پیشنهاد مستقیم

یک پیشنهاد مستقیم گاهی اوقات به عنوان قرار دادن مستقیم گفته می شود. این یک نوع پیشنهاد است که به شرکت صادر کننده اجازه می دهد اوراق بهادار خود را مستقیماً به سرمایه گذاران بدون استفاده از واسطه ، مانند یک بانک سرمایه گذاری ، بفروشد. هنگامی که یک شرکت تصمیم می گیرد به جای یک پیشنهاد عمومی اولیه (IPO) از پیشنهادات مستقیم استفاده کند ، بیشتر هزینه های مرتبط با عمومی را از بین می برد.

معمولاً ، شرکت هایی که از طریق IPO به عموم می روند ، موظفند از واسطه هایی مانند بانکهای سرمایه گذاری استفاده کنند که روند ارائه را از طرف صادرکننده انجام می دهند. از بین بردن واسطه ها هزینه سرمایه این پیشنهاد را کاهش می دهد.

بیشتر پیشنهادات مستقیم از اکثر الزامات مندرج در کمیسیون بورس اوراق بهادار (SEC) معاف هستند. برخی از این معافیت ها در سال 1992 هنگامی که SEC برنامه ابتکار عمل تجارت کوچک را تأسیس کرد ، به وجود آمد. این برنامه با ارائه اوراق بهادار به سرمایه گذاران ، بازگرداندن مشاغل کوچک که قادر به جمع آوری بودجه نبودند ، ارائه می دهد.

هنگام افزایش سرمایه ، شرکت های کوچک و متوسط پیشنهاد مستقیم از IPO را ترجیح می دهند ، زیرا به آنها اجازه می دهد به جای وام گرفتن از موسسات مالی مانند بانک ها ، سرمایه را مستقیماً از جامعه ای که از آنجا فعالیت می کنند ، جمع کنند. چنین چیدمان به شرکت صادر کننده اجازه می دهد تا شرایط این پیشنهادات را تعیین کند ، نه اینکه تلاش کند تا الزامات دقیق تعیین شده توسط بانک ها و شرکت های سرمایه گذاری را برآورده کند.

خلاصه

• یک پیشنهاد مستقیم نوعی پیشنهاد است که به شرکت ها امکان می دهد با فروش اوراق بهادار مستقیم به عموم مردم سرمایه خود را جمع کنند.
• این واسطه هایی را که اغلب در روند ارائه شرکت می کنند ، از بین می برد و از این طریق هزینه های افزایش سرمایه را کاهش می دهد.
• صادرکننده موظف است الزامات نظارتی ایالت را که قصد دارد اوراق بهادار را بفروشد ، برآورده کند.

ارائه مستقیم چگونه کار می کند

یک شرکت ممکن است در هنگام فاقد منابع مالی برای پرداخت هزینه های پرداخت کننده ، از روش ارائه مستقیم عمومی استفاده کند و یا نمی خواهد با صدور سهام جدید به عموم ، سهام موجود را رقیق کند. این شرکت بدون استفاده از هر واسطه ای یا کارگزاران ، سهام را مستقیماً به عموم مردم می فروشد.

شرکت صادر کننده وظیفه تعیین شرایط پیشنهاد را بر اساس اهداف و علایق شرکت دارد. این قیمت پیشنهاد ، محدودیت تعداد سهام برای هر سرمایه گذار ، تاریخ تسویه حساب و مدت زمان ارائه سرمایه گذاران می تواند سهام را خریداری کند.

روند ارائه مستقیم

یک پیشنهاد مستقیم بسته به شرکت و میزان سرمایه ای که صادرکننده قصد دارد آن را جمع کند ، می تواند چند روز ، هفته یا حتی ماه ها طول بکشد. موارد زیر مراحل اصلی در یک پیشنهاد مستقیم است:

1. مرحله آماده سازی

در مرحله آماده سازی موضوع ، صادرکننده یک تفاهم نامه ارائه می دهد که اطلاعات مربوط به شرکت و امنیت صادر شده را نشان می دهد. معمولاً نوع امنیت می تواند سهام مشترک ، سهام ترجیحی ، REIT ها ، اوراق بهادار بدهی و غیره باشد.

صادرکننده همچنین باید در مورد رسانه بازاریابی مناسب ، مانند روزنامه ها ، رسانه های اجتماعی ، کمپین های از راه دور و غیره که از آن استفاده می کند تا این پیشنهاد را به بازار عرضه کند ، تصمیم بگیرد.

2. تصویب نظارتی

شرکت صادر کننده همچنین موظف است کلیه الزامات نظارتی را در ایالت که قصد دارد پیشنهاد مستقیم را انجام دهد ، برآورده کند. الزامات نظارتی توسط قوانین آسمان آبی هر ایالت هدایت می شود و به صادرکنندگان نیاز دارد تا پیشنهادات خود را ثبت کنند و جزئیات مالی این پیشنهاد و همچنین کلیه نهادهای درگیر را فاش کنند.

برخی از اسناد مربوط به انطباق که صادرکنندگان مورد نیاز برای ثبت نام هستند شامل تفاهم نامه ارائه دهنده ، مقاله های ادغام ، آخرین صورتهای مالی و سایر اطلاعات مادی است که ممکن است بر معامله تأثیر بگذارد.

این اسناد اطلاعات زیادی را در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد که می توانند تصمیمات سرمایه گذاری خود را پایه گذاری کنند. سپس دولت برای تعیین اینکه آیا این پیشنهاد برای سرمایه گذاری متعادل و منصفانه است ، یک بررسی شایستگی انجام می دهد. در صورت رضایت از اطلاعات ارائه شده ، تصویب طی یک دوره دو هفته تا دو ماه اعطا می شود.

3. معافیت های SEC

بیشتر پیشنهادات مستقیم لازم نیست در SEC ثبت شوند زیرا آنها واجد شرایط معافیت های خاص هستند. به عنوان مثال ، قاعده 147 (معافیت تشکیل پرونده داخل بدن) به شرکتها اجازه می دهد تا با فروش اوراق بهادار به عموم ، وجوه خود را جمع آوری کنند ، تا زمانی که اوراق بهادار در ایالت اصلی که شرکت در آن تجارت می کند فروخته شود. این معافیت فقط زمانی معتبر است که هم شرکت و هم سرمایه گذاران ساکن یک کشور هستند.

معافیت دیگر قانون 504 یا آیین نامه D است که شرکت هایی را که بیش از 1 میلیون دلار در یک دوره 12 ماهه از طریق فروش اوراق بهادار جمع می کنند ، معاف می کند. هیچ محدودیتی در تعداد یا نوع سرمایه گذاران قرار نمی دهد.

ارائه مستقیم در مقابل پیشنهاد عمومی اولیه

یک پیشنهاد مستقیم و یک پیشنهاد عمومی اولیه ، دو روش اصلی است که در آن یک شرکت می تواند با فروش اوراق بهادار در یک بازار مبادله عمومی ، بودجه خود را جمع کند. در IPO ، صادرکننده سهام جدیدی را ایجاد می کند که توسط یک واسطه ، مانند یک بانک سرمایه گذاری یا مشاوران مالی تحت تأثیر قرار می گیرد. این شرکت کننده در طی فرایند ارائه با شرکت صادر کننده کار می کند ، با اطمینان از اینکه شرکت نیازهای نظارتی را برآورده می کند.

واسطه قیمت IPO سهام را تعیین می کند و مسئولیت فرایند ارائه را از طرف صادرکننده بر عهده دارد. در بعضی موارد ، ممکن است واسطه ای ملزم به تضمین فروش تعداد مشخصی از سهام از سهام ارائه شده به عموم باشد.

در مقابل ، یک پیشنهاد مستقیم در مقایسه با IPO پیچیده تر است. این شامل فروش اوراق بهادار به طور مستقیم به عموم مردم بدون اینکه واسطه ای باشد. هیچ سهام جدیدی به عموم ارائه نمی شود و هیچ تضمینی برای فروش اوراق بهادار وجود ندارد. شرکت صادر کننده شرایط مسئله را تنظیم می کند ، مانند قیمت پیشنهاد ، حداقل میزان سرمایه گذاری برای هر سرمایه گذار و حداکثر تعداد اوراق بهادار که هر سرمایه گذار می تواند خریداری کند.

منابع اضافی

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI برای ارائه مستقیم. برای ادامه یادگیری و پیشرفت حرفه خود ، منابع زیر مفید خواهد بود: