مطالعه موردی - مراحل بازار

گزارش مراحل بازار از ایده شرح داده شده در مقاله تحقیقاتی "نقاط تورم تورینگ" که توسط گارگ ، گولدنگ ، هاروی و مززولنی نوشته شده است ، الهام گرفته شده است. نویسندگان از ترکیبی از سیگنال های کوتاه مدت و طولانی تر برای تعریف چهار مرحله از بازار استفاده می کنند-بازار گاو نر (هر دو حرکت طولانی مدت و کوتاه مدت مثبت هستند) ، تصحیح (حرکت طولانی مدت مثبت است ، اما کوتاه مدت منفی است)، بازار خرس (هر دو حرکت طولانی مدت و کوتاه مدت منفی هستند) و بازیابی (حرکت طولانی مدت منفی است ، اما کوتاه مدت مثبت است).

ما ETF Spy را تجزیه کردیم تا چهار مرحله بازار را تعریف کنیم. پس از آن ، این گزارش امکان بررسی گذشته (12 ماهه) و آینده (1- ، 3- ، 6- و 12 ماه) عملکرد و همبستگی معیار ETF و نمونه کارها مدل را در هر یک از این چهار مرحله ارائه می دهد.

به عنوان اولین نمونه کارها مدل ، ما 100 ٪ بیت کوین (BTC) را انتخاب می کنیم. برخی از طرفداران cryptocurrency طرفدار این هستند که بیت کوین می تواند به عنوان فروشگاهی از ارزش عمدتاً در طول بحران اقتصادی و مالی مورد استفاده قرار گیرد. در گذشته ، ما یک پست وبلاگ نوشتیم که در آن استدلال کردیم که لزوماً اینگونه نیست. اکنون ما از این گزارش برای تأیید غرفه های خود استفاده می کنیم. شکل زیر عملکرد 1 ماهه جاسوسی (میله های آبی) و BTC (میله های قرمز) را نشان می دهد.

این نمودار نشان می دهد که هر دو عملکرد 1 ماهه BTC و 1 ماه عملکرد گذشته جاسوسی حدود 5 ٪ در بازار خرس است. علاوه بر این ، هر دو در بازار گاو نر مثبت هستند ، به این معنی که BTC پرچین خوبی را فراهم نمی کند. علاوه بر این ، عملکرد 1 ماهه BTC در بازار گاو نر بسیار قوی است.

بیایید نگاهی به شکل زیر بیندازیم. این شکل عملکرد 1 ماهه پیش رو (میله های آبی) و BTC (میله های قرمز) را نشان می دهد.

همانطور که می بینیم ، عملکرد 1 ماهه BTC و 1 ماه عملکرد پیش رو جاسوسی در همان قسمت های چرخه ، به ویژه هنگامی که جاسوسی در بازار خرس یا بهبودی است ، واقعاً قوی است. با این حال ، عملکرد 1 ماهه رو به جلو هر دو کاهش یافته است زیرا جاسوسی به بازار گاو نر یا تصحیح می رود.

به نظر ما ، به طور کلی ارزهای رمزنگاری شده و در این مورد بیت کوین اساساً بیشتر شبیه سهام شرکتهای کوچک از بخش فناوری هستند. شرط بندی در این دارایی جدید بسیار سوداگرانه است. ممکن است در زمان های خوب با بازار سهام وسیع تر به نظر برسد. اما وقتی زمان استرس زا فرا می رسد ، سرمایه گذاران بیشتر نگران این هستند که مهلت پرداخت وام بعدی را برآورده کنند. این زمانی است که شرط بندی های سوداگرانه بسته شده و پول نقد جمع می شود. و این دقیقاً زمانی است که بیت کوین به عنوان سهام نیز سقوط می کند.

نمودار زیر میانگین همبستگی روزانه در دوره ماه آینده BTC و Spy را نشان می دهد. ما می توانیم ببینیم که این همبستگی در بازار خرس جاسوسی واقعاً قوی است ، اما در زمان بازار گاو نر یا تصحیح تضعیف می شود.

از طرف دیگر ، ما می توانیم به دو نوع دارایی که تصور می کنیم یک پرچین خوب در برابر سقوط سهام است ، نگاه کنیم. مورد اول طلا (GLD) است. اول ، بیایید نگاهی به عملکرد 1 ماهه گذشته نمونه کارها مدل ما که فقط از GLD (میله های قرمز) در مقایسه با جاسوسی (میله های آبی) تشکیل شده است. ما می توانیم ببینیم که عملکرد GLDS 1 ماه گذشته مثبت است ، در حالی که عملکرد SPY ها در بازار خرس و تصحیح منفی است. علاوه بر این ، در هنگام بهبودی بسیار ضعیف است و بازار گاو نر مثبت است.

ثانیا ، بیایید نگاهی به عملکرد 1 ماهه جلو از نمونه کارها مدل ما (میله های قرمز) در مقایسه با جاسوسی (میله های آبی) بیندازیم. ما می توانیم ببینیم که عملکرد GLDS 1 ماه به جلو در همه مراحل بازار به جز بازار گاو نر قوی تر است.

بیایید نگاهی به میانگین همبستگی روزانه آنها در دوره ماه آینده بیندازیم. این نمودار نشان می دهد که این همبستگی در حالی که در بازار خرس منفی است و در بازار گاو نر و تصحیح بسیار کم است. این همبستگی قوی ترین ، با این حال بالاتر از 20 ٪ ، در مرحله بهبودی نیست. بهبودی نیز مرحله ای است که SPYS و GLDS فردی 1 ماه پیش رو بالاترین است.

نوع دوم دارایی که می تواند پرچم خوبی را در برابر سهام در حال سقوط ایجاد کند ، اوراق قرضه است. ما به طور خاص ISHARES 20+ Bond Greasury ETF (TLT) را برای نشان دادن آن انتخاب کردیم. نمودار زیر عملکرد 1 ماهه گذشته جاسوسی (میله های آبی) و نمونه کارها مدل را نشان می دهد که در این حالت شامل 100 ٪ TLT (میله های قرمز) است.

این نمودار نشان می دهد که در هر مرحله ، عملکرد 1 ماهه TLT بر خلاف 1 ماه عملکرد گذشته جاسوسی است و TLT را به عنوان نامزد عالی برای پرچین تبدیل می کند.

نمودار بعدی عملکرد 1 ماهه SPY (نوارهای آبی) و TLT (نوارهای قرمز) را نشان می دهد. همانطور که می بینیم، مهم ترین تفاوت عملکرد در مرحله بازیابی است که در آن عملکرد TLT ها منفی است، در حالی که عملکرد SPY بیش از 1. 5٪ است.

در نهایت، نموداری را ارائه می کنیم که میانگین همبستگی روزانه را در دوره ماه آینده نشان می دهد. از این نمودار می بینیم که همبستگی در تمام مراحل بازار منفی است، به این معنی که TLT یک پوشش بالقوه عالی در برابر سقوط سهام است.

علاقه مند؟سپس در Quantpedia Pro مشترک شوید و امتحان کنید که چگونه تجزیه و تحلیل و گزارش ما به طور قابل توجهی در زمان صرف شده برای تحقیقات کمی صرفه جویی می کند. یا اگر می خواهید مطالعات موردی بیشتری ببینید، Quantpedia Explains را بررسی کنید.