نفت خام: تلفات جنگ

سال 2016 با یک انفجار کاملاً در بازارها آغاز شده است. بازارهای جهانی سهام در حال فروپاشی هستند ، نفت خام معامله شده به پایین ترین و نوسانات در همه جا انتخاب می شود. سال 2015 یک سال نوسانات بود ، سالی که یک معامله گر به جای ذهنیت سرمایه گذار مناسب بود. این همیشه در بازارهای بی ثبات است. از آنجا که ما به سال 2016 پیش می رویم ، سال گذشته شروع به عمل می کند. با توجه به اقدام بازار وحشی در هفته اول سال جدید ، ممکن است موردی باشد که ما هنوز چیزی ندیده ایم!

نفت خام سال 2015 بدبختی برای تولید کنندگان داشت. قیمت نفت خام Nymex و نفت خام برنت تقریباً 35 ٪ کاهش یافته است. در طول هفته اول سال 2016 ، این امر بیشتر در وصله نفتی یکسان بوده است ، با این حال ، با توجه به وقایع جهانی ، باعث می شود یک پیشخوان قیمت نفت در حال سقوط باشد.

افزایش تنش ها

در سال 2015 مشخص شد که رابطه ایران و عربستان سعودی ، دو نفر از تأثیرگذارترین اعضای اوپک ، رو به وخامت گذاشته است. هر ملتی در یمن ، ملتی با مرز طولانی با عربستان سعودی در برابر یکدیگر قرار گرفت. انقلابی در یمن جنگی بین نیروهای تحت حمایت شیعه و سنی ایجاد کرد. هر طرف به ترتیب توسط ایران و عربستان سعودی پشتیبانی می شود. این درگیری ، یک جنگ پروکسی بین دو غول تولید کننده نفت ، وضعیت خاورمیانه را از دیدگاه جهانی پیچیده کرد.

سعودی ها متحد دیرینه ایالات متحده و غرب هستند. با این حال ، توافق نامه های غیر الموتی هسته ای با ایران عربستان سعودی را ترک کرد و تعجب کرد که متحدین سنتی آنها در واقع چگونه متعهد شده اند. براساس توافق با ایران ، تحریم ها کاهش می یابد و ایران قادر به دسترسی به 150 میلیارد دلار دارایی منجمد خواهد بود. با توجه به پایین آمدن قیمت نفت ، این امر در زمان بسیار خوبی برای دولت ایران صورت می گیرد. همچنین در یک زمان وحشتناک برای دشمن آنها ، سعودی ها قرار می گیرد. پایین آمدن قیمت نفت باعث ایجاد مشکلات اقتصادی در پادشاهی عربستان سعودی شده است. کاهش قیمت نفت باعث شده است که خانه سعود برای اولین بار از سال 2007 از طریق بازار بین المللی بدهی وام بگیرد. این امر همچنین باعث شده است كه دولت برنامه های مختلف رفاه اجتماعی داخلی را كاهش دهد و قیمت های انرژی و آب و برق را در كشور افزایش دهد. هفته گذشته ، معاون ولیعهد سعودی در مصاحبه ای با اقتصاددان گفت که این کشور در حال بررسی یک پیشنهاد عمومی اولیه برای خصوصی سازی آرامکو است. آرامکو 100 ٪ از تولید نفت سعودی را تشکیل می دهد و بیش از دو برابر بزرگترین شرکت نفتی با تجارت عمومی در جهان خواهد بود. اگر آرامکو به عموم می رفت ، اپل را به عنوان بزرگترین شرکت ذکر شده در جهان رقیب می کند اما در عین حال ، این لیست به یک حرکت وحشت می رسد. خانواده سلطنتی سعودی برای جمع آوری پول بخشی از جواهر تاج خود را می فروشند. این حرکت به وحشت مالی است. آیا فروش با قیمتی که کمتر از یک سوم ارزش کمتر از دو سال پیش باشد ، منطقی است؟جنگ پروکسی با ایران در زمانی که درآمد نفت در حال کاهش است ، هزینه های نظامی را افزایش داده است. بنابراین ، در سال 2015 قیمت نفت و وقایع ژئوپلیتیکی ایران را تقویت کرده و عربستان سعودی را تضعیف کرد.

در آخر هفته اول سال 2016 ، سعودی ها تصمیم گرفتند حکم اعدام را بر روی یک روحانی شیعه که به طور جدی علیه دولت صحبت می کرد ، انجام دهند. پاسخ شدید دولت ایران با این اعدام روبرو شد. ایرانیان سفارت سعودی را در حرکتی که یادآور اواخر دهه 1970 بود ، سوزاندند. سعودی ها با قطع روابط دیپلماتیک با ایران و بوت شدن دیپلمات های خود در خارج از کشور پاسخ دادند. جنگ کلمات تشدید شد ، جنگ پروکسی در یمن خشن تر شد. در شرایط عادی ، افزایش تنش و لرزش صابر در منطقه جهان که حاوی بیش از نیمی از ذخایر نفتی جهان است ، باعث شوک به قیمت کالاهای انرژی می شود. این اتفاق نیفتاد ؛قیمت روغن تضعیف شد.

طرف های خوب تعریف شده اما پیچیده

افزایش تنش در خاورمیانه وقتی در نظر بگیرید که عربستان سعودی و ایران هم عضو اوپک هستند و هم از 10 کشور برتر تولید کننده نفت در جهان ، بعد جدیدی به خود می گیرد. ایرانیان این روزها با توجه به علایق مشترک در سوریه با روسیه رابطه دنج دارند. روسیه یکی از سه تولید کننده برتر نفت در جهان است. در همین حال ، کویت ، قطر ، امارات و بحرین همه با سعودی ها بیعت می کنند. به غیر از بحرین ، این ملل همه اعضای اوپک و تولید کنندگان عمده نفت هستند. هیچ کس نمی داند عراق جنگ زده ، هشتمین تولید کننده نفت در جهان ، در حالی که دولت و قدرت در کشور به طور روزانه تغییر می کند ، در این درگیری ایستاده است ، اما با توجه به نزدیکی جغرافیایی آنها با ایران ، عراق به احتمال زیاد پاییز استتحت حوزه نفوذ ایران.

از نظر کل تولید سالانه نفت در سال 2014 ، این بدان معنی است که روزانه حدود 20 میلیون بشکه در طرف سعودی معادله و 17. 6 میلیون نفر در سمت ایران وجود دارد. تولید نوسان در این نبرد ایالات متحده است که در حال حاضر بیش از 9 میلیون بشکه در روز و عمان با کمتر از یک میلیون تولید می کند. عمان به طور سنتی به عنوان واسطه در منطقه عمل کرده است. برای پیچیده تر کردن امور ، روابط ایالات متحده با ایران با توجه به سوریه و جنگ علیه تروریسم در عراق و سایر مناطق خاورمیانه ، اهداف نیمه متداول را تقویت کرده است. این اهداف مشترک روابط ایالات متحده با سعودی ها را تضعیف کرده است. این امر ایالات متحده را در جایی در وسط درگیری تشدید کننده در منطقه قرار می دهد.

طرفین از نظر تولید نفت یکدیگر را متعادل می کنند ، اما یک چیز را نیز تضمین می کند: هیچ تغییر در سیاست در اوپک به عنوان کشورهای عضو در خاورمیانه در طرفین مخالف درگیری قرار دارد و در طول هفته اول روابط دیپلماتیک با یکدیگر را قطع کرده است2015.

روغن پایین ترین سالهای چند ساله را ایجاد می کند

جلسه 4 دسامبر اوپک از نظر سیاست کارتل در مورد کاهش تولید ، هیچ ماده ای نداشت. در حقیقت ، جلسه برعکس بود. نگرش عضویت موردی بود که روسها و آمریکایی ها سقف تولیدی ندارند ، چرا باید به یکی رعایت کنیم؟ایرانیان اظهار داشتند که افزایش فروش نفت ، "حق حاکمیت" آنها بود که روزانه به میلیون بشکه نفتی در روز به تولید جهانی اضافه می کند. در همین حال ، قیمت نفت همچنان در حال سقوط است. روز پنجشنبه ، 7 ژانویه ، قیمت نفت خام Nymex به 32. 10 دلار در هر بشکه کاهش یافت. نفت خام در پایین تر از 32. 48 دلار در دسامبر 2008 پایین تر از پشتیبانی کلیدی سقوط کرد و از دسامبر 2003 به پایین ترین سطح معامله شد. جمعه گذشته ، در قرارداد NYMEX 33. 16 دلار در هر بشکه حل و فصل شد. نفت خام برنت در هفته گذشته تقریباً در 20 سال پایین ترین سطح 32. 18 دلار معامله شد و در روز جمعه کمتر از 33. 50 دلار در هر بشکه بسته شد.

فرد به طور شهودی فکر می کند که همه این آشفتگی ها در خاورمیانه باید برای قیمت نفت خام بسیار صعودی باشد. از این گذشته ، گسترش خشونت در منطقه ، تولید کلیدی و ظرفیت پالایش را تهدید می کند. عملیات نظامی فعلی در یمن به تنهایی تهدید می کند که اکنون رابطه با ایران به دلیل داشتن یک مرز طولانی و مهم ، به عربستان سعودی می رود. همچنین خطوط حمل و نقل لجستیکی کلیدی مانند خلیج فارس ، تنگه های هورموز و خلیج عدن را تهدید می کند. تلفات تشدید تنش ، جنگ و لفاظی در خاورمیانه با طرفین در مقابل یکدیگر ، نفت خام است. این قیمت به حدی کاهش یافته است که در بیش از یک دهه دیده نمی شود و این به نفع ایرانی ها که به مشکلات اقتصادی عادت کرده اند و به موجب توافق 2015 تزریق عظیمی از بودجه دریافت می کنند. ایرانیان می دانند که نفت پایین به اقتصاد سعودی آسیب می رساند و بنابراین آنها با استفاده از روغن خام خود به عنوان سلاح در جنگ به فروش خود ادامه می دهند. در همین حال ، نفت خام پایین عواقب وخیم برای بازارهای سهام ایالات متحده دارد.

واگرایی با سهام در سال 2015 به معنای بازار خرس در سهام ایالات متحده در سال 2016 است

در حالی که نفت خام با قیمت های 2003 معامله می شود ، انرژی انتخاب انرژی SPDR (NYSEARCA: XLE) بالاتر از پایین اکتبر 2011 است. در حالی که ما در هفته اول سال 2016 ضعف در بورس سهام را مشاهده کرده ایم ، این پاسخی به وقایع رخ داده در بازار سهام داخلی چین به میزان بیشتری نسبت به کاهش قیمت نفت خام بوده است.

زنگ های زنگ هشدار در هفته اول سال 2016 در همه جا خاموش می شوند. بسیاری از تحلیلگران بانکهای اصلی پیش بینی های سهام خود را معمولاً صعودی برای سال دارند. جورج سوروس در طول هفته با پیش بینی اینکه فروش فعلی در بورس می تواند نوک کوه یخ باشد ، بیرون آمد. سوروس گفت: "چین یک مشکل اساسی در تنظیم دارد. من می گویم که این بحران است. وقتی به بازارهای مالی نگاه می کنم ، یک چالش جدی وجود دارد که من را به یاد بحران ما در سال 2008 می اندازد."هرچه به سیاست سوروس فکر می کنید ، سرمایه گذار سابقه ای باورنکردنی از موفقیت در فراخوانی و سودآوری از حرکات عظیم بازار دارد.

واگرایی بین XLE و قیمت نفت خام می تواند دلیل پایین آمدن پای بعدی در قیمت سهام در ایالات متحده باشد. نکته اصلی این است که شرکت های زیادی در شاخص های اصلی ایالات متحده در مشاغل مرتبط با نفت یا نفت وجود دارند. این سهام هنوز نشان دهنده ذبح مطلق قیمت کالاهای انرژی از ژوئن 2014 نشده است. قیمت نفت خام Nymex از 107. 73 دلار به پایین 32. 10 دلار در این هفته گذشته کاهش یافته است. کاهش بیش از 70 درصدی قیمت نفت هنوز با XLE یا بورس سهام روبرو نشده است. در سال 2003 ، XLE زیر 25 دلار برای هر سهم بود. جمعه گذشته ، XLE با بیش از دو برابر در هر سطح 55. 99 دلار در هر سهم معامله می شد. این یک واگرایی بزرگ است و می تواند نشانه ای شوم برای بازار سهام در ایالات متحده و سراسر جهان باشد. حداقل ، مگر اینکه در دنیای نفت خام معجزه ای وجود داشته باشد و قیمت آن به سرعت و قابل ملاحظه بهبود یابد ، ما در سال 2016 برای یک بازار خرس در سهام هستیم.

همه علائم برای خام به جز یک امتیاز پایین تر دارند.

حتی اگر قیمت نفت خام در حال پایین آمدن است و پایین ترین دسامبر 2008 را به دست آورده است ، اما هنوز هم ممکن است به اندازه کافی ارزان نباشد. ساختار بازار در نفت خام به ما می گوید که قیمت پایین تر می شود. ساختار ترم یا منحنی رو به جلو در نفت خام ، در حدود 25 ٪ در سطح 25 ٪ در یک سال پخش نفت خام Nymex با گسترش برنت یک سال تجارت در همان سطح معامله می شود. سطح گسترده ای از Contango یک سیگنال نزولی است. نفت خام برنت در سالها با کوچکترین حق بیمه WTI معامله می کند ، این نشانه این است که حق بیمه کمی در مورد نفت خام وجود ندارد و جهان در کالاهای انرژی ، سیگنال نفت دیگری برای نفت خام است. پالایش یا گسترش پردازش واگرایی را نشان داده است - گسترش ترک بنزین برای این زمان از سال قوی است ، اما گرمایش شیوع ترک روغن در پایین ترین سطح در سالها است. این فقط ممکن است نتیجه موجودی کم بنزین در زمان سال باشد که تقاضای فصلی از نظر تاریخی کم است. با این حال ، آغاز این زمستان بیش از حد خفیف در سراسر ایالات متحده بوده است. من وضعیت فعلی انتشار پالایش را به دلیل قیمت نفت خام خام خنثی می دانم. افزایش تولید ایران ، جریان بی پایان نفت خام از روسیه ، تولید ایالات متحده بالاتر از 9 میلیون بشکه در روز و اعضای اوپک که هر روز می توانند تولید کنند ، وضعیت فعلی امور در دنیای نفت است. بنابراین ، همه علائم به قیمت حتی پایین تر برای کالاهای انرژی اشاره می کنند ، به جز یک مورد.

در حالی که قیمت نفت تلفات اولیه تشدید آشفتگی در منطقه بوده است ، با خطرناک تر شدن اوضاع ، پتانسیل مشکلات تولید افزایش می یابد. هرگونه خشونت یا عملیات نظامی از هر طرف درگیری (و اجازه ندهید زاویه تروریستی را که بر تولید نفت یا پالایش در منطقه تأثیر می گذارد فراموش کنیم ، تأثیر فوری و خشونت آمیز بر قیمت نفت خواهد گذاشت. ما ممکن است فقط یک روز صبح از خواب بیدار شویم و قیمت نفت را دو برابر قیمت آن روز قبل پیدا کنیم ، همانطور که در آگوست 1990 انجام دادیم که عراق به کویت حمله کرد.

تاکنون وقایع در خاورمیانه برای قیمت نفت خام و کالاهای انرژی احتمالاً در پایین ترین سطح پایین تر قرار گرفته است. با این حال ، مراقب باشید ، این بازار از طرف کوتاه بدون مغز نیست. احتمال نوسانات شدید در پچ نفت در سال 2016 با درجه حرارت در منطقه افزایش یافته است. در همین حال ، یکی از بهترین شرط های موجود در آنجا می تواند واگرایی بین بازارهای XLE و سهام به طور کلی و قیمت نفت خام باشد. بازارهای سهام همچنان به قیمت نفت خام با عینک های گل رز نگاه می کنند. هنگامی که اوضاع به وضوح مورد توجه قرار گیرد ، به احتمال زیاد قیمت سهام به طور قابل توجهی پایین تر خواهد شد و هفته اول سال 2016 به عنوان یک پاسگاه به یک سال از زشتی شدید در سهام کاهش می یابد.

به عنوان یک جایزه ، من یک ویدیو را در وب سایت خود Commodix تهیه کرده ام که تجزیه و تحلیل عمیق تر و مفصلی در مورد بازارهای انرژی و سهام را برای نشان دادن پیامدهای ارزش واقعی و فرصت ها ارائه می دهد.< SPAN> وقایع در خاورمیانه ، تاکنون نزولی بوده است ، زیرا قیمت نفت خام و کالای انرژی احتمالاً حتی پایین تر نیز خواهد بود. با این حال ، مراقب باشید ، این بازار از طرف کوتاه بدون مغز نیست. احتمال نوسانات شدید در پچ نفت در سال 2016 با درجه حرارت در منطقه افزایش یافته است. در همین حال ، یکی از بهترین شرط های موجود در آنجا می تواند واگرایی بین بازارهای XLE و سهام به طور کلی و قیمت نفت خام باشد. بازارهای سهام همچنان به قیمت نفت خام با عینک های گل رز نگاه می کنند. هنگامی که اوضاع به وضوح مورد توجه قرار گیرد ، به احتمال زیاد قیمت سهام به طور قابل توجهی پایین تر خواهد شد و هفته اول سال 2016 به عنوان یک پاسگاه به یک سال از زشتی شدید در سهام کاهش می یابد.