بحث رکود اقتصادی و برخی از اشعه امید

تفسیر کمیته سرمایه گذاری در ژوئیه 2022 یک تجمع امدادی خوش آمدید عملکرد مثبت را در بیشتر کلاس های دارایی و دارایی های درآمد ثابت در ماه ژوئیه به ارمغان آورد.

سهام S& P 500 و خارجی به ترتیب 9. 2 ٪ و 5. 0 ٪ به دست آوردند. سهام در حال ظهور (EM) سهام با مسائل طولانی در چین ، افزایش دلار آمریکا و کاهش جریان سرمایه به بازارهای EM ، 0. 8 ٪ کاهش یافت. برای ماه ، بازده در خزانه های 10 ساله از 2. 97 ٪ به 2. 64 ٪ کاهش یافت. اوراق درجه سرمایه گذاری متوسط در ماه ژوئیه 2. 44 ٪ با کاهش نرخ بهره به دست آورد.

در حالی که عملکرد سرمایه گذاری در ماه ژوئیه مثبت بود ، برخی از داده های اقتصادی در مورد آنها باقی مانده است. شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) به 9. 1 ٪ افزایش یافت ، بالاترین سطح آن از سال 1981. با خواندن تورم بالا دیگر ، فدرال رزرو (FED) نرخ بهره را با 0. 75 ٪ افزایش داد. تولید ناخالص داخلی (تولید ناخالص داخلی) در سه ماهه دوم 0. 9 ٪ کاهش یافت. طی یک سال گذشته ، افزایش مداوم تورم سهم بزرگتر و بیشتری از رشد اسمی را کسب کرده است. در نتیجه ، رشد تولید ناخالص داخلی واقعی برای دو چهارم آخر منفی بوده است. به طور گسترده ، سرچشمه های تورم و سیاست های پولی محکم تر توسط فدرال رزرو ، رشد اقتصادی را کاهش می دهد و باعث ایجاد تعادل تنش بین تورم و رکود می شود.

چرا سهام و اوراق قرضه در ماه ژوئیه افزایش یافت؟یکی از دلایل تغییر احساسات سرمایه گذار در واکنش به اظهارات جروم پاول رئیس فدرال رزرو در تاریخ 27 ژوئیه بود. در حالی که رئیس پاول اظهار داشت که فدرال رزرو متعهد به کاهش سطح بالای تورم است ، وی همچنین به علائم کندی اقتصادی مانند هزینه های مصرف کننده و تولید صنعتی اشاره کرد. علاوه بر این ، آقای پاول از راهنمایی در مورد افزایش نرخ های فدرال فدرال خودداری کرد. سرمایه گذاران اظهارات وی را تفسیر می كنند كه این بدان معناست كه اقتصاد با سرعت بیشتری نسبت به آنچه پیش بینی می شود ، سرعت بیشتری پیدا می كند و فدرال رزرو نیز تهاجمی تر خواهد بود و زودتر افزایش نرخ افزایش می یابد. سرمایه گذاران شروع به سنجش یک فدرال فدرال معتدل تر و رکود اقتصادی کوتاه تر کردند. بنابراین ، احساسات حتی با عدم قطعیت اقتصادی طولانی بهبود یافته است. بحث رکود اقتصادی و برخی از اشعه امید

بحث در مورد تعریف فنی یک رکود مفید نیست. رئیس پاول اظهار داشت ، "شاخص های اخیر هزینه و تولید نرم شده است". ترجمه: رشد اقتصادی ایالات متحده در حال کند شدن است. مسئله این نیست که آیا رکود اقتصادی وجود خواهد داشت بلکه ممکن است کندی عمیق ، طولانی و گسترده باشد.

Rays of Hope از چند مثبت ژوئیه ناشی می شود:

• کالاها ، به ویژه نفت خام ، اخیراً قیمت آن کاهش یافته است. نفت خام از قیمت 2022 قیمت بالای 130. 50 دلار در هر روز در 7 مارس به 97. 83 دلار در هر روز در تاریخ 31 ژوئیه کاهش یافته است. به تازگی ، در تاریخ 4 اوت در تاریخ 4 اوت ، قیمت بنزین به طور منظم ایالات متحده از 4. 62 دلار در هر گالن به 4. 03 دلار در هر گالن رسیده است. کالاهای دیگری که به عنوان ورودی برای کالاهای مصرف کننده و صنعتی خدمت می کنند نیز کاهش یافته است. قیمت کالاهای معتدل هنوز در تعداد رسمی CPI منعکس نشده است ، اما برخی از خوش بینی ها را ارائه می دهند که تورم در حال اوج است.
• فدرال رزرو در هر دو ماه گذشته نرخ بهره کوتاه مدت را 0. 75 ٪ افزایش داده است. Fed Stonhing یکی از ابزاری است که برای افزایش عرضه عرضه پول استفاده می شود که باعث تورم می شود. فدرال رزرو در تلاش است تا با این اقدامات تورم را لکه دار کند و ممکن است در کنترل تورم موفقیت آمیز باشد.
• در صورت بروز رکود اقتصادی ، کندی می تواند از نظر شدت متوسط باشد. تونی کرسنزی ، PIMCO Strategist و مدیر نمونه کارها ، شرایط اولیه نسبتاً قوی در مسکن ، ترازنامه خانوار ، تقاضای بیش از حد نیروی کار ، بانک های سالم و ضرورت های سرمایه گذاری برای افزایش بهره وری انرژی و نیازهای فناوری را می تواند از عمق و مدت زمان رکود اقتصادی کاسته شود.
• همه افراد تحت تأثیر CPI به طور مساوی تحت تأثیر قرار نمی گیرند. به عنوان مثال ، در حالی که اجزای مسکن CPI در حال افزایش است ، بسیاری از صاحبان خانه و مشاغل با علاقه کم ، وام های با نرخ ثابت و وام قفل شده اند ، بنابراین کمتر تحت تأثیر سطح بالای CPI قرار می گیرند. متأسفانه ، افراد کم درآمد و متوسط که درصد بالاتری از درآمد خود را صرف ضروریات مانند غذا در خانه و بنزین برای کار می کنند ، ممکن است بیشتر تحت تأثیر تورم قرار بگیرند. امیدوارم پیشرفت عادی سازی زنجیره تأمین بتواند بار افراد آسیب دیده را کاهش دهد.
• نرخ بیکاری ایالات متحده در 3. 6 ٪ (50 سال کم) با خواندن جدید به زودی باقی مانده است. اشتغال حقوق و دستمزد غیرقانونی خصوصی با یک سال نسبت به سال 4. 9 ٪ گسترش می یابد. احساسات سرمایه گذار در ماه ژوئیه مثبت تر شد. با کاهش نرخ بهره ، به نظر می رسد سرمایه گذاران انتظار دارند که فدرال رزرو در اوایل سال 2023 دوره معکوس را معکوس کند. این خوش بینی جدید براساس انتظار است که رکود کوتاه تر و شدیدتر باشد.

اگر سوالی دارید ، باید با مشاور JMG خود مشورت کنید.

افشای مهم

لطفاً به یاد داشته باشید که عملکرد گذشته ممکن است نشانگر نتایج آینده نباشد. انواع مختلف سرمایه گذاری شامل درجات مختلفی از ریسک است و هیچ تضمینی وجود ندارد که عملکرد آینده هر سرمایه گذاری خاص ، استراتژی سرمایه گذاری یا محصول به طور مستقیم یا غیرمستقیم در این نوشتار به آن اشاره کند ، سودآور خواهد بود ، برابر با هر عملکرد تاریخی مربوطهسطح (ها) ، یا برای نمونه کارها مناسب باشید. با توجه به عوامل مختلف ، از جمله تغییر شرایط بازار ، محتوا دیگر ممکن است منعکس کننده نظرات یا موقعیت های فعلی نباشد. علاوه بر این ، شما نباید فرض کنید که هرگونه بحث یا اطلاعات موجود در این نوشتار به عنوان دریافت مشاوره سرمایه گذاری شخصی از گروه مالی JMG ، آموزشی ویبولیتین ، در حدی است که یک خواننده در مورد کاربرد قابلیت استفاده داردهر موضوع خاصی که در بالا در مورد وضعیت فردی وی مورد بحث قرار گرفته است ، به وی تشویق می شود که با مشاور حرفه ای انتخاب خود مشورت کند. JMG نه یک شرکت حقوقی است و نه یک شرکت حسابداری عمومی معتبر و هیچ بخشی از محتوای ارائه شده در این نوشتار نباید به عنوان مشاوره قانونی یا حسابداری تفسیر شود. نسخه ای از بیانیه افشای کتبی فعلی JMG در مورد خدمات و هزینه های مشاوره در صورت درخواست برای بررسی در دسترس است.

به میزان ارائه شده در این نوشتار ، نتایج عملکرد تاریخی برای شاخص های سرمایه گذاری و/یا دسته بندی ها فقط برای اهداف مقایسه کلی ارائه شده است ، و به طور کلی منعکس کننده کسر معاملات و/یا هزینه های حضانت ، کسر هزینه مدیریت سرمایه گذاری ،و نه تأثیر مالیات ، که تحمل آن تأثیر کاهش نتایج عملکرد تاریخی خواهد داشت. نباید فرض کرد که دارایی های حساب شما مستقیماً با هر شاخص مقایسه ای مطابقت دارد. شاخص ها برای سرمایه گذاری مستقیم در دسترس نیستند. بخش بازار (نمایندگی فهرست) به شرح زیر است: کلاه بزرگ ایالات متحده (بازده کل S& P 500) ؛میانی ایالات متحده آمریکا (بازده کل راسل Midcap) ؛خارجی توسعه یافته (FTSE توسعه یافته سابق ایالات متحده آمریکا) ؛بازارهای نوظهور (FTSE NR USD در حال ظهور) ؛ایالات متحده REITS (شاخص بازده کل سهام FTSE NAREIT) ؛REIT های خارجی (FTSE EPRA/NAREIT توسعه املاک و مستغلات سابق ایالات متحده TR) ؛اوراق قرضه ایالات متحده (شاخص کل بلومبرگ ایالات متحده) ؛نکات ایالات متحده (شاخص اوراق قرضه مرتبط با تورم Bloomberg ایالات متحده) ؛اوراق قرضه خارجی (USD HEDGED) (بلومبرگ کل جهانی سابق ایالات متحده آمریکا) ؛اوراق قرضه شهرداری (شاخص اوراق قرضه شهرداری بلومبرگ) ؛اوراق قرضه با عملکرد بالا (شاخص عملکرد بالای شرکت بلومبرگ ایالات متحده).