شش دلیل اینکه بازار سهام ما دیگر برای هدف مناسب نیست

بازار سهام مرکز عصبی سرمایه داری نیست ، همانطور که در تلویزیون به تصویر کشیده شده است. آنها چیزی بیش از ابزاری برای تسهیل در خرید و فروش سهام نیستند.

بازار سهام امروز در درجه اول در مورد گمانه زنی در مورد قیمت های آینده این سهام است که عمدتاً از سرمایه گذاری واقعی یا آنچه در اقتصاد واقعی کالاها و خدمات می گذرد ، جدا شده است. زمان آن رسیده است که سرمایه گذاران مانند صندوق های بازنشستگی در یک رابطه بلند مدت از طریق یک معماری سرمایه گذاری جدید با مشاغل ارتباط برقرار کنند.

افزایش حدس و گمان کوتاه مدت

بورس سهام در ابتدا برای منافع عمومی تصور می شد و هدف عمومی روشنی داشت: به شرکت ها اجازه می داد تا از جمع سرمایه گذاران بزرگ سهام خود را جمع کنند و بازاری را برای سرمایه گذاران فراهم کنند تا بعداً سهام خود را در آن شرکت ها بفروشند. وعده یک بازار مایع ، هزینه آن عدالت را به شرکت کاهش می دهد و از این طریق رشد اقتصادی افزایش می یابد و از نظر تئوری حداقل ، رونق مشترک.

اما تشکیل سرمایه تنها بخش کوچکی از آنچه امروز در بورس سهام اتفاق می افتد است. بله ، پیشنهادات موفقیت آمیز سهام این راه را برای سرمایه داران سرمایه گذاری فراهم می کند تا سرمایه گذاری های انجام شده در بازارهای خصوصی را به شرکت های جوان جدید و نوآورانه بازیافت کنند. اما این گمانه زنی های کوتاه مدت در سهام است که به کمک افزایش سرعت جریان اطلاعات ، که مانند سرطان به یک تجارت بزرگ با ارزش واقعی کمی تبدیل شده است و اکنون بر فعالیت بازار سهام حاکم است.

جیمی دیمون ، مدیرعامل JPMorgan Chase ، بازارهای مایع سرمایه را به عنوان یکی از بزرگترین نقاط قوت ایالات متحده در آخرین نامه خود به سهامداران ، بیان می کند. اما بسیاری از کسانی که ستایش های نقدینگی بازار را می خوانند ، بیشتر از این فقط دلالان خود علاقه مند نیستند. در واقع ، تاریخ اخیر نشان داده است که بازارهای مایع پیشرو در جهان نیز منبع بی ثباتی شدید جهانی هستند و عواقب وخیم و مداوم دارند. با این وجود ، این ایدئولوژی معامله گر سرسختانه در قلب سرمایه داری امور مالی کوتاه مدت ما باقی می ماند ، که بدون بررسی باقی مانده است ، مطمئناً ما را به سمت فروپاشی اقتصادی ، اجتماعی و زیست محیطی سوق می دهد.

نقص بازار

شش عامل ترکیب شده اند تا بازارهای سرمایه سهام ما دیگر برای هدف مناسب نباشند:

1. خصوصی سازی بورس اوراق بهادار ، از بین بردن دستورالعمل هدف عمومی آنها و در عوض باعث رشد حجم معاملات هدف تک فکر و معامله گران با فرکانس بالا (رایانه هایی که برای تجارت برنامه ریزی شده اند) مشتریان دلخواه خود را دارند.

2. مسابقه تسلیحات فناوری نامحدود در محاسبات قدرت همراه با اتخاذ جریان اطلاعات مبتنی بر فناوری که باعث شتاب سریع حجم معاملات می شود ، که در زمان های بحرانی می تواند بسیار بی ثبات کننده باشد.

3. صعود نادرست "حداکثر رساندن ثروت سهامدار" (با هزینه سایر منافع ذینفعان) در مدارس تجاری ، اتاق های هیئت مدیره و بخش های دارایی شرکت در وال استریت.

4- عمل خوب اما به همان اندازه گمراه شده در استفاده از مشوق های مبتنی بر سهام و به ویژه گزینه های سهام ، به عنوان شکل غالب جبران مدیریت ارشد ، که آنها را تشویق می کند تا فقط با هزینه طولانی مدت بر نتایج کوتاه مدت تمرکز کنندسلامت مدت شرکت ، مردم و سیاره.

5- سوء استفاده از منافع بین واسطه های متمرکز کوتاه مدت و سرمایه گذاران واقعی مانند صندوق های بازنشستگی که بازه زمانی آنها باید در دهه ها اندازه گیری شود.

6. عدم شجاعت و اعتماد به نفس تنظیم کننده ها برای مقابله با الگوی معامله گر محور و ایجاد اصلاحات ساختاری اساسی مانند مالیات معاملات مالی و سایر اصلاحات که باعث می شود گمانه زنی های بیش از حد ضمن ایجاد انگیزه سرمایه گذاری طولانی مدت باشد.

سرمایه گذاران واقعی می توانند به جای محدود کردن خود به این سیستم عمیقاً ناقص ، در مشارکتهای مذاکره شده ، نوآورانه و سودمند که واقعاً با اهداف بلند مدت هر دو طرف از جمله هماهنگی مالی ، زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیت هماهنگ هستند ، روابط مستقیمی برقرار کنند. ضروریات

بعد کجا؟

سرمایه گذاری مستقیم خصوصی در شرکت (بر خلاف تجارت در بورس سهام) با افق سرمایه گذاری طولانی ، چیز جدیدی نیست. مؤسسه سرمایه یک راهنمای میدانی برای سرمایه گذاری در یک اقتصاد احیا کننده ایجاد کرده است که "روش سرمایه گذاری مستقیم همیشه سبز" (EDI) را توصیف می کند. این روش سرمایه گذاران بلند مدت مانند صندوق های بازنشستگی را قادر می سازد تا در جریان نقدی مشاغل پایدار بالغ به اشتراک بگذارند. بازده مالی از طریق این توزیع های نقدی برنامه ریزی شده به دست می آید ، نه از طریق فروش امیدوار برای سهام با قیمت بالاتر از آنچه در ابتدا خریداری شده است. منافع ذینفعان می توانند واقعاً با ارزشهای زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی در مشارکت در جبهه مذاکره شوند.

سرمایه گذاران EDI کسب و کارهای بالغ، باثبات و با رشد کم را هدف قرار می دهند که اغلب توسط بازارهای سرمایه دارای وسواس رشد قدردانی نمی شوند. آنها می توانند این افسانه را رد کنند که رشد به ضرر محیط زیست یا کارکنان تنها راه برای بازده مالی کافی است. جریان های نقدی کسب وکارهای بالغ و باثبات ممکن است ویژگی های رشدی (از نظر ما اغلب ناپایدار) را نشان ندهند که سرمایه گذاران سرمایه گذاری در آن آموزش دیده اند، اما آنها منابع بازده مالی بسیار مطمئن تری نسبت به بازارهای سرمایه مبتنی بر سفته بازی هستند. این انعطاف پذیری همان چیزی است که سرمایه گذاران سرپرستی در آینده ای نامطمئن و فزاینده با محدودیت های فزاینده منابع و مالی که مانع رشد اقتصادی می شود، به ویژه در اقتصادهای توسعه یافته، بیشترین ارزش را خواهند داشت.

سوال مهم این است که آیا این روش سرمایه گذاری می تواند به عنوان وسیله ای جایگزین برای سرمایه گذاری در کسب وکارهای بزرگ و بالغ جریان اصلی اقتصادهای توسعه یافته بزرگ شود، و در عین حال راه مؤثرتری برای گنجاندن ارزش های زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی در سرمایه گذاری ها و اقتصاد ارائه دهد. در مجموعبرای انجام این کار، نیاز به نگاهی تازه با نگاهی انتقادی به وعده شکست خورده نظریه پورتفولیو مدرن، و منافع خودخواهانه پارادایم تجاری مبتنی بر کوتاه مدت ما دارد.

این محتوا توسط Guardian Professional برای شما آورده شده است. عضو GSB شوید تا داستان های بیشتری مانند این را مستقیماً به صندوق ورودی خود دریافت کنید