چگونه یک گزینه Put اعمال می شود؟

کوری میچل ، CMT بنیانگذار tradethatswing.com است. وی از سال 2005 یک روز حرفه ای و معامله گر نوسان بوده است. کوری متخصص سهام ، فارکس و استراتژی های معاملات اقدام به قیمت های آینده است.

توماس جی کاتالانو یک مشاور CFP و ثبت نام شده در ایالت کارولینای جنوبی است ، جایی که وی شرکت مشاوره مالی خود را در سال 2018 راه اندازی کرد.

چارلز هلر به مدت 15 سال روزنامه نگار بوده است ، نوشتن ، ویرایش ، تحقیق و بررسی واقعیت برای رسانه های چاپی و دیجیتال ، در مورد موضوعات متنوعی. زمان او ارزیابی (عمدتا نادرست) ادعاهای پزشکی و رژیم غذایی به عنوان نویسنده کارکنان در غذا و شراب منجر به رانندگی برای بررسی بیشتر به طور کلی می شود. وی دارای لیسانس در هنرهای مکتوب از کالج برد است.

گزینه Put چیست؟

گزینه Put یک قرارداد است که به دارنده خود حق فروش تعداد مشخصی از سهام سهام را با قیمت تعیین شده به نام اعتصاب قیمت قبل از تاریخ انقضاء خاص می دهد. در صورت استفاده از گزینه ، نویسنده قرارداد گزینه موظف است سهام را از دارنده گزینه خریداری کند."اعمال گزینه" به این معنی است که خریدار تصمیم دارد از حق فروش سهام با قیمت اعتصاب استفاده کند.

برعکس گزینه Put یک گزینه تماس است که به دارنده قرارداد این حق را می دهد تا قبل از انقضا ، مبلغ مشخصی از سهام را با قیمت اعتصاب خریداری کند.

غذای اصلی

• گزینه Put قراردادی است که به دارنده خود حق فروش تعدادی از سهام سهام را با قیمت اعتصاب ، قبل از انقضا گزینه می دهد.
• اگر یک سرمایه گذار سهام سهام را داشته باشد و دارای گزینه Put باشد ، وقتی قیمت سهام زیر قیمت اعتصاب کاهش یابد ، گزینه ای اعمال می شود.
• به جای استفاده از گزینه ای که سودآور باشد ، یک سرمایه گذار می تواند قرارداد گزینه را به بازار برگرداند و سود را جیب کند.

چگونه گزینه ها کار می کنند

بسته به شرایط ، چندین روش برای بستن یا تکمیل تجارت گزینه وجود دارد. اگر گزینه سودآور یا در پول منقضی شود ، گزینه اعمال می شود. اگر گزینه بی سود یا خارج از پول منقضی شود ، هیچ اتفاقی نمی افتد و پولی که برای این گزینه پرداخت می شود از بین می رود.

یک اختیار فروش ارزش افزایش می یابد، به این معنی که با کاهش قیمت سهام پایه، حق بیمه افزایش می یابد. برعکس، با افزایش قیمت سهام، حق بیمه اختیار فروش کاهش می یابد یا ارزش خود را از دست می دهد. گزینه های فروش در هنگام اعمال، موقعیت فروش در سهام را برای سرمایه گذاران فراهم می کند. در نتیجه، گزینه های فروش اغلب برای پوشش یا محافظت در برابر حرکت های نزولی در یک موقعیت سهام طولانی استفاده می شود.

نمونه ای از معامله اختیار خرید

مکس یک گزینه فروش 11 دلاری در شرکت فورد موتور (F) خریداری می کند. ارزش هر قرارداد اختیار معامله 100 سهم است، بنابراین به او این حق را می دهد که 100 سهم فورد را قبل از تاریخ انقضا به قیمت 11 دلار بفروشد.

اگر مکس در حال حاضر 100 سهم فورد را در اختیار داشته باشد، کارگزار او این سهام را به قیمت 11 دلار می فروشد. برای تکمیل معامله، یک گزینه نویس باید سهام را با آن قیمت خریداری کند.

در صورتی که قیمت سهام فورد به زیر قیمت 11 دلاری کاهش یابد، مکس ممکن است متوجه سود این گزینه شود. به عبارت دیگر، حداکثر از سقوط قیمت سهام به زیر قیمت 11 دلاری گزینه فروش محافظت می شود. با این حال، سود واقعی نیز به میزان پرداخت حداکثر (حق بیمه) برای گزینه بستگی دارد. به عبارت دیگر، اگر فورد به 10 دلار به ازای هر سهم سقوط می کرد، اما Max برای قرارداد اختیار معامله 2 دلار برای هر سهم پرداخت می کرد، نقطه سر به سر 9 دلار برای هر سهم (11 تا 2 دلار) خواهد بود. اگر فورد قبل از انقضا به زیر 9 دلار در هر سهم سقوط کند، حداکثر سود خواهد داشت.

فرض کنید سهام به 8 دلار در هر سهم سقوط کند. مکس می تواند 100 سهم را به جای قیمت 8 دلاری فعلی بازار به قیمت 11 دلار بفروشد. مکس با خرید این گزینه، 300 دلار (کمتر از هزینه اختیار) خود را پس انداز کرده است، زیرا او 100 سهم را به قیمت 11 دلار، در مجموع 1100 دلار فروخته است، به جای اینکه مجبور باشد سهام را به قیمت 8 دلار برای مجموع 800 دلار بفروشد.

مکس می توانست سهام خود را به قیمت 11 دلار بفروشد و گزینه فروش را خریداری نکند. اما او ممکن است باور داشته باشد که قیمت سهام می تواند افزایش یابد. او نمی خواست سهام را بفروشد، اما در صورت کاهش قیمت سهام، حمایت می خواست. او حاضر بود حق بیمه اختیار را برای آن محافظت بپردازد.

نمونه ای از معامله با موقعیت کوتاه

حال بیایید فرض کنیم که مکس در واقع مالک سهام فورد نیست اما 11 دلار را خریداری کرده است و سهام در حال حاضر با قیمت 8 دلار معامله می شود. او می توانست سهام فورد را به قیمت 8 دلار خریداری کند و سپس کارگزار را از اختیار فروش سهام به قیمت 11 دلار استفاده کند. این حداکثر 300 دلار خالص خواهد بود، که هزینه حق بیمه، کارمزد و کمیسیون را کاهش می دهد.

اگر مکس سهام خود را نداشته باشد ، می توان گزینه ای را برای شروع موقعیت کوتاه در سهام اعمال کرد. موقعیت کوتاه زمانی است که یک سرمایه گذار ابتدا سهام را با هدف خرید سهام یا پوشش آن بعداً با قیمت پایین تر می فروشد. از آنجا که MAX هیچ سهام برای فروش ندارد ، گزینه Put یک موقعیت کوتاه را با 11 دلار آغاز می کند. وی سپس می تواند با خرید سهام با قیمت فعلی بازار 8 دلار ، موقعیت کوتاه را پوشش دهد یا همچنان موقعیت کوتاه را حفظ کند.

شروع یک موقعیت کوتاه نیاز به یک حساب حاشیه با پول کافی در آن دارد تا حاشیه تجارت کوتاه را پوشش دهد. یک حساب حاشیه یک حساب کارگزاری است که در آن مشتری پول یا سهام را از کارگزار وام می گیرد تا بتواند موقعیت طولانی (خرید) یا کوتاه (فروش) را تأمین کند. این حساب به طور معمول توسط پول نقد یا اوراق بهادار وثیقه می شود.

سرمایه گذاران باید در مورد کوتاه کردن سهام مراقب باشند زیرا سهام به طور بالقوه می تواند در قیمت افزایش یابد. اگر قیمت سهام به سرعت افزایش یابد ، بسیاری از معامله گران ممکن است با خرید سهام برای باز کردن معاملات کوتاه خود ، موقعیت های کوتاه خود را پوشش دهند. عجله معامله گران کوتاه به خرید سهام می تواند حرکت بالاتر در قیمت سهام را تشدید کند-به اندازه کوتاه.

فروش گزینه

جایگزینی برای استفاده از گزینه ، فروش قرارداد گزینه به بازار است. فروش گزینه هم ساده ترین و هم متداول ترین روش بسته بندی موقعیت گزینه است. به عبارت دیگر ، مبادله ای از سهام وجود ندارد. در عوض ، سرمایه گذار از تغییر قیمت گزینه سود خالص یا ضرر دارد.

به عنوان مثال ، 11 دلار قرار داده شده ممکن است 0. 65 x 100 سهم یا 65 دلار (به علاوه کمیسیون) داشته باشد. دو ماه بعد ، این گزینه در حال انقضا است و سهام با 8 دلار معامله می شود. بیشتر ارزش زمان این گزینه از بین رفته است ، اما هنوز هم ارزش ذاتی یا سود 3 دلار دارد ، بنابراین ممکن است این گزینه با 3. 10 دلار قیمت گذاری شود. مکس گزینه خود را با قیمت 65 دلار خریداری کرد و هم اکنون می تواند آن را با قیمت 310 دلار بفروشد.

در سناریوهای فوق ، برای محاسبه مزیت خالص از اعمال گزینه ، باید هزینه حق بیمه گزینه (65 دلار) را در نظر بگیرید.

مزایای فروش گزینه

قبل از انقضا به جای اعمال آن ، فواید زیادی برای فروش گزینه ای مانند قرار داده است. حق بیمه گزینه در جریان ثابت است و خرید گزینه هایی که در اعماق پول یا خارج از پول بسیار زیاد است ، به طور چشمگیری بر حق بیمه گزینه و احتمال اعمال آن تأثیر می گذارد.

بسته شدن تجارت با صرفاً فروش این برنامه محبوب است زیرا بیشتر کارگزاران هزینه های بالاتری را برای استفاده از گزینه در مقایسه با کمیسیون برای فروش گزینه دریافت می کنند. اگر در نظر دارید گزینه ای را انجام دهید ، بدانید که کارگزار شما چقدر می تواند بر سود شما تأثیر بگذارد ، به خصوص در معاملات کوچکتر.

هزینه های کارگزار بسیار متفاوت است. اگر به فکر افتتاح حساب معاملاتی هستید ، قبل از شروع کار ، کارگزاران گزینه های مختلف را با یکدیگر مقایسه کنید.