سه استراتژی برای آماده سازی پرتفوی برای اقتصاد اواخر چرخه

با کاهش رشد اقتصادی در ایالات متحده و افزایش شدید نرخ های فدرال رزرو ایالات متحده، ممکن است وارد مرحله جدیدی شویم که در حال شکل گیری یکی از سریع ترین چرخه های اقتصادی در تاریخ است.

به گفته دفتر ملی تحقیقات اقتصادی، چرخه اقتصادی فعلی در ماه می 2020 پس از رکود کوتاه مدت ناشی از COVID-19 آغاز شد. مرحله اولیه چرخه - که طی آن داده های اقتصادی به پایین آمدند و سپس شروع به بهبود کردند - حدود یک سال به طول انجامید. در این دوره، فدرال رزرو آمریکا (فدرال رزرو) حمایت کننده ترین سیاست های خود (نرخ های پایین، حجم سنگین تسهیل کمی) را اجرا می کرد و شاهد حرکت های صعودی قوی قیمت در سهام، به ویژه در مناطق سفته بازی و بسیار چرخه ای بودیم.

در سه ماهه اول سال 2021، ما به مرحله میان چرخه، که با بهبود اقتصاد مشخص می شود، اما با نرخی بیشتر مطابق با هنجارهای تاریخی، انتقال یافتیم. این مرحله معمولاً طولانی ترین مرحله چرخه است. با این حال، این بار، با توجه به سطوح بالای تورم امروز، فدرال رزرو بسیار تهاجمی تر از دوره های میان چرخه اخیر فشرده شده است. به همین دلیل، ما فکر می کنیم زمان آن فرا رسیده است که سبدها را برای یک اقتصاد اواخر چرخه شروع کنیم. در دوره های اواخر چرخه، اقتصاد شروع به کند شدن می کند، در حالی که فشارهای تورمی همچنان وجود دارد. این دوره ها معمولاً حدود یک سال قبل از شروع رکود به طول می انجامند و اغلب با یک منحنی بازده معکوس و پایان انقباض پولی همراه هستند (مورد اصلی ما این است که فدرال رزرو در طول تابستان قبل از توقف کوتاه تر می شود).

روش اصلی برای نظارت بر چرخه اقتصادی در هوش بازار، مطالعه شاخص های اقتصادی پیشرو هیئت کنفرانس (LEI) است. با توجه به چرخه فعلی، LEI در آوریل 2020 به پایین ترین حد خود رسید، در آوریل 2021 به اوج خود رسید و از آن زمان کاهش یافته است. آخرین قرائت کمتر از 5٪ است. ما انتظار داریم که این روند تا سال 2023 ادامه یابد. همانطور که ما به طور کامل به سمت چرخه پایانی حرکت می کنیم، بر این باوریم که تاکید بر استراتژی هایی که می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا از دوره چالش برانگیزتری برای بازارها عبور کنند، مهم است. در اینجا، ما سه موقعیت برتر اواخر چرخه خود را برای سبدهای امروزی ترسیم می کنیم.

کاهش سرعت LEI نشان می دهد که اقتصاد وارد فاز اواخر چرخه خود می شود

منبع: هیئت کنفرانس، به تاریخ 31/3/22. شاخص ترکیبی شاخص های پیشرو (LEI) به صورت ماهانه توسط هیئت کنفرانس منتشر می شود و 10 مؤلفه اقتصادی را دنبال می کند که تغییرات آنها قبل از تغییرات در کل اقتصاد است.

بر کیفیت با پیوندهای هسته متوسط و هسته به علاوه تأکید کنید

یک نشانه مشترک از یک محیط چرخه دیررس وارونگی از منحنی عملکرد خزانه داری ایالات متحده است. این امر با افزایش نرخ (یا نشان می دهد قصد خود برای افزایش نرخ) و بازده خزانه کوتاه مدت بالاتر از بازده طولانی مدت افزایش می یابد. وارونگی منحنی عملکرد غالباً سیگنال است که سرمایه گذاران معتقدند که با توجه به چشم انداز رو به رشد اقتصادی ، بیش از حد سخت می شود-چشم انداز که به بازده خزانه طولانی مدت می رسد. در اول آوریل ، بازده خزانه 2 ساله با پنج امتیاز پایه از بازده 10 ساله پیشی گرفت و به طور مؤثر ساعت را برای یک دوره وارونگی منحنی عملکرد پس از عملکرد شروع کرد.

از نظر تاریخی ، در دوره بین وارونگی منحنی عملکرد و رکود بعدی ، بخش های خاصی از بازار اوراق بهادار بهتر از سایرین عمل کرده اند. مناطقی که از لحاظ تاریخی تحت فشار قرار گرفته اند-اوراق بهادار با بازده و وام های بانکی-از کیفیت اعتبار کمتری برخوردار هستند و در صورت بدتر شدن شرایط نقدینگی در رکود اقتصادی ، رنج می برند. برعکس ، اوراق قرضه اصلی-یعنی خزانه داری ، اوراق بهادار تحت حمایت وام و اوراق قرضه شرکت های درجه یک سرمایه گذاری-با توجه به کیفیت اعتبار بالاتر ، بهتر نگه دارند. از دیدگاه مدت زمان ، اوراق قرضه میانی به طور معمول بهتر از اوراق قرضه کوتاهتر عمل می کنند. این امر به این دلیل است که افزایش نرخ در نهایت با رویکردهای رکود اقتصادی به کاهش نرخ تبدیل می شود و نرخ سقوط به عنوان بیشتر موضع گیری برای مواضع با درآمد ثابت متوسط است.

برای نشان دادن این نکته ، ما به عملکرد طیف وسیعی از بخش های بازار اوراق قرضه در سه دوره پس از واریز گذشته به دوره های پس از رکود نگاه کردیم. هسته متوسط و هسته پلاس در صدر لیست قرار داشتند. در حالی که این بخش از بازار شاهد کم کاری اخیر بوده است ، ما معتقدیم که بازده آنها اکنون یک نقطه ورود جذاب را نشان می دهد و می تواند فرصتی جذاب باشد زیرا ما به یک محیط چرخه اواخر حرکت می کنیم.

اوراق قرضه هسته و هسته به علاوه تمایل به عملکرد خوب پس از وارونگی منحنی عملکرد دارند

منبع: Moingstar Direct ، از 4/30/22. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

به سمت بخش های سهام دفاعی برای پایین آمدن نمونه کارها بتا شیب دار شود

یکی دیگر از ویژگی های بارز دوره های اواخر چرخه، افزایش نوسانات بازار سهام است زیرا سرمایه گذاران شروع به ارزیابی مجدد ریسک پذیری خود می کنند. فراتر از انقباض فدرال رزرو و منحنی بازده معکوس، ترس از کاهش رشد جهانی امروز بر نگرانی سرمایه گذاران افزوده است. نظرسنجی های تولیدکنندگان - که در شاخص مدیران خرید یا PMI منعکس می شود - در حال حاضر در ایالات متحده متوقف شده است، اما پس از رسیدن به اوج در بهار 2021، در چین و منطقه یورو کاهش یافته است. در واقع، جدیدترین داده ها نشان می دهد که اقتصاد چین اکنون در حال انقباض است. از لحاظ تاریخی، با افزایش نوسانات، دارایی های دارای ریسک (یا بتا بالا) عملکرد ضعیفی دارند. به همین دلیل است که کاهش بتای کلی یک پورتفولیو در دوره های اواخر چرخه منطقی است. بخش های تدافعی تر سهام ایالات متحده مانند شرکت های آب و برق، کالاهای اساسی مصرف کننده، REIT و مراقبت های بهداشتی می توانند به کاهش نوسانات کمک کنند، زیرا نمایه بتا پایین تر آن ها به این معنی است که معمولاً در طول دوره های استرس کمتر از بازار کلی کاهش می یابند.

آب و برق، لوازم مصرفی، املاک و مستغلات، و مراقبت های بهداشتی همگی بتای کمتری نسبت به بازار سهام گسترده ارائه می دهند.

منبع: فکت ست، از تاریخ 4/30/22. سرمایه گذاری مستقیم روی یک شاخص امکان پذیر نیست. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

افزودن گزینه های جایگزین برای بازده همبستگی کمتر را در نظر بگیرید

نوسانات بیشتر در دارایی های ریسک سنتی مانند سهام و اوراق قرضه با بازدهی بالا ممکن است منجر به بازده تعدیل شده با ریسک کمتر در سال آینده شود. فراتر از انتخاب بخش های سهام که از نظر چرخه ای حساسیت کمتری دارند، راه دیگری برای جستجوی بازده های تعدیل شده با ریسک بالاتر، افزودن استراتژی های جایگزین است که کمتر با چرخه تجاری مرتبط هستند. در حالی که بازده آنها ممکن است با سرمایه گذاری های پرریسک تر و با بتا بالاتر در بازارهای صعودی قوی مطابقت نداشته باشد، معاوضه ریسک / پاداش برای جایگزین ها می تواند در محیط های اواخر چرخه جذاب باشد. افزودن به استراتژی های جایگزین در طول دوره های اواخر چرخه ممکن است به کاهش نوسانات کمک کند و در عین حال درجه بیشتری از محافظت منفی را ارائه دهد.

بسیاری از سرمایه گذاری های جایگزین، بتای قابل توجهی پایین تری نسبت به بازار سهام گسترده ارائه می دهند

منبع: فکت ست، از تاریخ 4/30/22. سرمایه گذاری مستقیم روی یک شاخص امکان پذیر نیست. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

در چرخه ای که به سرعت در حال پیشرفت است، تعدیل سبد سهام کلیدی است

به قول معروف مارک تواین، "تاریخ هرگز تکرار نمی شود، اما اغلب قافیه می شود."در حالی که این چرخه اقتصادی در تاریخ اخیر سریعتر از سایر چرخه های اقتصادی پیشرفت کرده است، اما نشانه های آن یکسان است: منحنی بازده معکوس، سیاست های پولی سخت تر، و کاهش رشد جهانی. با کاهش سرعت LEI و نزدیک شدن به اواخر چرخه، فکر می کنیم سرمایه گذاران می توانند با تاکید بر این سه استراتژی در پرتفوی خود سود ببرند. هنوز باید دید که این چرخه فعلی چگونه به پایان می رسد، اما آماده شدن برای آن امروز می تواند تفاوت بزرگی را در نهایت ایجاد کند.

بتا حساسیت یک پورتفولیو به یک شاخص بازار گسترده را اندازه گیری می کند. بتای بازار (که توسط شاخص بنچمارک نشان داده شده است) 1. 00 است. بر این اساس، انتظار می رود یک سبد با بتای 1. 10 10 درصد بیشتر از بازار نوسان داشته باشد.

دیدگاه های Emily R. Roland، CIMA، استراتژیست سرمایه گذاری مشترک، و Matthew D. Miskin، CFA، استراتژیست سرمایه گذاری مشترک، برای مدیریت سرمایه گذاری جان هنکاک هستند و ممکن است تغییر کنند و به منزله مشاوره سرمایه گذاری یا یک پیشنهاد سرمایه گذاری نیستند. توصیه در مورد هر محصول یا امنیت خاصاین تفسیر فقط برای مقاصد اطلاعاتی ارائه شده است و تأییدیه هیچ امنیتی، صندوق سرمایه گذاری، بخش یا شاخصی نیست. هیچ پیش بینی تضمین شده نیست. هر گونه عملکرد اقتصادی یا بازاری تاریخی است و نشان دهنده نتایج آتی نیست.

امیلی آر رولاند، CIMA،

استراتژیست سرمایه گذاری مشترک

مدیریت سرمایه گذاری جان هنکاک

متیو دی میسکین، CFA،

استراتژیست سرمایه گذاری مشترک

مدیریت سرمایه گذاری جان هنکاک

اشتراک گذاری

دسته بندی

• سرمایه گذاری در اواخر چرخه
• نوسانات بازار

دیدگاه های مرتبط

بازده اوراق قرضه شهرداری بالاتر به یک فرصت قانع کننده اشاره دارد

با توجه به اینکه در بازار اوراق قرضه شهری در بازار اوراق قرضه شهری در حال حاضر بیش از دو برابر شده است، اکنون زمان مناسبی برای سرمایه گذاران برای در نظر گرفتن استراتژی سودمند مالیاتی است.

آیا رویکرد فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره باعث رکود خواهد شد؟

نگرانی ها در مورد ریسک های رکود در بحبوحه تورم به ظاهر پایدار و افزایش نرخ های بهره در حال افزایش است. دریابید که این ترس ها تا چه حد موجه هستند.

همه برچسب ها

• 529 طرح (59)
• بازگشت مطلق (16)
• مدیریت فعال (66)
• تخصیص دارایی (86)
• بازار گاو نر (27)
• چین (42)
• کالاها (15)
• کرونا (51)
• واحد پول (29)
• سود سهام (24)
• انتخابات (21)
• بازارهای نوظهور (49)
• بخش انرژی (17)
• سهام (196)
• ETF (35)
• اروپا (34)
• فدرال رزرو (98)
• بخش مالی (33)
• درآمد ثابت (118)
• اقتصاد جهانی (137)
• سهام رشد (27)
• بخش بهداشت و درمان (12)
• بازده بالا (12)
• بخش صنعتی (3)
• تورم (68)
• نرخ بهره (106)
• سهام بین المللی (40)
• ژاپن (1)
• بازار مشاغل (14)
• سرمایه گذاری در چرخه دیررس (25)
• نقدینگی (11)
• سهام بلند/کوتاه (19)
• نوسانات بازار (151)
• کلاه میانی (10)
• راه حل های چند دارایی (5)
• سرمایه گذاری چند عاملی (33)
• اوراق قرضه شهرداری (13)
• روغن (7)
• ساخت و ساز نمونه کارها (74)
• qe (14)
• مدیریت ریسک (60)
• کلاه کوچک (11)
• سرمایه گذاری پایدار (36)
• تعرفه و تجارت (30)
• مالیات (30)
• بخش فناوری (31)
• بخش خدمات (7)
• ارزیابی (35)
• سهام ارزش (41)
• عملکرد (38)

Manulife ، مدیریت سرمایه گذاری Manulife ، طراحی M و مدیریت سرمایه گذاری Manulife و طراحی M Manulife علائم تجاری شرکت بیمه عمر تولید کنندگان است و توسط آن و شرکت های وابسته به آن تحت مجوز استفاده می شود.

صندوق سرمایه گذاری مشترک

© 1999-2023 توزیع کنندگان مدیریت سرمایه گذاری جان Hancock LLC و شرکت های وابسته. عضو FINRA |SIPC ، خیابان 200 برکلی ، بوستون ، MA 02116

برای مشاهده دفترچه راهنما یا دفترچه خلاصه اینجا را کلیک کنید. همچنین ممکن است یکی از متخصصان مالی خود را درخواست کنید یا با شماره تلفن 800-225-5291 با ما تماس بگیرید. دفترچه شامل اهداف سرمایه گذاری ، خطرات ، هزینه ها ، هزینه ها و سایر اطلاعاتی است که باید قبل از سرمایه گذاری با دقت در نظر بگیرید.

برخی از اطلاعات ممکن است توسط سازمانهای خاصی تأیید نشود. لطفاً قبل از استفاده از این اطلاعات با سازمان خود تماس بگیرید.

ETF

John Hancock ETF توسط Foreside Fund Services ، LLC در ایالات متحده توزیع می شود و توسط مشاوران صندوق ابعادی LP یا مدیریت سرمایه گذاری Manulife (US) LLC ما تحت تأثیر قرار می گیرد. Foreside وابسته به توزیع کنندگان مدیریت سرمایه گذاری جان هنکوک LLC ، مشاوران صندوق ابعادی LP یا مدیریت سرمایه گذاری Manulife (US) LLC نیست.

سهام ETF از طریق معاملات مبادله با قیمت بازار (نه NAV) خریداری و فروخته می شود و به صورت جداگانه از صندوق بازخرید نمی شوند. سهام ممکن است در بازار ثانویه با حق بیمه یا تخفیف به NAV خود تجارت کند. کمیسیون های کارگزاری بازده را کاهش می دهد.

برای مشاهده دفترچه راهنما یا دفترچه خلاصه اینجا را کلیک کنید. همچنین ممکن است یکی از متخصصان مالی خود را درخواست کنید یا با شماره تلفن 800-225-5291 با ما تماس بگیرید. دفترچه شامل اهداف سرمایه گذاری ، خطرات ، هزینه ها ، هزینه ها و سایر اطلاعاتی است که باید قبل از سرمایه گذاری با دقت در نظر بگیرید.

529

اگر ایالت یا دولت ذینفع تعیین شده شما یک برنامه 529 را ارائه می دهد ، ممکن است بخواهید قبل از سرمایه گذاری ، در صورت وجود مالیات بر درآمد دولت یا سایر مزایای دولتی مانند کمک های مالی ، صندوق های بورس تحصیلی و حمایت از طلبکاران ، چه چیزی را در نظر بگیرید. وادمالیات دولت یا مزایای دیگر باید یکی از عواملی باشد که قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود. لطفاً در مورد چگونگی مزایای این کشور ، در صورت وجود ، در مورد شرایط خاص شما ، با مالی ، مالیات یا مشاور دیگر خود مشورت کنید. همچنین می توانید برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ویژگی های آنها ، با برنامه 529 State 529 یا هر 529 برنامه پس انداز آموزش و پرورش تماس بگیرید. لطفاً با متخصص مالی خود تماس بگیرید یا با شماره 866-222-7498 تماس بگیرید تا یک سند افشای برنامه یا دفترچه مربوط به هر یک از صندوق های اساسی را بدست آورید. سند افشای این طرح حاوی جزئیات کاملی در مورد اهداف سرمایه گذاری ، خطرات ، هزینه ها ، هزینه ها و هزینه ها و همچنین اطلاعات بیشتر در مورد اوراق بهادار صندوق شهرداری و شرکت های سرمایه گذاری اساسی است که باید قبل از سرمایه گذاری در نظر گرفته شود. لطفاً قبل از سرمایه گذاری ، سند افشای طرح را با دقت بخوانید.

John Hancock Freedom 529 یک برنامه پس انداز آموزش و پرورش است که توسط Truding Trust of Alaska ، که توسط T. Rowe Price اداره می شود ، ارائه می شود و توسط John Hancock Distributors LLC از طریق سایر دلالان کارگزار که توافق نامه فروش با توزیع کنندگان جان Hancock LLC دارند ، توزیع شده است. John Hancock Distributors LLC عضو FINRA است و در هیئت مدیره قانون سازی اوراق بهادار شهرداری (MSRB) قرار دارد.© 2023 جان هنکوک. کلیه حقوق محفوظ است. اعتقاد بر این است که اطلاعات موجود در این ماده از تاریخ چاپ دقیق است.

جان هنکوک آزادی 529

P. O. جعبه 17603 ، بالتیمور ، MD 21297-1603 ، 866-222-7498 ، jhinvestments.com/529

529 برنامه بیمه شده FDIC نیست ، ممکن است ارزش خود را از دست بدهد ، و بانکی یا ایالتی تضمین نشده است.