تطبیق تأمین مالی موداربه با واقعیت های معاصر: یک ساختار تأمین مالی پیشنهادی

بانکداری اسلامی در مالزی ، با وجود شروع اخیر ، رشد بسیار سریع را مشاهده کرده است. این رشد با این حال ناهموار بوده است. در حالی که تأمین اعتبار تجاری کوتاه مدت همیشه حاکم و به سرعت رشد کرده است ، تأمین مالی موداربه توسط بانکهای اسلامی در مالزی به مبلغ ناچیز کاهش یافته است. با این حال ، Mudarabah که مبتنی بر تقسیم سود و زیان است ، همیشه در هسته تأمین مالی اسلامی و مطابق با احکام شریعت در برابر تأمین اعتبار مبتنی بر بهره در نظر گرفته شده است. این مقاله به این موضوع می پردازد که چرا این مورد بوده است. با استفاده از تئوری های مالی متعارف ، نشان داده شده است که تأمین مالی موداربه دارای مشکلات جدی در نمایندگی است ، فاقد تأثیر پیوند در تأمین اعتبار بدهی است و می تواند انگیزه های آشکار را القا کند. پس از تجزیه و تحلیل این مشکلات در قسمت اول قسمت اول مقایسه: موداربه با بدهی معمولی و تأمین اعتبار سهام در یک چارچوب بازده ریسک. با استفاده از تجزیه و تحلیل سناریو ، نشان داده شده است که برای یک "وام گیرنده" که با جایگزین استفاده از Mudarabah ، بدهی یا تأمین اعتبار سهام ، Mudarabah در یک چارچوب بازگرداندن ریسک بهترین است. برای یک سرمایه دار که با همان سه گزینه دیگر روبرو است ، با این حال ، تأمین مالی Mudarabah بدترین است. بازده مورد انتظار پایین ترین سطح خواهد بود در حالی که بیشترین خطر را در بین سه گزینه دیگر دارد. این مربوط به ساختار تأمین مالی موداربه است که در آن تفسیر دقیق شریعت به سرمایه دار نیاز دارد تا همه ضررها را جذب کند ، اما سود به اشتراک گذاشته می شود. استدلال می شود که این نابرابری در توزیع ریسک و بازده باعث شده است که بانکهای اسلامی باعث کاهش بودجه مودارآبه شوند. قسمت سوم یک ترتیب مالی جایگزین تحت Mudarabah پیشنهاد می کند. با استفاده از اصول تأمین مالی ماززانین و نوار عمودی ، که در حال حاضر در سرمایه گذاری سرمایه گذاری و سایر منابع مالی پرخطر مانند خرید اهرمی (LBO) استفاده می شود ، نشان داده شده است که توزیع عادلانه تری از ریسک و بازده حاصل می شود. این پیشنهاد مستلزم موداریب (وام گیرنده) است که در صورت بروز نتایج خاص ، سرمایه دار را بازپرداخت کند. این بازپرداخت به شکل موداریب است که بخشی از سهام خود را به سرمایه دار واگذار می کند. در حالی که این باعث کاهش مشکلات آژانس و ریسک نزولی شده توسط سرمایه دار می شود ، این خطر را از بین نمی برد. بنابراین ، هر دو طرف باید در انجام پروژه های جدید مسئولیت پذیر و محتاط باشند. قسمت چهارم با ارزیابی ترتیب پیشنهادی در زمینه شریعت نتیجه می گیرد

استناد پیشنهادی

بارگیری متن کامل از ناشر

منابع ذکر شده در ایده ها

1. جنسن ، مایکل سی و مکلینگ ، ویلیام اچ ، 1976. "تئوری شرکت: رفتار مدیریتی ، هزینه های آژانس و ساختار مالکیت" ، مجله اقتصاد مالی ، الزوایر ، جلد. 3 (4) ، صفحات 305-360 ، اکتبر.
2. Obiyathulla Ismath Bacha ، 1995. "تأمین مالی متعارف در مقابل Mudarabah: چشم انداز هزینه آژانس" ، مجله اقتصاد و مدیریت IIUM ، مجله اقتصاد و مدیریت ، جلد. 4 (2) ، صفحات 33-50 ، دسامبر.
3. گسکه ، رابرت ، 1977. "ارزیابی بدهی های شرکت ها به عنوان گزینه های ترکیبی" ، مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، انتشارات دانشگاه کمبریج ، جلد. 12 (4) ، صفحات 541-552 ، نوامبر.
4. احمد ، ضیاء الدین ، 1994. "بانکداری اسلامی: ایالت هنر" ، مطالعات اقتصادی اسلامی ، موسسه تحقیقات و آموزش اسلامی (IRTI) ، جلد. 2 ، صفحات 1-33.
5. ویلسون ، رودنی ، 1994. "توسعه ابزارهای مالی در یک چارچوب اسلامی" ، مطالعات اقتصادی اسلامی ، موسسه تحقیقات و آموزش اسلامی (IRTI) ، جلد. 2 ، صفحات 103-115.

استناد

• حسن ، زوبیر ، 2012. "Sukukmusharkah سازگار با تشویقی برای بودجه بخش خصوصی: نظر ،" مقاله MPRA 41916 ، کتابخانه دانشگاه مونیخ ، آلمان.

بیشتر موارد مرتبط

1. DeCamps ، Jean-Paul & Faure-Grimaud ، Antoine ، 2002. "ادامه بیش از حد و هزینه های آژانس پویا بدهی ،" بررسی اقتصادی اروپا ، Elsevier ، جلد. 46 (9) ، صفحات 1623-1644 ، اکتبر.

• DeCamps ، J.-P.& Faure-Grimaud ، A. ، 2000. "ادامه بیش از حد و هزینه های آژانس پویا بدهی" ، مقالات 00-533 ، تولوز-Gremaq.
• Décamps ، Jean Paul & Faure-Grimaud ، Antoine ، 2000. "ادامه بیش از حد و هزینه های آژانس پویا بدهی ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 2504 ، C. E. P. R. مقالات بحث
• Décamps ، Jean-Paul & Faure-Grimaud ، Antoine ، 2000. "ادامه بیش از حد و هزینه های آژانس پویا بدهی ،" مقالات کار IDEI 99 ، Institut D'Comonomie Industrielle (IDEI) ، تولوز.
• ژان پل دکوامپ ، 2000. "ادامه بیش از حد و هزینه های آژانس پویا بدهی" ، مقالات بحث FMG DP348 ، گروه بازارهای مالی.

• Acharya ، Viral V & Carpenter ، Jennifer ، 2002. "ارزیابی اوراق قرضه شرکت ها و محافظت از نرخ بهره تصادفی و ورشکستگی درون زا ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 3328 ، C. E. P. R. مقالات بحث

• Che ، Yeon-Koo & Spier ، Kathryn ، 2006. "اثبات قضاوت استراتژیک" ، مقاله MPRA 6100 ، کتابخانه دانشگاه مونیخ ، آلمان.
• Yeon-Koo Che & Kathryn E. Spier ، 2008. "اثبات قضاوت استراتژیک" ، مقالات کار NBER 14183 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت

• Klapper ، Leora F. & Love ، Inessa ، 2002. "مدیریت شرکت ، حمایت از سرمایه گذار و عملکرد در بازارهای نوظهور ،" مقاله کار تحقیق سیاست 2818 ، بانک جهانی.

• Iftekhar Hasan & Ana Lozano ، 1999. "فرم سازمانی و هزینه هزینه: تجربه اسپانیایی" ، دانشگاه نیویورک ، لئونارد N. استرن دپارتمان کارنامه کارگروه 99-068 ، دانشگاه نیویورک ، دانشکده تجارت لئونارد N. استرن.

• Daniela Fabbri & Annamaria Menichini ، 2012. "مشکل تعهد وام های امن ،" مقالات کار CSEF 318 ، مرکز مطالعات اقتصاد و دارایی (CSEF) ، دانشگاه ناپل ، ایتالیا.

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

کلید واژه ها

طبقه بندی JEL:

• D82 - اقتصاد خرد - - اطلاعات ، دانش و عدم اطمینان - - - اطلاعات نامتقارن و خصوصی ؛مکانیزم
• G32 - اقتصاد مالی - - امور مالی و مدیریت شرکت - - - سیاست تأمین مالی ؛ریسک مالی و مدیریت ریسک ؛ساختار سرمایه و مالکیت ؛ارزش بنگاهها ؛حسن نیت

آمار

اصلاحات

کلیه مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست اصلاح ، لطفاً دسته این مورد را ذکر کنید: Repec: PRA: MPRAPA: 12732. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا بارگیری اطلاعات ، تماس با :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://edirc. repec.org/data/vfmunde.html.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec مرجع کتابشناختی را به رسمیت شناخت اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استناد به انتظار تأیید وجود داشته باشد.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناسی یا دانلود ، تماس با ما: Joachim Winter (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://edirc. repec.org/data/vfmunde.html.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.