقدینگی بازار اوراق قرضه و افزایش بازار ثانویه برای جذب تامین مالی بلندمدت مقرون به صرفه.(2) حمایت از کمیسیون بورس و اوراق بهادار سریلانکا (SEC) در بهبود مقررات انتشار اوراق قرضه شرکتی و بهبود قوانین واسطه بازار مطابق با اصول IOSCO برای افزایش اعتماد سرمایه گذاران. و (3) گسترش پایگاه سرمایه گذار از طریق (الف) حمایت از CBSL برای ایجاد یک استراتژی سرمایه گذاری متنوع، بهبود حاکمیت سرمایه گذاری داخلی و تخصص برای صندوق تامین کارکنان (EPF) و (ب) حمایت از IBSL برای اصلاح قانون بیمه و مقررات در راستای آن. با اصول اصلی بیمه (ICP) به منظور بهبود اعتماد مصرف کنندگان و امکان توسعه بیشتر بازار.

زمینه

سریلانکا در تلاش برای انتقال به کشوری با درآمد متوسط بالا، بر چالش های توسعه استراتژیک و ساختاری بلندمدت تمرکز دارد. این کشور در دهه گذشته رشد سریعی را تجربه کرده است اما اخیراً رشد آن کاهش یافته است. طی سال های 2011 تا 2015، اقتصاد سریلانکا با متوسط رشد 6. 1 درصدی، یکی از سریع ترین رشد ها در میان کشورهای همتای آسیای جنوبی بود. کاهش فقر و بهبود رفاه خانوار از سال 2002 قابل توجه است و کشور را در مسیر خوبی برای ریشه کنی فقر شدید قرار می دهد. با این حال، با بازار مالی که تحت تسلط بخش بانکی است، بازار سرمایه توسعه نیافته برای حمایت از شتاب رشدی که کشور آرزوی آن را دارد، مجهز نیست. تنوع ناکافی سیستم مالی سریلانکا بر کارایی مالی تأثیر می گذارد، گزینه های واسطه گری اعتباری مورد نیاز برای رشد و ثبات بیشتر را محدود می کند و به انعطاف پذیری اقتصادی آسیب می رساند. توسعه نیافتگی بازارهای سرمایه، بازنشستگی و بیمه، توانایی سریلانکا را برای برآوردن نیازهای مالی بلندمدت اقتصاد تضعیف می کند[1].

همانطور که توسط FSAP 2015 (ماژول توسعه) اشاره شد ، سریلانکا با چالش هایی برای ایجاد یک محیط فعال کننده صدا روبرو است که می تواند از توسعه بازارهای سرمایه پشتیبانی کند. چالش های کلیدی شامل (i) بازار اوراق قرضه دولت ناکارآمد و توسعه نیافته است که نتواند نقش کاتالیزوری بالقوه و مربوطه خود را به عنوان مرجع و لنگر برای توسعه سایر محصولات بازار سرمایه مانند اوراق بهادار شرکت انجام دهد.(ب) یک چارچوب نظارتی که باید تقویت شود و برای تقویت اعتماد به نفس سرمایه گذار و تسهیل در راه اندازی مجموعه گسترده تری از محصولات بازارهای سرمایه کارآمدتر شود. و (iii) یک پایگاه سرمایه گذار باریک که نیاز به گسترش و بهبود ظرفیت خود برای سرمایه گذاری در یک کلاس دارایی متنوع تر دارد. یک رویکرد جامع و خوب توالی برای باز کردن مسیر توسعه بازارهای سرمایه لازم است.

[1] در گزارشی که در سال 2012 برای بورس کلمبو تهیه شده است ، مک کینزی و شرکت تخمین زده اند که برای حفظ نرخ رشد 8. 0 درصدی ، دولت باید حداقل 300 میلیارد دلار در طی 8 سال آینده بسیج کند.

فعالیت ها / خروجی

فعالیتهای پیش بینی شده این کمک فنی به شرح زیر است:

مؤلفه 1: توسعه بازار اوراق قرضه دولت

(i) چارچوب نهادی برای توسعه بازار اوراق بهادار دولت را تقویت کنید

(ب) مسائل مربوط به عرضه: بازار اولیه را تقویت کنید

(iii) مکانیسم های قبل از تجارت و پس از تجارت در بازار ثانویه را برای افزایش شفافیت و کشف قیمت تقویت کنید

(IV) کارگاه های توسعه بازار بدهی/آموزش با ذینفعان اصلی و شرکت کنندگان در بازار برای به دست آوردن خرید برای معرفی/اجرای اصلاحات پیشنهادی

مؤلفه 2: بهبود چارچوب نظارتی

این مؤلفه بر اساس قانون اصلاح شده SEC بر روی مقررات اصلی اجرا متمرکز خواهد شد تا توسعه بیشتر بازار را فعال کند.

(i) بررسی و پیشنهاد در آیین نامه و رویه های صدور اوراق بهادار شرکت.

(ب) بهبود مقررات/قوانین اوراق بهادار

مؤلفه 3: گسترش پایگاه سرمایه گذار

(i) پرداختن به سرمایه گذاران / محدودیت های جانبی تقاضا

(ب) نقشه برداری جامع از پایگاه سرمایه گذار فعلی و محدودیت های جانبی تقاضا با تمرکز بر اوراق قرضه دولت توسط بخش های مختلف سرمایه گذار و تهیه یک برنامه عملی

(iii) اجرای اقدامات برای متنوع سازی پایگاه سرمایه گذار

(IV) ایجاد یک استراتژی متنوع سرمایه گذاری و بهبود فرآیند تجارت برای EPF

(v) اصلاحات در قانون بیمه و مقررات

نتایج مورد انتظار

نتایج اصلی مورد انتظار پروژه به شرح زیر است:

1. ساختار نهادی ، شفافیت و عملکرد صدور ، کمک به کاهش تکه تکه شدن و ساخت منحنی عملکرد معیار قابل اعتماد و مایع

2. اقدامات جدید برای بهبود شفافیت بازار ثانویه و نقدینگی اتخاذ شده (به عنوان مثال ، PD و ETP)

3. افزایش انعطاف پذیری برای قوانین/رویه های صدور اوراق بهادار شرکت

4- قوانین واسطه بازار مطابق با استانداردهای IOSCO ، به بهبود اعتماد به نفس سرمایه گذاران کمک می کند

5. بهبود سیاست های سرمایه گذاری ، شیوه ها و کارآیی EPF

6. محیط زیست فعال برای گسترش بازار بیمه (قانون بیمه و مقررات مربوط به ICP های تصویب شده) < Pan> 1. ساختار نهادی ، شفافیت و عملکرد صدور ، کمک به کاهش تکه تکه شدن و ساخت یک منحنی عملکرد قابل اعتماد و مایع