پیش بینی روند DXY

از اوج چند دهه ای شاخص دلار DXY که در 28 سپتامبر ثبت شد، گرین بک تغییر چشمگیری را تجربه کرد. سپس، پس از از بین رفتن واکنش باردار انتشار CPI اکتبر (در 10 نوامبر) سرعت آن اسلاید بسیار متلاطم تر شده است. برای تعیین بهتر پتانسیل بزرگترین ارز جهان در حال حرکت رو به جلو، ارزیابی مهم ترین انگیزه برای جریان سرمایه به داخل و خارج از ایالات متحده در آینده بسیار مهم است. از یک طرف، من به طور ثابت روی وضعیت پناهگاه امن دلار تمرکز می کنم، اما این بیشتر یک نقش احساسی «مطلق» است. در حالی که S& P 500 و DXY یک همبستگی معکوس را در شش ماه گذشته تجربه کرده اند، همبستگی چرخشی 20 روزه در حال حاضر تنها 0. 38- است (معکوس اما با قدرت متوسط). عارضه این است که ارز ایالات متحده همچنین دارای مزیت بازدهی است - که به شدت در مورد آن حدس و گمان می رود - و انتظار برای روندهای ریسک قابل توجه در بهترین حالت نابرابر است. در حالی که هفته پیش رو پتانسیل نوسان جدی را نوید/تهدید می کند، ماهیت سریالی فهرست آن احتمالاً در برابر به دست آوردن شتاب واضح در پشت یک موضوع و در نتیجه قیمت مؤثر است. با این حال، انتظارات برای بارگذاری بیش از حد بارگیری و تخلیه فصلی با پس زمینه ای از نوسانات بالا و واقعی مواجه خواهد شد (به ATR 4 هفته ای زیر مراجعه کنید). ضرب المثل "این بار متفاوت است" به دلایلی در بازارها تکرار می شود.

نمودار شاخص دلار DXY با ATR 4 هفته ای (هفتگی)

در حالی که توجه به وضعیت پناهگاه ایمن دلار چیزی است که باید همیشه در نظر داشته باشید ، نیاز به خواندن شدید برای فعال کردن تأثیر خود باید ما را بر روی سیاست های پولی متمرکز کند و نگرانی های رکود دوم را در دوم قرار دهد. نرخ معیار ایالات متحده فقط یک چهارم درصد از رهبران - بانک کانادا و بانک ذخیره نیوزیلند - به هفته جدید تجارت می رود. با تصمیم چهارشنبه FOMC ، این احتمال وجود دارد که بانک مرکزی ایالات متحده رتبه برتر خود را بدست آورد. اقتصاددانان پیش بینی می کنند 50 افزایش نرخ نقطه ای که می تواند معیار را به 4. 50 درصد برساند ، با آینده صندوق های فدرال ، احتمال افزایش نیم درصد در 77 درصد افزایش می یابد (تعادل خواستار یک حرکت پنجم متوالی 75bp) است. در حالی که 50bp هنوز هم یک حرکت بزرگ است ، اما در شش ماه گذشته از سرعت باورنکردنی کند است. آنچه بازارها واقعاً بر پیامدهای آن متمرکز خواهند شد تا چقدر سریع-و چقدر سریع-فدرال رزرو در سال 2023 حرکت کند. به اصطلاح "نرخ ترمینال" در 5. 00-5. 25 درصد تا ماه مه مشاهده می شود. این امر تمرکز زیادی را در خلاصه پیش بینی های اقتصادی (SEP) که شامل انتظارات رسمی نرخ بهره برای کل سال خواهد بود ، تغییر خواهد داد. و در حالی که بازارها در کاهش نرخ انتظار در سال قیمت گذاری می شوند ، اعضای FOMC معتقدند که انتظار می رود پس از رسیدن به اوج ، نرخ را حفظ کنند.

نمودار شاخص دلار DXY که با ایالات متحده پوشانده شده است ، دیفرانسیل عملکرد خود را به همتایان اصلی (ماهانه) نشان می دهد

نمودار ایجاد شده توسط جان Kicklighter

تأثیر تصمیم نرخ FOMC در روز چهارشنبه احتمالاً بیشترین پتانسیل را دارد ، به این معنی که این به روزرسانی چگونه ریسک رویداد را مانند فروش خرده فروشی و PMI های جهانی S& P در هفته ثبت می کند. و همچنین به احتمال زیاد تأثیر کامل به روزرسانی هایی را که پیش از اعلام سیاست خواهد بود ، مهار خواهد کرد. روز دوشنبه ، فدرال نیویورک گزارش انتظارات تورم مصرف کننده خود را برای ماه نوامبر منتشر می کند. از نظر تئوریکی ، انتظارات آمریکایی ها از تورم بر عادات هزینه های آنها تأثیر می گذارد که می تواند به یک پل قابل توجه برای سلامت اقتصادی یا رکود اقتصادی که اغلب گفته می شود ، تبدیل شود. گفته می شود ، تأثیر واقعی بازار آن از نظر تاریخی کم بوده است. از طرف دیگر ، انتشار رسمی شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) برای ماه نوامبر ، 10 نوامبر از بروزرسانی قبلی برای ترسیم است. چقدر وزن می تواند یک رقم تورم را داشته باشد که تأثیر آن از توانایی آن در تغییر انتظارات نرخ در هنگام قرار گرفتن در روز بعد فقط چنین به روزرسانی را مشاهده می کند؟این احتمالاً برای ایجاد بیش از برخی از نوسانات کوتاه مدت در بازپرداخت ، باید یک خواندن شدید باشد-هرچند که می تواند روز بعد واکنش به تصمیم فدرال رزرو را پیچیده یا جبران کند.

هفته آینده خطر رویداد کلان ایالات متحده

تقویم ایجاد شده توسط جان Kicklighter

هنگام نگاه به نمودار شاخص دلار DXY ، این ساختار بدون هیچ چیز در راه راهنمایی فنی روشن به نظر می رسد - این احتمالاً به این دلیل است که این یک کامپوزیت از صلیب های اصلی است که در آن تجارت بسیار بیشتری وجود دارد که می تواند زمینه های فنی مؤلفه ها را ایجاد کند. برای بینش اساسی ، نمایندگی بهتری از دلار از خود EURUSD وجود ندارد. فراتر از موقعیت خود به عنوان نقدی ترین صلیب ارز در جهان ، سیاست پولی و ملاحظات اقتصادی بین این دو تضاد زیادی را به خود جلب می کند. فدرال رزرو قرار است سرعت پیاده روی خود را به ساحل به اوج خود در حدود اواسط سال 2023 تعدیل کند ، در حالی که ادامه دوره ECB در هوا است (این گروه به ویژه به دلیل پیام های خود مشهور نیست). با توجه به اینکه بانک مرکزی اروپا همچنین برای به روزرسانی نرخ پنجشنبه در عرشه است ، یوروس چهارشنبه تا پنجشنبه یک به روزرسانی سیاست پولی برگشت به عقب را مشاهده خواهد کرد. این ممکن است بسته به نتیجه ، برای تقویت یا خنک کردن هر حرکت بازار در اینجا عمل کند ، اما انتظارات نرخ در هنگام استفاده از اتحادیه اروپا به عنوان پروکسی ، به طور مشخص با جفت FX تراز شده است.